Τα σενάρια της Βank of America για τις διαπραγματεύσεις Ελλάδας – δανειστών

15:44 30/1/2015 - Πηγή: BankWars

Η Βank of America Merrill Lynch, σε έκθεση της με ημερομηνία 29 Ιανουαρίου και με τίτλο «Η στιγμή της αλήθειας για την Ελλάδα» αναφέρει ότι παρά την αύξηση του ρίσκου, η ελληνική οικονομία θα αναπτυχθεί με ρυθμό 1,8% το 2015.

Σύμφωνα με τον οίκο, οι θεσμικές και πολιτικές εξελίξεις παραμένουν οι κύριοι καταλύτες για το outlook του 2015. Η αβεβαιότητα γύρω από τις πολιτικές εξελίξεις και την πορεία του προγράμματος δεν ήταν συνεπείς με τις προβλέψεις της Τρόικας και αυτό εξηγεί την ψαλίδα

μεταξύ των επίσημων προβλέψεων και αυτών της Βank of America Merrill Lynch.

Τα πρόσφατα δημοσιεύματα για την πορεία των καταθέσεων είναι σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της επενδυτικής τράπεζας και παρότι οι εκτιμήσεις της κάνουν λόγο για ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας 1,8% για το τρέχον έτος, τα πτωτικά ρίσκα έχουν ενισχυθεί.

Τα έσοδα από φόρους, σίγουρα υποαπέδωσαν το Δεκέμβριο, λόγω αυξημένων αβεβαιοτήτων. Συνολικά, το έλλειμμα του προϋπολογισμού διαμορφώθηκε στα 3,7 δισ. ευρώ το 2014, από 5,44 δισ. το 2013, ενώ ο στόχος ήταν για έλλειμμα της τάξης των 761 εκατ. ευρώ.

Η Βank of America Merrill Lynch εκτιμά ότι αν η τάση αυτή επιμείνει, τότε θα τεθούν σε κίνδυνο οι στόχοι για το 2015 και οι χρηματοδοτικές ανάγκες για το έτος.

Οι ελληνικές εκλογές ολοκληρώθηκαν με τη νίκη του αριστερού κόμματος του ΣΥΡΙΖΑ και το σχηματισμό κυβέρνησης συνασπισμού με το δεξιό κόμμα των ΑΝΕΛ, το οποίο το μόνο που τους ενώνει είναι οι απόψεις τους για το πρόγραμμα της Τρόικας. Ωστόσο, ένας συνασπισμός του ΣΥΡΙΖΑ με ένα πιο κεντρώο κόμμα όπως το Ποτάμι, θα παρείχε καλύτερες πιθανότητες για επίτευξη συμφωνίας με την Τρόικα.

Το επόμενο βήμα είναι η εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας σε διάστημα μιας με δύο εβδομάδων και η ζήτηση ψήφου εμπιστοσύνης από τη Βουλή σε τρεις εβδομάδες.

Αυτό σημαίνει ότι είναι απίθανο η κυβέρνηση να είναι σε θέση να ξεκινήσει τις διαπραγματεύσεις με την Τρόικα πριν την 28η Φεβρουαρίου. Η τελευταία θα πρέπει να παρατείνει το υπάρχον πρόγραμμα έτσι ώστε να υπάρχει χρόνος για διαπραγμάτευση.

Ωστόσο, η Τρόικα θα μπορούσε να ζητήσει από την κυβέρνηση να δεσμευτεί κατά κάποιο τρόπο για να επιτευχθούν οι στόχοι του τρέχοντος προγράμματος. Αυτό θα μπορούσε να αποβεί ριψοκίνδυνο ανάλογα με το πόσο επίμονη θα είναι η Ευρωπαϊκή Επιτροπή για μια τέτοια δέσμευση.

Η περαιτέρω περιπλοκότητα των διαπραγματεύσεων μεταξύ Ελλάδας και Τρόικας, έχει αυξήσει σημαντικά τις πιθανότητες η Ελλάδα να χρειαστεί εκ νέου ένα πρόγραμμα.

Το θετικό σενάριο για το 2015 απαιτεί μία συμφωνία με την Τρόικα το πρώτο εξάμηνο του 2015 και την απαιτούμενη υλοποίηση των βασικών μεταρρυθμίσεων, ώστε να αποφευχθούν τα σενάρια κινδύνου δεδομένου των μεγάλων λήξεων ελληνικών ομολόγων το δεύτερο εξάμηνο του 2015.

Αυτό θα μπορούσε να αποδειχτεί δύσκολο καθώς η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι η Τρόικα δεν θα δείξει μεγάλη ευελιξία ως προς τους στόχους του προγράμματος, ενώ καταλήγει ότι υπάρχει χώρος για συμβιβασμούς και από τις δύο μεριές ώστε να αποφευχθούν τα χειρότερα.