ΚΩΤΣΟΒΟΛΟΣ ΕΜΠΙΣΤΕΥΤΙΚΟ: Γιατί «καίγεται» να πουλήσει η Currys παρότι κερδοφόρος

08:01 18/6/2023 - Πηγή: Emea.gr

Ο βρετανικός πολυεθνικός Όμιλος Currys έριξε «business bomb» την Παρασκευή, ανακοινώνοντας επισήμως ότι ξεκινά μια στρατηγική αναθεώρηση για το μέλλον της θυγατρικής της, «Κωτσόβολος», η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε πώληση των δραστηριοτήτων της -και όταν η ανακοίνωση ενός τόσο μεγάλου brand αναφέρει «πιθανή πώληση» και «διερεύνηση επιλογών», θεωρήστε δεδομένο ότι ψάχνει ήδη αγοραστή…

Οι μετοχές του βρετανικού Ομίλου σημείωσαν -μάλλον απροσδόκητα- άνοδο 0,9% το πρωί της Παρασκευής στο Χρηματιστήριο, όμως έχουν υποχωρήσει κατά 25% τους τελευταίους 12 μήνες και περίπου

60% τα τελευταία δύο χρόνια. Ο Όμιλος πιέζεται σε ότι αφορά στις δραστηριότητές του στο Ηνωμένο Βασίλειο και κυρίως την Σκανδιναβία, οι πωλήσεις του σε αυτές τις περιοχές έχουν μειωθεί κατά 7% (όπως και ο συνολικός κύκλος εργασιών) και 10% αντίστοιχα. Τα golden boys του λονδρέζικου Σίτι λοιπόν, έβαλαν κάτω τα νούμερα και συνειδητοποίησαν ότι για να καλύψουν ένα προβληματάκι στον παγωμένο Βορρά, πρέπει να αντλήσουν χρήματα από τον ηλιόλουστο Νότο. Ποιο είναι όμως αυτό το προβληματάκι;

Η -πανίσχυρη στη Νορβηγία- ESA ερευνά παράνομες δραστηριότητες της Currys στη χώρα

Η είδηση που «έσκασε» πριν από περίπου 25 ημέρες πέρασε στα ψιλά γράμματα των ΜΜΕ της Ελλάδας, παρότι η Currys είναι μητρική του Κωτσόβολου, μιας επιχείρησης με μεγάλο αριθμό εργαζόμενων, στυλοβάτη της ελληνικής οικονομίας, αλλά και διάσημου ονόματος: η πανίσχυρη στη Νορβηγία και τις άλλες σκανδιναβικές χώρες, εκεί όπου δραστηριοποιείται η Elkjøp, ο… Κωτσόβολος των παγωμένων φιόρδ (θυγατρική της Dixon/Currys, πάνω από 420 καταστήματα λιανικής πώλησης ηλεκτρονικών και άλλων ειδών σε πέντε χώρες) EFTA Surveillance Authority (ΕΕΑ) έχει ξεκινήσει επίσημη έρευνα προκειμένου να επιβεβαιώσει την παραβίαση των κανόνων ανταγωνιστικότητας και μονοπωλίου από την εταιρεία οι οποίοι προβλέπονται στο περίφημο ΕΕΑ Agreement (συγκεκριμένα, στα άρθρα 53 και 54).

Η ΕSΑ εδρεύει στις Βρυξέλλες και βασική αρμοδιότητά της είναι να επιβλέπει αν τηρούνται οι κανόνες του EEA Agreement σε Νορβηγία, Ισλανδία, Λιχτενστάιν και -υπό διαφορετικό καθεστώς- Ελβετία, όπως «δουλεύει» δηλαδή η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στις χώρες της ΕΕ. Τα «μεγάλα κεφάλια» της Elkjøp στην Σκανδιναβία εξέφρασαν ασφαλώς κάθε διάθεση να βοηθήσουν την επίσημη έρευνα της ΕΕΑ και τη σιγουριά τους ότι καμία παραβίαση των κανόνων του παιχνιδιού δεν θα αποδειχθεί, ωστόσο η καρδούλα τους το ξέρει… Σκοτάδι πυκνό για την Currys στη Νορβηγία λοιπόν, κι ας είναι η εποχή που εκεί έχει έξι μήνες μέρα!

Μικρό ιστορικό της σχέσης Dixons – Κωτσόβολου και τα θαυμάσια νούμερα της εταιρείας

Η Currys, πρώην Dixons, είχε αποκτήσει τον πλειοψηφικό έλεγχο της «Κωτσόβολος» τον Ιούλιο του 2004, καταβάλλοντας 53,7 εκατ. ευρώ για την αγορά μεριδίου μετοχών 39% της εταιρείας, επιπλέον του μεριδίου 13,6% που είχε αποκτήσει τρία χρόνια πριν. Είναι σαφές χωρίς να χρειάζεται μεταπτυχιακό Οικονομικών στο Στάνφορντ ότι αυτά τα χρήματα θα τα πάρει πίσω πολλαπλάσια, καθώς τα ποσά του 2004 ακούγονται κωμικά τον Ιούνη του 2023.

Η Κωτσόβολος ήταν η μοναδική θυγατρική εταιρεία του βρετανικού πολυεθνικού Ομίλου που εμφάνισε το έτος 2022 θετικό ρυθμό ανάπτυξης. Η ελληνική αλυσίδα πέτυχε αύξηση πωλήσεων κατά 12% στη χρήση 2022-2023 (από 1/5/22 έως 30/4/23), πραγματοποιώντας μάλιστα «άλμα» στο παραδοσιακά πιο δύσκολο δεύτερο εξάμηνο. Έναν χρόνο πριν, ο κύκλος εργασιών της Κωτσόβολος ήταν στα 654 εκατ. ευρώ, πλέον προσεγγίζει τα 700 εκατ. ευρώ και παρά τις πληθωριστικές πιέσεις ο ρυθμός ανάπτυξης παραμένει σταθερά θετικός, υπό την εμπνευσμένη καθοδήγηση του ικανού CEO και θιασώτη του cloud native, Γιάννη Βασιλάκου. Τα αποτελέσματα της φετινής οικονομικής χρήσης είναι προγραμματισμένο να δημοσιευθούν στις 6 Ιουλίου.

Επίσης, το EBITDA είχε προσεγγίσει τα 51,7 εκατ. ευρώ (από 43.8), τα λειτουργικά κέρδη (EBIT) τα 25,2 εκατ. ευρώ, το project της κολοσσιαίας αποθήκης 63.000 τμ στο Θριάσιο Πεδίο βρισκόταν σε καλό δρόμο και το δίκτυο των 96 καταστημάτων σε Ελλάδα – Κύπρο θεωρούταν πιθανό ότι θα προσέγγιζε το… μαγικό τριψήφιο νούμερο έως το επόμενο καλοκαίρι, με δεδομένο ότι οι online πωλήσεις έφτασαν στο πικ την περίοδο της πανδημίας, όμως πλέον υποχωρούν προς όφελος των φυσικών καταστημάτων και της εξυπηρέτησης face to face (ένα εξαιρετικά ενδιαφέρον θέμα για περαιτέρω ανάλυση, όχι της παρούσης).

Η ανακοίνωση της Currys και οι δηλώσεις του CEO Άλεξ Μπάλντοκ δείχνουν την αμηχανία

«Η Κωτσόβολος, η οποία έχει επίσης παρουσία στην Κύπρο, είναι μια επιχείρηση με ισχυρές και κερδοφόρες επιδόσεις (παράγει το 20% των εσόδων του βρετανικού ομίλου), με υψηλή αναγνωρισιμότητα επωνυμίας, ενοποιημένη πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου και ποικίλο μείγμα προϊόντων και υπηρεσιών», ανέφερε στην ανακοίνωσή της η Currys.

«Το Διοικητικό Συμβούλιο επανεξετάζει τακτικά τη δομή του Ομίλου και πιστεύει ότι η δύναμη της επωνυμίας Κωτσόβολος, το μακροπρόθεσμο ιστορικό κερδοφόρας παράδοσης και η ηγετική θέση της στην αγορά δεν αντικατοπτρίζονται επί του παρόντος στην αποτίμηση του Ομίλου. Δεδομένων των ισχυρών οικονομικών προοπτικών για την Ελλάδα και των μελλοντικών ευκαιριών ανάπτυξης για την επιχείρηση, το Διοικητικό Συμβούλιο της Currys πιστεύει ότι τώρα είναι η κατάλληλη στιγμή να διερευνηθούν όλες οι επιλογές για την Κωτσόβολος».

Ο CEO και επικεφαλής επιχειρησιακής λειτουργίας του Ομίλου Currys, Άλεξ Μπάλντοκ, o πολιτικά φανατικός Συντηρητικός απόφοιτος της Οξφόρδης και δηλωμένος οπαδός της Τσέλσι που αντικατέστησε το 2018 τον επιτυχημένο Σεμπάστιαν Τζέιμς (τον οποίο δεν σταμάτησε ποτέ να κατηγορεί για την κατάσταση στην οποία βρήκε στην τότε Dixons) δήλωσε ότι «η απόδοση της Currys είναι ισχυρή στο Ηνωμένο Βασίλειο και στην Ιρλανδία, όπου ο μετασχηματισμός μας λειτουργεί και έχουμε λάβει μέτρα για να οδηγήσουμε σε μια κερδοφόρα ανάκαμψη στις σκανδιναβικές χώρες. Η Κωτσόβολος είναι μια εξαιρετική επιχείρηση με λαμπρό μέλλον και θεωρούμε ότι τώρα είναι η κατάλληλη στιγμή να αξιολογήσουμε τον καλύτερο τρόπο για να προχωρήσουμε μπροστά, με γνώμονα το να μεγιστοποιήσουμε την αξία για τους μετόχους μας».

Η αισιοδοξία του κ. Μπάλντοκ για ανάκαμψη στην Σκανδιναβία, όπου οι «πονηριές» της Elkjøp και οι παραβιάσεις των κανόνων ανταγωνισμού δεν περνάνε έτσι εύκολα, μοιάζει τρομερά δύσκολο να επιβεβαιωθεί, το brand name στις βρετανικές χώρες παραμένει μεν ισχυρό, ωστόσο η απόδοση βρίσκεται σε σταθερή πτώση -παρά την χρηματιστηριακή έκλαμψη της Παρασκευής- και στο τέλος της ημέρας ο βασικός λόγος που η αριστοκρατική Currys πιέζεται να πουλήσει τον εύρωστο οικονομικά και σταθερά κερδοφόρο Κωτσόβολο είναι ένας: άμεση ανάγκη «ζεστού» χρήματος από τις «αναλώσιμες» δραστηριότητες της στον… ταπεινό ευρωπαϊκό Νότο (ο οποίος πάλι όπως φαίνεται θα σώσει την κατάσταση) ώστε να στηριχθούν μέχρι τέλους τα «ανοικτά» projects του «γαλαζοαίματου» Βορρά, παρά το «Βατερλώ» της διετίας 2021-23 της θυγατρικής της, Elkjøp, σε Σουηδία, Δανία, Ισλανδία και κυρίως στη Νορβηγία…