Δεν θα βγούμε στις αγορές ούτε το 2014 – Οι τρεις λόγοι που κανείς δεν εμπιστεύεται την Ελλάδα

11:13 22/1/2014 - Πηγή: KoolNews

Απατηλό όνειρο μοιάζει η έξοδος της χώρας στις αγορές δανεισμού εντός του 2014, καθώς τόσο η πολιτική αβεβαιότητα στη χώρα όσο και η καθυστέρηση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, δεν πείθουν ακόμα τις διεθνείς αγορές.

Τρεις παράγοντες κρατούν «πίσω» την ελληνική αγορά ομολόγων, την ώρα που οι άμεσοι «ανταγωνιστές» της (ιρλανδική και πορτογαλική) τρέχουν σ’ ένα ράλι το τελευταίο διάστημα. Η πολιτική αβεβαιότητα στην Ελλάδα, τα ανοικτά μέτωπα με την τρόικα

, αλλά κυρίως η καλύτερη θέση στην οποία βρίσκονται η Λισσαβώνα και το Δουβλίνο αλλά και το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα που πλέον διαθέτουν, αποτελούν τους βασικότερους λόγους για τους οποίους οι επενδυτές δεν δείχνουν την ίδια εμπιστοσύνη στην ελληνική οικονομία.

«Οι ανησυχίες της αγοράς για το πολιτικό ρίσκο στην Ελλάδα ίσως να είναι ο κυριότερος λόγος που δεν ακολούθησε η ελληνική αγορά το ράλι της Πορτογαλίας», αναφέρουν στην «Κ» αναλυτές με έδρα το Λονδίνο. Ταυτόχρονα, υπάρχει «μία προσμονή για πιο χαλαρή νομισματική πολιτική από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) τους επόμενους μήνες» αναφέρουν αναλυτές, που διαμορφώνει ευνοϊκές συνθήκες γενικότερα στην Ευρωζώνη.

Ο ενδοπεριφερειακος ανταγωνισμός προκαλεί προβλήματα στην προσπάθεια ανάκαμψης της οικονομίας. Οι αποδόσεις των ιρλανδικών ομολόγων έφτασαν σε ιστορικό χαμηλό, ενώ του 10ετούς πορτογαλικού ομολόγου υποχώρησε ακόμα και κάτω από 5% χθες. Την ίδια ώρα, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε χθες στο 7,95% από το 7,88% της Δευτέρας.

Αντιθέτως, στην περίπτωση της Ελλάδας υπάρχουν τρεις σημαντικοί λόγοι που παρακωλύουν εμμέσως:

Η πολιτική αβεβαιότητα. Οι ευρωεκλογές και οι δημοτικές εκλογές αποτελούν ένα σημαντικό τεστ για το πώς θα αντιδράσουν οι αγορές στην ελληνική οικονομία αλλά και στις πιθανές μη επιθυμητές πολιτικές εξελίξεις για τους δανειστές, όπως η ενίσχυση του ΣΥΡΙΖΑ.Οι διαφωνίες με την τρόικα. Η χθεσινή δήλωση του επικεφαλής του Eurogroup, Γ. Ντάισελμπλουμ, ότι είναι άγνωστο το πότε θα επιστρέψει η τρόικα στην Αθήνα, μόνο καλό δεν κάνει στο κλίμα για την Ελλάδα. Ηδη οι αγορές έχουν δείξει τεράστια υπομονή και δεν έχουν αντιδράσει αρνητικά σε όλες τις αποτυχημένες προσπάθειες συμφωνίας μεταξύ κυβέρνησης και τρόικας σχετικά με την κάλυψη των δημοσιονομικών κενών.Ιρλανδία και Πορτογαλία έχουν ήδη δοκιμάσει τις αγορές και το αποτέλεσμα ήταν επιτυχημένο. Η Ελλάδα ακόμα γίνεται δέκτης δηλώσεων περί μη επιστροφής στις αγορές πριν από το 2015 από την Κομισιόν, τη Γερμανία και άλλους παράγοντες της αγοράς. Κάτι που αποτελεί τροχοπέδη στη χάραξη της στρατηγικής επανόδου στις αγορές, αλλά και στο να εκμεταλλεύεται η χώρα το θετικό μομέντουμ –όταν αυτό δημιουργείται– στην αγορά.

Το stress test για την αγορά ελληνικών ομολόγων από τις διεθνείς αγορές δανεισμού, θα διεξαχθεί όταν η τρόικα έχει αφενός επαρκείς ενδείξεις για ευόδωση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και αφετέρου όταν η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου πέσει κοντά στο 6%.

Φωτογραφία: Eurokinissi