Απόφαση για επέκταση του QE από την ΕΚΤ με ελληνικό ενδιαφέρον

11:43 8/12/2016 - Πηγή: ΕΡΤ

Την επέκταση των αγορών κρατικών και εταιρικών ομολόγων της Ευρωζώνης στα πλαίσια του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE) για τουλάχιστον 6 ακόμη μήνες αναμένεται να αποφασίσει το ΔΣ της ΕΚΤ την Πέμπτη με την επενδυτική κοινότητα να επικεντρώνεται σε ενδεχόμενες νύξεις από τον Μάριο Ντράγκι για τον χρόνο τερματισμού του προγράμματος σύμφωνα με ξένους αναλυτές.

Η απόφαση παρουσιάζει ελληνικό ενδιαφέρον καθώς η χώρα επιδιώκει να εντάξει τα κρατικά ομόλογά της στο QE το συντομότερο δυνατόν για να

επωφεληθεί από την αναμενόμενη υποχώρηση των αποδόσεων τους.

Η ένταξη στο QE θα διευκόλυνε την δοκιμαστική έξοδο της Ελλάδας στις αγορές το 2017 και την πρόσβαση ελληνικών επιχειρήσεων σε νέες πηγές ρευστότητας μέσω της έκδοσης εταιρικών τίτλων.

Οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς θέλουν την ΕΚΤ να επεκτείνει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων που λήγει τον Μάρτιο του 2017 κατά 6 μήνες χωρίς να αλλάζει το ύψος των μηνιαίων αγορών που ανέρχονται σήμερα σε 80 δισ. ευρώ. Οι πρόσφατες εξελίξεις στην Ιταλία συνηγορούν υπέρ μιας τέτοιας απόφασης.

Η ΕΚΤ έχει αγοράσει ομόλογα αξίας άνω των 2 τρισ. ευρώ από τον Μάρτιο του 2015 που ξεκίνησε το πρόγραμμα.

Οι περισσότεροι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg εκτιμούν ότι την επόμενη φορά που η ΕΚΤ θα ασχοληθεί με το ίδιο θέμα θα αποφασίσει να περιορίσει τις μηνιαίες αγορές ομολόγων (tapering) στο δρόμο για την κατάργηση τους.

Καθοριστικό ρόλο θα παίξει η επιδιωκόμενη αύξηση του πληθωρισμού κοντά στο 2% που είναι ο στόχος της ΕΚΤ. Ο κ. Ντράγκι είχε εκτιμήσει τον Οκτώβριο ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα πλησιάσει το 2% μέχρι τις αρχές του 2019 το νωρίτερο.

Σε συνέντευξή που δημοσιεύθηκε την προηγούμενη εβδομάδα, ο ίδιος υπαινίχθηκε ότι οι αγορές ομολόγων μπορούν να επεκταθούν χρονικά αλλά θα είναι μικρότερες σε μηνιαία βάση.

Μια μείωση των μηνιαίων αγορών ομολόγων εκλαμβάνεται ως η αρχή μίας σταδιακής κατάργησης του QE και αναμένεται να προκαλέσει την άνοδο των αποδόσεων των ευρωπαϊκών ομολόγων κατά τα αμερικανικά πρότυπα. Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ανέβηκαν όταν η Fed ανακοίνωσε την μείωση των μηνιαίων αγορών στα πλαίσια του QE.

Ομως, οι εκλογές σε μια σειρά από ευρωπαϊκές χώρες το 2017 ίσως καθυστερήσουν μια τέτοια απόφαση εκτιμούν μερικοί αναλυτές. Κι αυτό γιατί ενισχύουν την αβεβαιότητα και δεν ευνοούν την εφαρμογή διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων απο τις κυβερνήσεις που θεωρητικά τουλάχιστον ενισχύουν τον ρυθμό ανάπτυξης.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται επίσης να αποφασίσει την χαλάρωση των κριτηρίων για τα ομόλογα που θα μπορούν να είναι επιλέξιμα προς αγορά στα πλαίσια του QE καθώς έχει περιορισθεί η δεξαμενή των τελευταίων.

H EKT θα ανακοινώσει την απόφασή της στις 2:45 μ.μ. ώρα Ελλάδος ενω ο πρόεδρος της Μάριο Ντράγκι θα δώσει συνέντευξη Τύπου 45 λεπτά αργότερα. Η ΕΚΤ θα δώσει επίσης στη δημοσιότητα τις αναθεωρημένες προβλέψεις της για ανάπτυξη και πληθωρισμό, συμπεριλαμβάνοντας το 2019 για πρώτη φορά.