Στα δύο διασπάται οριστικά ο Συνεργατισμός

20:45 3/4/2018 - Πηγή: Sigma Live

Στα δύο χωρίζεται και επίσημα πλέον η Συνεργατική Κυπριακή Τράπεζα.

Οι κινήσεις του κράτους με την αύξηση του ενεργητικού του Συνεργατισμού κατά 2,5 δισ. διασφαλίζουν πλήρως τους καταθέτες, την συνέχιση της διαδικασίας εξεύρεσης επενδυτή και αποκολλούν τον «καλό» Συνεργατισμού από το «κακό» του κομμάτι.

Το κράτος:

1) Εξέδωσε αριθμό ομολόγων προς τον Συνεργατισμό €2,35 δισ.

- Είναι διάρκειας 15 - 20 ετών, με όρους αγοράς και με δικαίωμα πρόωρης αποπληρωμής από την Δημοκρατία.

- Αυξάνονται

τόσο τα περιουσιακά στοιχεία, όσο και οι υποχρεώσεις του Συνεργατισμού στο κράτος.

2) Κατέθεσε ρευστά διαθέσιμα €150 εκ.

Με αυτή την κίνηση των 2,5 δισ. το κράτος έλαβε ως εξασφάλιση:

- Όλα τα μη εξυπηρετουμενα δάνεια.

- Αριθμό συμμετοχών του Συνεργατισμού σε ιδιωτικές και συνεργατικές εταιρείες.

- Ακίνητα στις ελεύθερες και στις κατεχόμενες περιοχές.

Σημασία έχει όμως και η αξία όλων αυτών, καθώς σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών «η συνολική αξία των εξασφαλίσεων ανέρχεται στα €7,6 δισ. περίπου και προσεγγίζει τα €10 δισ., εάν ληφθεί υπόψη η αξία των ακινήτων που εξασφαλίζουν τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια».

Ουσιαστικά το κράτος μπορεί μέσα από περιουσιακά στοιχεία 10 δισ. να ανακτήσει το ποσό που κατέθεσε στον Συνεργατισμό.

Με απλά λόγια η κατάθεση μπορεί να αποπληρωθεί από το 25% της αξίας τους.

Αυτό, όπως είχαμε αναφέρει προ καιρού στο Σίγμα και στη Σημερινή ήταν και το μεγαλύτερο εμπόδιο για τη δημιουργία Φορέα Διαχείρισης Δανείων από το κράτος.

Η «έμμεση αγορά» μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 25% της αξίας τους από το κράτος, ήταν το ανώτατο ποσοστό, το οποίο αποδέχονταν οι ευρωπαϊκοί Θεσμοί.

Και όλα αυτά έρχονται και δένουν με το σενάριο, που θέλει το καλό κομμάτι του Συνεργατισμού να διατίθεται σε επενδυτή. Ως εκ τούτου γίνεται πράξη αυτό, το οποίο αποκάλυψε το Σίγμα την περασμένη βδομάδα και αφορά στη διάθεση του «υγιούς» κομματιού του Συνεργατισμού σε επενδυτή.

Με τα δεδομένα ως είχαν:

- Οι καταθέσεις στον Συνεργατισμό, ξεπερνούσαν κατά €2,5 δισ. το χαρτοφυλάκιο των εξυπηρετούμενων δανείων.

- Ο δυνητικός επενδυτής θα λάμβανε υποχρεώσεις €2,5 δισ. περισσότερες.

- Ως εκ τούτου έπρεπε να λάβει και περιουσιακό στοιχείο.

Άρα οι κινήσεις του κράτους των 2,5 δισ. έρχονται να κλείσουν και αυτή την εκκρεμότητα.

Το μεγαλύτερο ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται στο «υγιές» κομμάτι του Συνεργατισμού. Εκεί συγκεντρώνονται και οι κυπριακές τράπεζες, ανάμεσα τους οι τράπεζες Κύπρου και Ελληνική.

Πάντως σήμερα είχαμε και αλλαγή του χρονικού ορίζοντα ολοκλήρωσης της διαδικασίας εξεύρεσης επενδυτή, καθώς είχε ανακοινωθεί ότι οι επενδυτές θα κατέθεταν δεσμευτικές προτάσεις μέχρι τον Μάϊο.

Σήμερα η ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών αναφέρει ότι η διαδικασία θα κλείσει εντός Απριλίου.

Η Φρανκφούρτη ήθελε να ολοκληρωθεί η εν εξελίξει διαδικασία στον Συνεργατισμό πριν την 30η Απριλίου, ημερομηνία κατά την οποία εκπνέει ο χρόνος για την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων του Συνεργατισμού για το 2017.

Έχει σημασία λοιπόν να δούμε τα θετικά από τη διαφαινόμενη δημιουργία Φορέα.

Η δημιουργία Φορέα έχει, αρχικά, κόστος, αλλά εκτιμάται ότι το όφελος από την δραστική αντιμετώπιση του προβλήματος των μη εξυπηρετούμενων δανείων θα είναι ευεργετικό για την οικονομία.

Όπως είδαμε και στην αρχή τα δάνεια αυτά αποκτήθηκαν εμμέσως από το κράτος στο 25% της αξίας τους.

Η μεταφορά μη εξυπηρετούμενων δανείων σ’ ένα εξωτραπεζικό σχήμα, απαλλαγμένο από τις εποπτικές πιέσεις για υπολογισμό προβλέψεων και άλλων παραμέτρων δίδει ικανοποιητικά περιθώρια χειρισμού αυτών των δανείων.

Το «κακό» κομμάτι του Συνεργατισμού θα μείνει, πλέον, χωρίς άδεια τραπεζικού ιδρύματος.

Συγκεκριμένα:

1) Στον ισολογισμό του θα παραμείνουν:

- Μη εξυπηρετούμενα δάνεια, ακίνητα και μετοχές σε εταιρείες ως περιουσιακά στοιχεία.

- Υποχρέωση στην Κυβέρνηση €2,5 δισ. και κεφάλαιο €1,7 δισ.

2) Όφελος πέραν του 25%, που μπορεί να προκύψει μέσω της διαχείρισης των "κόκκινων" δανείων του Συνεργατισμού από τον Φορέα, θα καταλήγει στο κράτος.

3) Εάν το όφελος υπερβαίνει κατά πολύ το 25%, τότε αυξάνονται οι πιθανότητες για προσέλκυση και ιδιωτικών κεφαλαίων στον Φορέα.

4) Η προσέλκυση ιδιωτικών κεφαλαίων θεωρείται σημαντική.

- Θα επισπεύσει την αποπληρωμή του ποσού στο κράτος.

- Το κράτος θα αποπληρώσει με τη σειρά του το ομόλογο, που θα μεταφερθεί στον επενδυτή, ο οποίος θα αναλάβει το "υγιές" κομμάτι του Συνεργατισμού.

- Ο Φορέας θα μπορεί να απορροφήσει περισσότερα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, από το σύστημα, χωρίς να επιβαρύνεται το κράτος και δη ο φορολογούμενος, μέσω των εργασιών του.

Το ιδανικό θα είναι να προκύψει συμφέρουσα δεσμευτική πρόταση από επενδυτή εξαρχής για το κακό κομμάτι του Συνεργατισμού.