Μόνο χρόνο κερδίζει η Ελλάδα με την διπλή λύση

14:21 3/6/2011 - Πηγή: Ksipnistere

Νέο δάνειο και το σχέδιο Βιέννης για το χρέος ωθούν ανοδικά το ΧΑ – Τραπεζικό άλμα στην αγορά – Κλείνουν ελεγχόμενα τα spreads 1310 μ.β. και CDS 1430 μ.β.

(upd2)Η διαφαινόμενη συμφωνία με επίκεντρο την Ελλάδα, την χορήγηση νέου δανείου και ταυτόχρονα την επιμήκυνση

των ομολόγων λήξης 2012 με 2014 με νέα ομόλογα αποτελούν την λύση που θα υιοθετήσει η Ευρώπη για την....
Ελλάδα.
Ωστόσο η λύση αυτή έχει πολλά τεχνικά κενά και επίμαχα σημεία.

Π.χ. αφού θα πάρει η Ελλάδα νέο δάνειο άρα θα μπορεί να αποπληρώσει ομόλογα που λήγουν γιατί να υπάρξει επιμήκυνση σε αυτά τα ομόλογα και μήπως θα ήταν σκόπιμο να επιμηκυνθούν ομόλογα μετά το 2014 κ.ο.κ. οι προβληματισμοί λοιπόν πολλοί….
Στην διαδικασία επιμήκυνσης θα συμμετάσχουν οι ελληνικές τράπεζες και ευρωπαϊκές προφανώς εθελοντικά.
Ήδη οι ελληνικές τράπεζες φέρονται θετικά διακείμενες στο ενδεχόμενο αναδιάρθρωσης μέσω επιμήκυνσης για 3 ή 5 χρόνια όπως αναμένεται να είναι η χρονική διάρκεια της επιμήκυνσης.
Τι θα μπορούσε να συμβεί;
Τα ομόλογα λήξης 2012 ή 2013 ή 2014 κατά την διαδικασία ωρίμανσης τους θα αντικαθίστανται με νέα ομόλογα νέες εκδόσεις του ελληνικού δημοσίου και αντί να αποπληρωθεί το κεφάλαιο το 2012 π.χ. για ομόλογο λήξης 2012 θα αποπληρωθεί το 2015 ή 2015 κ.ο.κ.
Οι ελληνικές τράπεζες όπως έχει ήδη τονιστεί θα συμμετάσχουν σε μια τέτοια διαδικασία επιμήκυνσης αλλά όπως υποστηρίζουν οι τραπεζίτες ζητούν διασφαλίσεις ότι τα ομόλογα που θα επιμηκυνθούν δεν θα υποστούν haircut.
To πακέτο λύσης που προτείνεται ουσιαστικά μόνο χρόνο δίνει στην Ελλάδα καθώς είναι προφανές ότι απαιτούνται όλες οι διαρθρωτικές αλλαγές και ειδικά οι αποκρατικοποιήσεις να προχωρήσουν και μάλιστα με πολύ γρήγορες διαδικασίες.
Η επιμήκυνση του παλαιού χρέους έστω και για την περίοδο 2012 με 2014 δεν είναι τίποτε άλλο από λύση που δίνει χρόνο στην Ελλάδα να λύσει τα δομικά της προβλήματα.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον η αγορά αρχίζει να καλλιεργεί προσδοκίες.
Το ΧΑ καταγράφει άλμα 2,6% στις 1310 μονάδες.
Οι τράπεζες ωθούν ανοδικά την αγορά με την Εθνική να κερδίζει 2,9% στα 5,01 ευρώ και την κεφαλαιοποίηση στα 4,8 δις ευρώ.
Η Alpha bank κερδίζει 5,5% στα 3,28 ευρώ και η κεφαλαιοποίηση στα 1,76 δις ευρώ.
Με κέρδη 3,6% στα 3,18 ευρώ η Eurobank και αποτίμηση 1,76 δις ευρώ.
Η Κύπρου ενισχύεται 6,2% στα 2,22 ευρώ και κεφαλαιοποίηση στα 1,98 δις ευρώ.
Η ΑΤΕ η οποία ξεκίνησε σήμερα με αναπροσαρμοσμένη τιμή υποχωρεί -12,8% στα 3,40 ευρώ.
Από τον εικοσάρη πλην τραπεζών η MIG ενισχύεται 7,9% στα 0,68 ευρώ η ΕΕΕΚ 2,6% και η Μυτιληναίος +3,3%.

Ελεγχόμενη πτώση των spreads και CDS

Παρά τα σενάρια για λύση πακέτο του ελληνικού χρέους τα spreads υποχωρούν ελεγχόμενα στις 1308 μονάδες και τα CDS στις 1430 μονάδες.
Η ήπια αντίδραση σχετίζεται με το γεγονός ότι οι επενδυτές κατανοούν ότι μια διαδικασία επιμήκυνσης δεν είναι καθόλου εύκολη υπόθεση.
Τα CDS των ευρ