Αμερικανικό fund ζητάει «το κεφάλι του Μπουρλά επί πίνακι»

07:31 30/10/2024 - Πηγή: Emea.gr

Η φαρμακευτική εταιρεία Pfizer -η οποία έγινε πασίγνωστη ακόμη και σε εκείνους που δεν είχαν ιδέα από φάρμακα και εταιρείες, λόγω του περίφημου εμβολίου που κυκλοφόρησε για την αντιμετώπιση του κορονοϊού- έχει υποστεί σημαντικές οικονομικές απώλειες, με τις μετοχές της να έχουν πέσει κατά περίπου 62,74% από την αρχή του 2024. Αυτή η πτώση έχει οδηγήσει τη χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας σε περίπου 163,54 δισ. δολάρια.

Η μετοχή της Pfizer

«κινείται» γύρω στα 28,86 δολάρια  -με ετήσιο υψηλό τα 31,54 και χαμηλό τα 25,20 δολάρια. Οι απώλειες αυτές συνδέονται με δύο παράγοντες: πρώτον, τη μειωμένη ζήτηση για τα εμβόλια κατά της COVID-19 και δεύτερον, τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η εταιρεία στην ανάπτυξη νέων προϊόντων και θεραπειών.

Μετά από τη θεαματική πτώση των μετοχών της φαρμακευτικής εταιρείας, η Starboard Value, το αμερικανικό hedge fund που είχε επενδύσει στη Pfizer με 1 δισ. δολάρια τώρα «ζητάει το κεφάλι» του Αλβέρτου Μπουρλά, προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου της εταιρείας «επί πίνακι», κατηγορώντας τον για τεράστια επενδυτικά λάθη.

Ο Μπουρλά -και η Pfizer- ταυτίστηκαν, απολύτως δικαιολογημένα, με την πανδημία τής COVID 19  -κι αυτό είναι αδιαμφησβήτητο. Άλλωστε αυτό συμβαίνει όταν οι φαρμακοβιομηχανίες παράγουν προϊόντα που συνδέονται με μεγάλα γεγονότα.

Ομως, μετά τα εμβόλια και την αποδρομή του ιού, ένα άλλο φάρμακο πήρε πάνω του όλα τα φώτα της δημοσιότητας: και αυτό ήταν το Ozempic (δανέζικης εταιρείας) που υποσχέθηκε ότι θα «χτυπήσει» την παχυσαρκία και έκανε έναν ολόκληρο πλανήτη να το παραγγέλνει για να χάσει ακόμη και μερικά κιλά που είχε πάρει το προηγούμενο καλοκαίρι.

Ο χώρος της φαρμακοβιομηχανίας έχει τεράστιο ανταγωνισμό αφού τα προϊόντα που παράγουν τις κάνουν γνωστές και ενίοτε «υπέρλαμπρες». 

Οσον αφορά τον εκατομμυριούχο Αλβέρτο Μπουρλά, CEO της Pfizer από το 2019, τον άνθρωπο που μετακινείται από χώρα σε χώρα σχεδόν αποκλειστικά με ιδιωτικό τζετ, μπορεί να γνώρισε τη δόξα παγκοσμίως τα τελευταία χρόνια, αλλά όσο γρήγορα δοξάστηκε, τόσο εύκολα μπορεί να βρεθεί σε μία νύχτα στο τελευταίο σκαλοπάτι. 

Αυτό -περίπου- φαίνεται να συμβαίνει τώρα, αφού μετά από 31 χρόνια σταδιοδρομίας είναι η πρώτη φορά που έρχεται αντιμέτωπος με μια τεράστια αμφισβήτηση σχετικά μετά τις επενδυτικές του κινήσεις και καλείται να απαντήσει στο ερώτημα «πώς είχε μέχρι πρότινος έσοδα 40 δισ. δολαρίων και σήμερα η Pfizer έχει χάσει  20 δισ. δολάρια από την αγοραία αξία της».

Αν δεν καταφέρει να απαντήσει σε αυτό, το πιθανότερο είναι να πέσει από την κορυφή στη γη σε ένα δευτερόλεπτο, αφού η Starboard Value έχει εκφράσει σοβαρές ανησυχίες σχετικά με τη διοίκηση της εταιρείας και την απόδοση των μετοχών της. Ο Τζεφ Σμιθ, διευθύνων σύμβουλος της Starboard κατηγόρησε ευθέως τον επικεφαλής της Pfizer για ανεπαρκείς αποδόσεις, παρά τα υψηλά έσοδα που προήλθαν από τα προϊόντα κατά της COVID-19. 

Σύμφωνα με τον Σμιθ, η Pfizer δεν έχει καταφέρει να μετατρέψει τα επιπλέον 40 δισεκατομμύρια δολάρια σε καλύτερες αποδόσεις για τους μετόχους.

Η Starboard Value ζητά, λοιπόν, αλλαγές εκ θεμελίων στη Pfizer μετά την απώλεια των 20 δισ. δολαρίων, υποδεικνύοντας ότι η διοίκηση είναι υπεύθυνη για την απώλεια τουλάχιστον 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε αξία για τους μετόχους. Παρά την αύξηση των πωλήσεων και των ταμειακών ροών, η τιμή της μετοχής της Pfizer παραμένει χαμηλότερη από εκείνη του 2019. Ο Σμιθ έχει αναφέρει ότι η αποτυχία της διοίκησης να παραδώσει ουσιαστικά αποτελέσματα είναι άκρως ανησυχητική.

Αν και υπάρχουν άνθρωποι μέσα από την εταιρεία, αλλά και πρώην στελέχη, που στηρίζουν τον Μπουρλά, οι πιέσεις από τη Starboard Value ενδέχεται να δημιουργήσουν αναταραχή στην εταιρεία. Οι επενδυτές ανησυχούν για την πτώση των εσόδων καθώς οι ανάγκες για εμβόλια και θεραπείες COVID-19 μειώνονται, γεγονός που έχει οδηγήσει σε πτώση της τιμής των μετοχών.

Η κατάσταση αυτή υπογραμμίζει τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Pfizer μετά την πανδημία, καθώς οι απαιτήσεις των μετόχων και οι προσδοκίες για ανάπτυξη αυξάνονται.

Η Starboard Value ζητά από την Pfizer συγκεκριμένα μέτρα για να βελτιώσει την απόδοση και την αξία των μετόχων της. Οι κύριες απαιτήσεις περιλαμβάνουν θεμελιώδεις στρατηγικές αλλαγές, αξιολόγηση της διοίκησης και αύξηση της αποδοτικότητας των επενδύσεων, κάνοντας σαφές ότι η Starboard Value επένδυσε σε έρευνα και ανάπτυξη και ότι οι εξαγορές ύψους 70 δισεκατομμυρίων δολαρίων, δεν έχουν αποδώσει τα αναμενόμενα αποτελέσματα.

Επίσης, ζητούν τη δημιουργία νέων προϊόντων, καθώς η Pfizer δεν έχει καταφέρει να φέρει στην αγορά 15 νέα φάρμακα υπό την ηγεσία του Μπουρλά. Η Starboard Value αναμένεται να συνεχίσει τις πιέσεις της για αυτές τις αλλαγές, πράγμα που μπορεί να οδηγήσει τον Αλβέρτο Μπουρλά εκτός εταιρείας. 

Τα στελέχη της Starboard έχουν συμπεριλάβει σε 74 σελίδες ενός αρχείου PowerPoint την παρουσίαση των αποτελεσμάτων της  Pfizer.

Η παρουσίαση μπορεί να ξεκινά με τα επιτεύγματα του φαρμακευτικού κολοσσού, όπως είναι το εμβόλιο για τον κορονοΐό και να συνεχίζει πλέκοντας το εγκώμιο του Μπουρλά για την παρασκευή του φαρμάκου Paxlovid που χορηγείται από το στόμα για τη θεραπεία της νόσου Covid 19, αλλά τα υπόλοιπα φύλλα της παρουσίασης περιλαμβάνουν το διάγραμμα που δείχνει ότι η απόδοση της Pfizer ήταν «δραματικά κατώτερη» του ανταγωνισμού, όπως καταγράφεται στους κύριους χρηματιστηριακούς δείκτες.

Στο pdf φαίνεται καθαρά ότι η αξία της μειώθηκε κατά 20 ως 60 δισ. δολάρια στο διάστημα των τελευταίων 6 ετών και πιο συγκεκριμένα, δείχνει την τιμή για κάθε μετοχή της Pfizer την τελευταία μέρα του 2018 που ήταν 41,38 δολάρια και στις 4 Οκτωβρίου αυτής της χρονιάς να έχει πέσει στα 28,58 δολάρια με μια υποτίμηση που αγγίζει το 31%.

Στον σύνδεσμο που ακολουθεί είναι το pdf με το Active-Passive Investor Summit της Pfizer BOURLAS PFIZER