Οι τέσσερις επικρατέστερες λύσεις για το χρέος…

11:50 17/7/2011 - Πηγή: Olympia

Πολλοί φίλοι έχουν μπερδευτεί σχετικά με τις λύσεις που προτείνονται για την αντιμετώπιση του προβλήματος του ελληνικού δημοσίου  χρέους. Καλό λοιπόν είναι να δούμε τις τέσσερις επικρατέστερες από αυτές, καθώς και τα πλεονεκτήματα, αλλά και τα μειονεκτήματα της καθεμιάς.Σύμφωνα με την εφημερίδα ΕΛΕΥΘΕΡΟΣ ΤΥΠΟΣ, τα σενάρια που αναπτύσσονται αυτή τη στιγμή, με τα αντίστοιχα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματά τους είναι:….1) Επαναγορά χρέους2) Επαναγορά του χρέους με προσφορά3) Ανταλλαγή ομολόγων4) Ανταλλαγή ομολόγων με πιστωτικές ενισχύσειςΠως λειτουργούν οι λύσεις:1) Στην πρώτη, η Ελλάδα

χρησιμοποιώντας χρήματα από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας θα αγοράσει από τη δευτερογενή αγορά ελληνικά ομόλογα τα οποία διαπραγματεύονται κάτω από την ονομαστική τους αξία.2) Στη δεύτερη, οι επενδυτές λαμβάνουν μία προσφερόμενη σταθερή τιμή για τα ελληνικά ομόλογα, προφανώς μικρότερη της ονομαστικής.3) Στην Τρίτη, γίνεται ανταλλαγή των τρεχουσών ομολόγων με νέα χαμηλότερης ονομαστικής αξίας.4) Στην τέταρτη, γίνεται ανταλλαγή των τρεχουσών ομολόγων με νέα χαμηλότερης ονομαστικής αξίας και με κάποιες εγγυήσεις για τους επενδυτές.Πλεονεκτήματα των τεσσάρων λύσεων:1) Στην πρώτη λύση θα μειωθεί το χρέος της Ελλάδας χωρίς να θεωρηθεί χρεοκοπία.2) Στη δεύτερη λύση, η επαναγορά ομολόγων με προσφορά σε μικρότερη τιμή θα μειώσει σε μεγάλο βαθμό το ελληνικό χρέος.3) Στην τρίτη λύση μπορεί να επιτευχθεί ακόμη μεγαλύτερη μείωση του χρέους, ενώ έχει και τεχνικά πλεονεκτήματα σε σχέση με την μέθοδο επαναγοράς.4) Στην τέταρτη περίπτωση επιτυγχάνονται λογιστικά και άλλα πλεονεκτήματα για τους αγοραστές των ελληνικών ομολόγων.Μειονεκτήματα των τεσσάρων λύσεων:1) Στην πρώτη περίπτωση, όπως είναι φυσικό, η εμφάνιση ενός μεγάλου αγοραστή, π.χ. της Ελλάδας ή όποιου άλλου εξουσιοδοτημένου, θα ανεβάσει αυτόματα τις τιμές των ομολόγων μειώνοντας την ελάφρυνση του χρέους και στο τέλος μπορεί να μην επιτευχθούν σημαντικά οφέλη.2) Η δεύτερη λύση είναι πολύ πιθανό να θεωρηθεί ως πιστωτικό γεγονός, δηλαδή χρεοκοπία, γεγονός που θα πυροδοτήσει την ενεργοποίηση των CDS και την πληρωμή τους.3) Η τρίτη περίπτωση θα είναι ο ορισμός της χρεοκοπίας, εφόσον οι ανταλλαγές ομολόγων γίνουν παρά τη θέληση των επενδυτών, οπότε εξυπακούεται ότι θα πληρωθούν και τα CDS..4) Η τέταρτη λύση θα έχει ως αποτέλεσμα αύξηση του κόστους για την Ελλάδα σε σύγκριση με την απευθείας ανταλλαγή ομολόγων. Πιθανότατα η λύση αυτή θα θεωρηθεί χρεοκοπία ενώ εάν γίνει καταναγκαστικά θα θεωρηθεί οπωσδήποτε  πιστωτικό γεγονός, δηλαδή θα πληρωθούν τα CDS.Εμείς, από αυτό εδώ το blog, από την πρώτη στιγμή  (από την Άνοιξη του 2010), ταχθήκαμε υπέρ της χρεοκοπίας της χώρας με δύο κύριες μορφές: Είτε 1) ως άμεση χρεοκοπία, στάση πληρωμών και μηδενισμό του κοντέρ, άποψη με την οποία συντάσσεται ήδη το 61% των αναγνωστών μας, σύμφωνα με την δημοσκόπηση που συνεχίζεται στο blog μας, είτε 2) με ένα γενναίο οριστικό κούρεμα του χρέους τουλάχιστον κατά 50%, ώστε το ποσοστό του χρέους να πέσει κάτω από το 100% του ΑΕΠ και