ΤΙ ΘΑ ΓΙΝΟΤΑΝ ΑΝ Η ΕΛΛΑΔΑ Ή Η ΓΕΡΜΑΝΙΑ ΕΦΕΥΓΑΝ ΑΠΟ ΤΟ ΕΥΡΩ;

13:30 30/9/2011 - Πηγή: Olympia

Αν η Ελλάδα αποφάσιζε την έξοδό της από την ευρωζώνη κάτι που θα συνεπαγόταν και την έξοδό της από την Ευρωπαϊκή Ένωση, οι συνέπειες σύμφωνα με την HSBC.Το σενάριο εξόδου της Ελλάδας από την ευρωζώνηΜπορεί μια χώρα να εξαναγκαστεί να φύγει από την ευρωζώνη;Όπως τονίζει η HSBC, δεν υπάρχει τίποτα στη Συνθήκη που να μπορεί να χρησιμοποιηθεί ώστε να αναγκαστεί

μια χώρα να εξέλθει από την ευρωζώνη ή να διευκολυνθεί η έξοδός της. Ωστόσο, αν μια χώρα κρίνει ότι το επίπεδο της λιτότητας και των μεταρρυθμίσεων που απαιτούνται είναι αδύνατον να υλοποιηθούν και τελικά αποφασίσει να φύγει, κανείς δεν μπορεί να την εμποδίσει. Πιθανή έξοδος από την ευρωζώνη, όμως, είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα συνεπαγόταν και έξοδο από την Ευρωπαϊκή Ένωση.Τι θα γινόταν στη χώρα που θα έφευγε από την ευρωζώνη;*Η ονομαστική αξία του ενεργητικού και παθητικού του τραπεζικού συστήματος κατά πάσα πιθανότητα θα υπολογίζονταν εκ νέου προκειμένου να υποτιμηθεί το νόμισμα.*Θα έπρεπε να υπάρξουν έλεγχοι των κεφαλαίων τόσο λόγω του τεράστιου ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών όσο και για να περιοριστούν οι ημερήσιες αναλήψεις χρημάτων προκειμένου να αποτραπεί η κατάρρευση του τραπεζικού συστήματος, το οποίο δεν θα είχε πλέον πρόσβαση στη ρευστότητα της ΕΚΤ.*Η χρεοκοπία δεν θα εξάλειφε την ανάγκη για δημοσιονομική προσαρμογή, αφού το ισοζύγιο θα συνέχιζε να είναι ελλειμματικό και ως εκ τούτου θα έπρεπε να υπάρξει ακόμα μεγαλύτερη λιτότητα από αυτήν που προβλέπει το σχέδιο της τρόικας. Υποθέτοντας πως κάτι τέτοιο είναι πολιτικά ανέφικτο, η κεντρική τράπεζα θα αναλάμβανε τη νομισματοποίηση του χρέους, δηλαδή θα τύπωνε χρήμα.*Θα υπήρχε αυξημένη πιθανότητα χρεοκοπίας εταιριών που κατέχουν χρέος σε ξένο νόμισμα, το οποίο θα οδηγούσε σε σωρεία νομικών προσφυγών στις πιστώτριες χώρες.*Το σπιράλ που πιθανότατα θα δημιουργούνταν στους μισθούς (ιδιαίτερα αν η κεντρική τράπεζα άρχιζε να τυπώνει χρήμα) θα εξάλειφε ταχύτατα οποιοδήποτε ανταγωνιστικό όφελος, εκτός και αν η χώρα προχωρούσε σε μαζικές δομικές μεταρρυθμίσεις.*Θα ήταν πολύ δύσκολο η χώρα να επαναφέρει το παραδοσιακό της νόμισμα.*Τα τεχνικά προβλήματα θα ήταν τεράστια: οι νομικοί και υπολογιστικοί κώδικες θα έπρεπε να ξαναγραφτούν, τα ATMs να επαναπρογραμματιστούν κ.λπ.*Η χώρα θα έπρεπε να φύγει και από την Ευρωπαϊκή Ένωση και θα μπορούσε να έρθει αντιμέτωπη με την επιβολή εμπορικών δασμών από τα κράτη-μέλη της Ε.Ε.Τι θα σήμαινε η έξοδος μιας χώρας για την υπόλοιπη ευρωζώνη;* Τεράστια μετάδοση της κρίσης και σε άλλες χώρες της περιφέρειας, δεδομένου ότι θα υπήρχε προηγούμενο αποχώρησης ενός κράτους από την ευρωζώνη: θα σημειωνόταν έκρηξη των spreads των ομολόγων, καθώς θα έφευγαν άρον-άρον οι ξένοι επενδυτές, και θα υπήρχε μαζική φυγή καταθέσεων από τις τράπεζες, οι οποίες θα υφίσταντο ένα “πιστωτικό γεγονός”.* Η ΕΚΤ θα έπρεπε να αντιμετωπίσει το θέμα προχωρώντας σε τεράστια παροχή ρευστότητας και σε αγορές κρατικών ομολόγων, καθώς το EFSF δεν θα μπορούσε να εκδόσει αρκετά γρήγορα ομόλογα προκειμένου να προχωρήσει στις απαιτούμενες αγορές.*Η ΕΚ