Πιστεύει κανείς ότι η Ευρώπη μπορεί να λύσει την κρίση της;

08:35 21/10/2011 - Πηγή: Opinion Post

Επιφυλακτικοί οι οικονομικοί αναλυτές απέναντι στα γαλλογερμανικά σχέδια

Ας κάνουμε έναν απολογισμό κάποιων από τα χτεσινά τεκταινόμενα στην Ευρωζώνη. Στην Αθήνα είχαμε μια δεύτερη μέρα μεγάλων διαδηλώσεων με ένα νεκρό αλλά και την ψήφιση του νέου προγράμματος από τους βουλευτές του ΠΑΣΟΚ στο ελληνικό Κοινοβούλιο, με την εξαίρεση της Λούκας Κατσέλη.

Στη Ρώμη είχαμε τη νέα αύξηση του κόστους δανεισμού της Ιταλίας κοντά στο επικίνδυνο όριο του 6%. Και στο Βερολίνο είχαμε τις δηλώσεις του Γερμανού υπουργού Οικονομικών Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, που ανακοίνωσε επισήμως το βράδυ ότι δεν υπάρχει καμιά συμφωνία για το σχέδιο αύξησης των κονδυλίων του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, επιβεβαιώνοντας τις πληροφορίες που διέρρεαν από το πρωί κάνοντας λόγο για πλήρες αδιέξοδο. Απελπισία! Πιστεύει κανείς ακόμη ότι η Ευρώπη μπορεί να λύσει την κρίση της;

Οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι που εργάζονταν για την επέκταση των κονδυλίων του ευρωπαϊκού μηχανισμού, υπό την πίεση του χρονοδιαγράμματος που απαιτούσε ολοκληρωμένες προτάσεις ως την ευρωπαϊκή σύνοδο κορυφής της Κυριακής, είχαν καταλήξει σε ένα σχέδιο στη βάση μιας πρότασης της Deutsche Bank, η οποία αντλούσε στοιχεία από μια πρόταση της ασφαλιστικής Allianz: να χρησιμοποιηθεί ο μηχανισμός ως ασφαλιστική προκειμένου να παράσχει εγγυήσεις στα ομόλογα που θα εκδίδουν μελλοντικά η Ιταλία και η Ισπανία.

Σύμφωνα με αυτήν την πρόταση, προκειμένου να στηριχθεί η εμπιστοσύνη των επενδυτών στα ιταλικά και ισπανικά ομόλογα και να διατηρηθεί χαμηλό το κόστος δανεισμού της Ρώμης και της Μαδρίτης, ο ευρωπαϊκός μηχανισμός θα παρείχε εγγυήσεις για ύψος ζημιών 20% σε περίπτωση χρεοστασίου -αποτελώντας έναν… εγγυητή εσχάτου καταφυγίου. Πλην όμως, όπως διέρρευσε χθες, νομικοί σύμβουλοι των κρατών και των ευρωπαϊκών οργανισμών αποφάνθηκαν ότι η χρήση του ευρωπαϊκού μηχανισμού για παροχή εγγυήσεων παραβιάζει τους περιορισμούς των ευρωπαϊκών συνθηκών περί μη διάσωσης των κρατών. Οπότε το σχέδιο πάγωσε και στη συνέχεια άλλαξε. Σύμφωνα λοιπόν με τις βασικές γραμμές του νέου σχεδίου που τέθηκε χτες υπό συζήτηση, ο μηχανισμός προτείνεται να λειτουργήσει ως εξής: το κράτος που θα θέλει να δανειστεί από τις αγορές σε μια δημοπρασία ομολόγων θα δανείζεται επιπλέον ποσά από τον ευρωπαϊκό μηχανισμό προκειμένου να παράσχει το ίδιο εγγυήσεις της τάξεως του 20% σε περίπτωση χρεοστασίου στους ομολογιούχους του. Οι εγγυήσεις αυτές θα έχουν τη μορφή ομολόγων που θα εκδίδονται από τον ευρωπαϊκό μηχανισμό. Το νέο σχέδιο θα εξυπηρετεί δηλαδή τον ίδιο σκοπό που είχε και το προηγούμενο το οποίο προέβλεπε την παροχή άμεσων εγγυήσεων: να δώσει κίνητρα στους επενδυτές για να αγοράσουν επίφοβα ομόλογα. Με μία πολύ σοβαρή όμως διαφορά: στο νέο σχέδιο οι εγγυήσεις θα προστίθενται και θα αυξάνουν το συνολικό χρέος των κρατών που επιδιώκουν δανεισμό. Δεν μπόρεσαν να σκεφτούν τίποτα χειρότερο;

Κατά τα άλλα, δεν υπάρχουν πληροφορίες αν αυτό το σχέδιο έχει την υποστήριξη οποιασδήποτε πλευράς. Η γερμανική κυβέρνηση δεν έχει