Τράπεζα Silicon Valley: Γατί κατέρρευσε - Είναι η αρχή μιας τραπεζικής κρίσης;

12:02 13/3/2023 - Πηγή: Sigma Live

Πριν από τέσσερις δεκαετίες, η Silicon Valley Bank (SVB) γεννήθηκε στην καρδιά μιας περιοχής γνωστής για την τεχνολογική της ικανότητα και την έξυπνη λήψη αποφάσεων.Ο οργανισμός που εδρεύει στην Καλιφόρνια αναπτύχθηκε για να γίνει η 16η μεγαλύτερη τράπεζα στις ΗΠΑ, καλύπτοντας τις οικονομικές ανάγκες των εταιρειών τεχνολογίας σε όλο τον κόσμο, προτού μια σειρά άτυχων επενδυτικών αποφάσεων οδηγήσουν στην κατάρρευσή της.

Τι έγινε με την SVB;

Ως η προτιμώμενη

τράπεζα για τον τεχνολογικό τομέα, οι υπηρεσίες της SVB είχαν μεγάλη ζήτηση καθ' όλη τη διάρκεια των ετών της πανδημίας.

Το αρχικό σοκ στην αγορά του Covid-19 στις αρχές του 2020 έδωσε γρήγορα τη θέση του σε μια χρυσή περίοδο για νεοφυείς επιχειρήσεις και καθιερωμένες εταιρείες τεχνολογίας, καθώς οι καταναλωτές ξόδεψαν πολλά σε gadget και ψηφιακές υπηρεσίες.

Πολλές εταιρείες τεχνολογίας χρησιμοποίησαν την SVB για να κρατήσουν τα μετρητά που χρησιμοποιούσαν για μισθοδοσία και άλλα επιχειρηματικά έξοδα, οδηγώντας σε εισροή καταθέσεων. Η τράπεζα επένδυσε μεγάλο μέρος των καταθέσεων, όπως κάνουν οι τράπεζες.

Οι σπόροι της κατάρρευσής της σπέρθηκαν όταν επένδυσε βαριά σε μακροχρόνια κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια. Αυτά ήταν, για όλες τις προθέσεις και σκοπούς, τόσο ασφαλή όσο τα σπίτια.

Όμως τα ομόλογα έχουν αντίστροφη σχέση με τα επιτόκια. όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων πέφτουν. Έτσι, όταν η Federal Reserve άρχισε να αυξάνει γρήγορα τα επιτόκια για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, το χαρτοφυλάκιο ομολόγων της SVB άρχισε να χάνει σημαντική αξία.

Εάν η SVB μπορούσε να κρατήσει αυτά τα ομόλογα για αρκετά χρόνια μέχρι να λήξουν, τότε θα λάμβανε πίσω το κεφάλαιό της. Ωστόσο, καθώς οι οικονομικές συνθήκες επιδεινώθηκαν τον τελευταίο χρόνο, με τις εταιρείες τεχνολογίας να επηρεάζονται ιδιαίτερα, πολλοί από τους πελάτες της τράπεζας άρχισαν να αντλούν από τις καταθέσεις τους.

Η SVB δεν είχε αρκετά μετρητά στο χέρι και έτσι άρχισε να πουλά ορισμένα από τα ομόλογά της με μεγάλες απώλειες, τρομάζοντας τους επενδυτές και τους πελάτες.

Χρειάστηκαν μόλις 48 ώρες από τη στιγμή που αποκάλυψε ότι είχε πουλήσει τα περιουσιακά στοιχεία και την κατάρρευσή της.

Τι πυροδότησε την κατάρρευση στην τράπεζα;

Δεδομένου ότι οι τράπεζες διατηρούν μόνο ένα μέρος των περιουσιακών τους στοιχείων ως μετρητά, είναι επιρρεπείς σε μια βιασύνη ζήτησης από τους πελάτες.

Ενώ τα προβλήματα της SVB πηγάζουν από προηγούμενες επενδυτικές της αποφάσεις, η πορεία ξεκίνησε στις 8 Μαρτίου, όταν ανακοίνωσε αύξηση κεφαλαίου 1,75 δισ. $. Είπε στους επενδυτές ότι έπρεπε να καλύψουν μια τρύπα που προκλήθηκε από την πώληση του ζημιογόνου χαρτοφυλακίου ομολόγων της.

«Ξαφνικά όλοι ανησύχησαν ότι η τράπεζα είχε έλλειψη κεφαλαίων», λέει ο Fariborz Moshirian, καθηγητής στο UNSW και διευθυντής του Institute of Global Finance.

Οι πελάτες γνώριζαν πλέον τα βαθιά οικονομικά προβλήματα στην SVB και άρχισαν να αποσύρουν χρήματα μαζικά.

Σε αντίθεση με μια τράπεζα λιανικής που εξυπηρετεί επιχειρήσεις και νοικοκυριά, οι πελάτες της SVB έτειναν να έχουν πολύ μεγαλύτερους λογαριασμούς. Αυτό σήμαινε ότι το bank run ήταν γρήγορο.

Δύο ημέρες αφότου ανακοίνωσε ότι θα αντλήσει κεφάλαια, η εταιρεία 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατέρρευσε, σηματοδοτώντας τη μεγαλύτερη τραπεζική πτώχευση στις ΗΠΑ από την παγκόσμια οικονομική κρίση.

Είναι αυτή η αρχή μιας τραπεζικής κρίσης;

Οι άμεσες ανησυχίες για εκτεταμένη μετάδοση περιορίστηκαν από τη γρήγορη απάντηση της κυβέρνησης των ΗΠΑ για την εγγύηση όλων των καταθέσεων των πελατών των τραπεζών.

Τα χρηματοοικονομικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, που επιτρέπουν στους επενδυτές να κάνουν εικασίες σχετικά με τις μελλοντικές κινήσεις των τιμών, αυξήθηκαν για τον τεχνολογικό τομέα των ΗΠΑ ως απάντηση στις εγγυήσεις.

Υπήρχαν ανησυχίες ότι, αν δεν εφαρμοστεί αυτή η εγγύηση, οι κάτοχοι λογαριασμών SVB δεν θα μπορούσαν να πληρώσουν τους υπαλλήλους, προκαλώντας κραδασμούς στην οικονομία.

«Όσον αφορά τη σταθερότητα, έχουν αποφύγει τις συνέπειες της εφοδιαστικής αλυσίδας», λέει ο Moshirian.

Οι κυβερνήσεις και οι ρυθμιστικές αρχές σε όλο τον κόσμο, συμπεριλαμβανομένου του Ηνωμένου Βασιλείου και της Αυστραλίας, ελέγχουν για έκθεση της SVB στους εταιρικούς και τραπεζικούς τους τομείς.

Το πιο μακροπρόθεσμο ερώτημα είναι εάν η ευπάθεια της SVB στην αύξηση των επιτοκίων παραλληλίζεται σε άλλες τράπεζες μέσω της υπερέκθεσης σε πτώση των τιμών των ομολόγων.

Ενώ ο Moshirian λέει ότι δεν πιστεύει ότι το τραπεζικό σύστημα είναι έτοιμο να διαλυθεί, σημειώνει ότι οι άνθρωποι αρχικά θεώρησαν επίσης ότι η κρίση των ενυπόθηκων δανείων sub-prime είχε περιοριστεί. Αυτό στη συνέχεια πυροδότησε την παγκόσμια οικονομική κρίση.

Για την αντιμετώπιση του κινδύνου, η Federal Reserve παρουσίασε ένα νέο πρόγραμμα που επιτρέπει στις τράπεζες να δανείζονται κεφάλαια που υποστηρίζονται από κρατικούς τίτλους για να ανταποκριθούν στις απαιτήσεις των πελατών καταθέσεων.

Αυτό έχει σχεδιαστεί για να αποτρέψει τις τράπεζες από το να αναγκαστούν να πουλήσουν κρατικά ομόλογα, για παράδειγμα, που έχουν χάσει την αξία τους λόγω της αύξησης των επιτοκίων.

Υπάρχουν, ωστόσο, πιο άμεσες ανησυχίες για τον τεχνολογικό τομέα.

Η SVB φρόντιζε τη Silicon Valley, υποστηρίζοντας νεοφυείς επιχειρήσεις και άλλες εταιρείες τεχνολογίας από τις οποίες οι παραδοσιακές τράπεζες θα μπορούσαν να αποφύγουν.

Τους τελευταίους μήνες, ο κλάδος περικόπτει προσωπικό καθώς επιδεινώνονται οι οικονομικές συνθήκες. Σε μια εποχή που χρειάζονται οικονομική υποστήριξη, ένας από τους μεγαλύτερους υποστηρικτές του έχει καταρρεύσει.

Μπήκε η SVB σε πρόγραμμα διάσωσης;

Η κυβέρνηση δεν σώζει την SVB. θα παραμείνει σε κατάρρευση - ή θα εκκαθαριστεί με τα υπόλοιπα περιουσιακά στοιχεία διασκορπισμένα στους πιστωτές - εκτός εάν ένας αγοραστής μπορεί να την επαναφέρει στη ζωή.

Ωστόσο, αργά την Κυριακή, αμερικανικά πρακτορεία παρέδωσαν εγγύηση για την κάλυψη όλων των καταθέσεων στην τράπεζα, καθώς και για πελάτες σε ένα δεύτερο μικρότερο ίδρυμα, την Signature Bank, που κατέρρευσε.

Πηγή: Guardian.gr