Τρεις επιλογές για την κυκλοφορία ευρωομολόγων

23:26 21/11/2011 - Πηγή: i-Reporter

Στη γρήγορη αποκλιμάκωση της τρέχουσας κρίσης χρέους καθώς και στη «θωράκιση» της ευρωζώνης απέναντι σε μελλοντικές κρίσεις μπορεί να οδηγήσει η έκδοση ευρωομολόγων, σύμφωνα με επίσημο έγγραφο της Ευρωπαϊκής Επιτροπής που θα κυκλοφορήσει την επόμενη βδομάδα.
Το Γαλλικό πρακτορείο αναφέρει ότι έχει ήδη αντίτυπο, σύμφωνα με το οποίο η Κομισιόν μελετά κατά πόσον είναι εφικτές τρείς επιλογές, η τελευταία απο τις οποίες - μη καθιστώντας αναγκαία την αλλαγή των συνθηκών της ΕΕ - «μπορεί γρήγορα να υλοποιηθεί». Οι επιλογές αυτές αφορούν είτε την πλήρη είτε την τμηματική «κοινή χρήση» του χρέους των

κρατών της ευρωζώνης.
Οι τρεις επιλογές της «Πράσινης βίβλου» της Ευρωπαϊκής Επιτροπής είναι οι εξής:
Η ριζοσπαστικότερη, είναι η πρώτη απο τις τρείς επιλογές. Στο κείμενο χαρακτηρίζεται και «η αποφασιστικότερη»: Τα ευρωομόλογα υποκαθιστούν τα σημερινά ομόλογα που κυκλοφορούν στα κράτη της ευρωζώνης, διαθέτουν όμως τις «κοινές εγγυήσεις» για όλη την ευρωζώνη.

Στη δεύτερη επιλογή, τα ευρωομόλογα διαθέτουν αυτές τις «κοινές εγγυήσεις» για όλη την ευρωζώνη, όμως καλύπτουν μέρος των αναγκών χρηματοδότησής των μελών της ευρωζώνης, αφού κάποια απο αυτά εξακολουθούν να εκδίδουν τα δικά τους κρατικά ομόλογα. Όμως, όπως σημειώνεται στο έγγραφο, τέτοια ρύθμιση αφήνει ευάλωτα απέναντι σε τυχόν στάση πληρωμών υπερχρεωμένα μέλη της ευρωζώνης.

Και στις δύο αυτές περιπτώσεις, χρήζει τροποποίησης το άρθρο 125 της συνθήκης της Λισαβόνας, κατά το οποίο «αποκλειστικά τα κράτη μέλη διασφαλίζουν τις χρηματο-πιστωτικές δεσμεύσεις τους».

Στην τρίτη επιλογή, κυκλοφορούν ευρωομόλογα, με παράλληλη κυκλοφορία κρατικών ομολόγων απο κάποια μέλη της ευρωζώνης. Στα ευρωομόλογα αυτής της επιλογής κάθε κράτος συνεισφέρει με τις εγγυήσεις του, στο ποσοστό όμως με το οποίο μετέχει στο κεφάλαιο του κάθε ευρωομολόγου αυτής της επιλογής.

Έτσι, τα μέλη της ευρωζώνης με πολύ υψηλά επιτόκια στα κρατικά ομόλογά τους «επωφελούνται σαφώς λιγότερο» στην υλοποίηση της επιλογής αυτής, οι όροι είναι ευνοϊκότεροι για τα μέλη της ευρωζώνης με την καλύτερη βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας απο τους οίκους αξιολόγησης, επισημαίνεται στο έγγραφο.

Καμία αλλαγή στις συνθήκες δεν είναι αναγκαία, άρα η υλοποίηση είναι γρήγορη και «αντίθετα με τις δύο πρώτες επιλογές, μπορεί να βοηθήσει να αντιμετωπιστεί (στην ευρωζώνη) η παρούσα κρίση χρέους», αναφέρει η Κομισιόν.

ΑΠΕ-ΜΠΕ, Γαλλικό Πρακτορείο