Τι φέρνει ο Μάης για το Χρηματιστήριο

09:53 2/5/2013 - Πηγή: Athina984

Του Βασίλη Γεώργα

Στο ταμπλό και τους επενδυτές περνά από σήμερα η σκυτάλη για το πως θα αποτιμηθούν οι σημαντικές εξελίξεις των τελευταίων 24ώρων, από την συμφωνία ιδιωτικοποίησης του ΟΠΑΠ και την επιτυχή έξοδο των ΕΛΠΕ στις αγορές, μέχρι τα νέα δεδομένα για τις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών και τις αναθεωρήσεις

στη σύνθεση των δεικτών του χρηματιστηρίου επ’ ωφελεία της Coca Cola, της ΕΥΔΑΠ αλλά και μετοχών της μικρομεσαίας κεφαλαιοποίησης.

Καταγράφοντας σημαντικά κέρδη της τάξης του 12,07% τον Απρίλιο, το Xρηματιστήριο της Αθήνας κατάφερε να καλύψει το μεγαλύτερο μέρος από το έδαφος που έχασε μετά την υποχώρησή του κάτω από τις 1.052 μονάδες και πλέον οι συνεδριάσεις που θα ακολουθήσουν θα είναι καθοριστικές για την μεσοχρόνια πορεία του. Ήδη ο Γενικός Δείκτης έχει θέσει τις βάσεις για μια σημαντική ανοδική κίνηση το επόμενο διάστημα πολιορκώντας τη μακροχρόνια γραμμή τάσης που έχει ως αφετηρία τα υψηλά του 2007 (βλέπε μηνιαίο λογαριθμικό διάγραμμα) ωστόσο όλα είναι ανοιχτά αφού δεν έχει ακόμη πετύχει να την διασπάσει πειστικά παρά τις τρεις προσπάθειες από τις αρχές του έτους. Πολλά θα εξαρτηθούν και από το κλίμα στα διεθνή χρηματιστήρια όπου δεν αποκλείεται μεσοπρόθεσμα μια διορθωτική κίνηση με αφετηρία τις αμερικάνικες αγορές, ειδικά μετά τις επαναλαμβανόμενες αποτυχημένες προσπάθειες του S&P 500 να υπερβεί το φράγμα των 1.597 μονάδων.

Ερώτημα αποτελεί η συμπεριφορά των τραπεζικών μετοχών ενόψει της έναρξης του χορού των αυξήσεων κεφαλαίου καθώς παρά την περιορισμένη επιρροή στους δείκτες, εντούτοις εξακολουθούν να διαμορφώνουν κλίμα αλλά και να παίζουν τον ρόλο τους στην ρευστότητα που κυκλοφορεί στην αγορά.

Η χθεσινή ανακοίνωση εκ μέρους της Αlpha Bank ότι η αύξηση που θα γίνει στα 0,44 ευρώ, είναι πλήρως εγγυημένη, ενδεχομένως να λειτουργήσει αμυντικά στις πιέσεις που εκδηλώθηκαν τις προηγούμενες ημέρες (απώλειες 26% σε τρεις συνεδριάσεις) αν και τεχνικά η μετοχή δείχνει να κατευθύνεται προς τη ζώνη 0,80 – 0,85 ευρώ την οποία πιθανόν κληθεί πολύ σύντομα να δοκιμάσει ως στήριξη. Στην Εθνική που μετά τη βουτιά των τελευταίων συνεδριάσεων ενδέχεται να κατευθυνθεί προς την περιοχή των 0,52-0,48 ευρώ, πληροφορίες θέλουν την έγκριση του ενημερωτικού δελτίου της αύξησης να εγκρίνεται λίγο μετά το Πάσχα και την αποκοπή των δικαιωμάτων προτίμησης να τοποθετείται στο τρίτο δεκαήμερο του Μαϊου.

Υπό το πρίσμα αυτό ο ρόλος των «δεικτοβαρών» μετοχών θα είναι καταλυτικός το επόμενο διάστημα και ενόσω θα «τρέχουν» οι μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου των συστημικών τραπεζών, με την Coca Cola, τον ΟΠΑΠ, τη ΔΕΗ, τα ΕΛΠΕ και τον ΟΤΕ να συγκεντρώνουν δικαίως την προσοχή της αγοράς.

Στην περίπτωση του ΟΠΑΠ η αγορά θα κληθεί να αποτιμήσει σήμερα την πρώτη επιτυχημένη μεγάλη αποκρατικοποίηση στην Ελλάδα, με τις απόψεις να διίστανται ως προς το τίμημα και την Κυβέρνηση να εκφράζει συγκρατημένη ικανοποίηση. Σε όρους αγοράς η ιδιωτικοποίηση γίνεται με «έκπτωση» από την τρέχουσα τιμή στο ταμπλό καθώς το τίμημα των 652 εκατ. ευρώ από την Emma Holdings αντιστοιχεί σε 6,19 ευρώ ανά μετοχή (ήτοι discount 17,3% σε σχέση με το κλείσιμο της Τρίτης στα 7,49 ευρώ), ενώ αν συνυπολογιστεί και το μέρισμα των 60 εκατ. ευρώ για το 2013, η τιμή διαμορφώθηκε στα 6,76 ευρώ (discount 9,74%), κοντά δηλαδή στη μέση τιμή για το 2013 (6,66 ευρώ).

Το ερώτημα είναι πως θα αντιδράσει από σήμερα η μετοχή η οποία μετά την ανοδική κίνηση των τελευταίων εβδομάδων βρίσκεται ξανά σε απόσταση αναπνοής από την ισχυρή ζώνη αντίστασης των 7,70-7,80 ευρώ η οποία έχει εμποδίσει τουλάχιστον τέσσερις φορές από το 2011 την συνέχεια της ανοδικής της κίνησης, ενώ υπέρβασή της θα ανοίξει το δρόμο μεσοπρόθεσμα για την καταγραφή πολύ υψηλότερων τιμών πάνω από τα 12 ευρώ.

Σε αντίστοιχα κρίσιμη διαγραμματικά κατάσταση βρίσκεται και η μετοχή των ΕΛΠΕ που μετά από άνοδο 26% από τα τελευταία χαμηλά της βρίσκεται πλέον ενώπιον της αντίστασης των 8,45 - 8,80 ευρώ και μόνο με την διάσπασή της θα ανοίξει το δρόμο για υψηλότερες τιμές. Η μεγάλη ζήτηση που εκδηλώθηκε από επενδυτές για την κάλυψη της έκδοσης ευρωομολόγου (η εταιρεία συγκέντρωσε προσφορές για 2,5 δισ. ευρώ χάρη στο υψηλό τοκομερίδιο του 8% και «κράτησε» τα 500 εκατ. ευρώ) σηματοδοτεί την επαναφορά του ενδιαφέροντος επενδυτικών χαρτοφυλακίων για τα ελληνικά εταιρικά ομόλογα και αρκετοί αναλυτές περιμένουν ότι η βελτίωση των προοπτικών θα αποτυπωθεί και στο ταμπλό.

Στον ΟΤΕ οι προσδοκίες της αγοράς έχουν «φουντώσει» καθώς είναι η πρώτη βαριά μετοχή του FTSE Large Cap η οποία μηδένισε τις απώλειες της τελευταίας διόρθωσης και άγγιξε την Παρασκευή τα προηγούμενα υψηλά της φτάνοντας στα 6,79 ευρώ. Η συμφωνία πώλησης της Globul και η σημαντικές εισροές από index funds μετά την έκτακτη αναθεώρηση του δείκτη MSCI Global Standard ώθησαν υψηλότερα τη μετοχή (συνολικά κέρδη 60% από τις 27 Μαρτίου) η οποία προχθές διακίνησε έναν από τους μεγαλύτερους όγκους τεμαχίων στην ιστορία της με περισσότερα από 18,7 εκατομμύρια μετοχές να αλλάζουν χέρια.

Η μετοχή που είναι πλέον «όλα τα λεφτά» για το ΧΑ είναι αυτή της «νέας» Coca Cola η στάθμιση της οποίας στον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης αυξάνεται ακόμη περισσότερο από τον προσεχή Ιούνιο και από 41,3% ανεβαίνει στο 54%. Αντίθετα μειώνονται σημαντικά τα ποσοστά στάθμισης για τον ΟΤΕ (από το 75% στο 50%), τον ΟΠΑΠ και την Intralot (από 75% σε 66%), την Τέρνα Ενεργειακή κ.α Ηδη στην τρέχουσα αποτίμηση της η Coca Cola συμμετέχει κατά 18% στη διαμόρφωση του FTSE και κατά 22% στον Γενικό Δείκτη.

Από το μέτωπο των αλλαγών στους δείκτες που θα τεθούν σε εφαρμογή την 1η Ιουνίου ενδιαφέρον παρουσιάζει η είσοδος της ΕΥΔΑΠ στον FTSE Large Cap προς αντικατάσταση της Eurobank. Η μετοχή της ΕΥΔΑΠ που αποτιμάται σήμερα προς 606 εκατ. ευρώ αποκτά έτσι προϋποθέσεις να προσελκύσει τοποθετήσεις από χαρτοφυλάκια τα οποία ακολουθούν τους χρηματιστηριακούς δείκτες, αλλά και να μπει στα διεθνή μόνιτορ της καθημερινής παρακολούθησης της αγοράς. Επιπλέον στον Γενικό Δείκτη μπαίνουν οι μετοχές των ΕΛΤΟΝ, Ευρωπαϊκής Πίστης, Κλουκίνα Λάππα και Καμπά.

Το μηνιαίο διάγραμμα του Γενικού Δείκτη

Πηγή: www.deiktes.net