Η CVC αποχωρεί, η Πειραιώς μπαίνει: Η νέα ημέρα για την Εθνική Ασφαλιστική

00:10 7/2/2025 - Πηγή: Emea.gr

Η Εθνική Ασφαλιστική, η μεγαλύτερη και παλαιότερη ασφαλιστική εταιρεία στην Ελλάδα, βρίσκεται εδώ και αρκετά χρόνια στο επίκεντρο.

Η πώλησή της είχε απασχολήσει την ελληνική αγορά και το τραπεζικό σύστημα και το 2021, καθώς η μητρική της εταιρεία, η Εθνική Τράπεζα

της Ελλάδος (ΕΤΕ), είχε τότε δεσμευτεί να αποεπενδύσει από τον ασφαλιστικό κλάδο στο πλαίσιο των δεσμεύσεών της προς τις ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές.

Ιστορικό και λόγοι πώλησης

Η Εθνική Ασφαλιστική ιδρύθηκε στις 15 Ιουνίου του 1891 από την Εθνική Τράπεζα, σε μια στιγμή που θα μπορούσε να θεωρηθεί αποτρεπτική για την ανάληψη μιας τόσο μεγαλόπνοης επιχειρηματικής πρωτοβουλίας.

 Από το 1891 έως και τις μέρες μας, η εταιρία βρέθηκε αντιμέτωπη με τους Βαλκανικούς, 2 παγκόσμιους και ένα εμφύλιο πόλεμο, φυσικές καταστροφές και οικονομικές δυσκολίες και παρά τα εμπόδια, κατάφερε να αναδειχθεί ως μία από τις μεγαλύτερες ασφαλιστικές εταιρίες του τόπου, με σημαντική προσφορά στον τομέα της εταιρικής κοινωνικής ευθύνης και με υψηλού επιπέδου υπηρεσίες και προϊόντα.

Αν και η μεγαλύτερη ελληνική εταιρεία ασφαλειών, μετά την οικονομική κρίση και την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισμού ζήτησε από την ΕΤΕ να αποχωρήσει από μη τραπεζικές δραστηριότητες, συμπεριλαμβανομένης της ασφαλιστικής της θυγατρικής και αποφασίστηκε η πώλησή της.

Αρχικά, ξεκίνησε ως διαδικασία ήδη από το 2017, με διάφορους ενδιαφερόμενους επενδυτές να εκδηλώνουν ενδιαφέρον. Υπήρξαν προσπάθειες πώλησης σε κινεζικούς ομίλους, οι οποίες τελικά δεν ευοδώθηκαν λόγω ρυθμιστικών και οικονομικών προβλημάτων.

Η συμφωνία ΕΤΕ με την CVC Capital Partners

Μετά από αρκετές καθυστερήσεις, η CVC Capital Partners, ένας διεθνής επενδυτικός όμιλος με έντονη παρουσία στην Ελλάδα, κατέληξε το 2021 σε συμφωνία για την εξαγορά του 90,01% της Εθνικής Ασφαλιστικής έναντι ποσού περίπου 500 εκατομμυρίων ευρώ.

Πώς επηρεάστηκε η κερδοφορία της Εθνικής Ασφαλιστικής μετά την πώληση του 21

Η κερδοφορία της Εθνικής Ασφαλιστικής μετά την πώληση στο CVC Capital Partners είχε επηρεαστεί αρνητικά από διάφορους παράγοντες. Η κακοκαιρία Daniel προκάλεσε ζημίες 11,9 εκατ. ευρώ και τα κόστη μετασχηματισμού έφτασαν στα 39 εκατ. ευρώ. Το αποτέλεσμα ήταν αρνητικό προ φόρων με ποσό -36,1 εκατ. ευρώ για το σύνολο του ομίλου.

Από την CVC Capital στην Πειραιώς

Και από το «μακρινό» 2021, περνάμε στο 2025 και στην πώληση της «παλαιάς» Εθνικής στην Πειραιώς. Η Τράπεζα έχει συμφωνήσει με το fund να προχωρήσουν σε αποκλειστικές συζητήσεις σχετικά με την ενδεχόμενη απόκτηση ποσοστού 70% στην Εθνική Ασφαλιστική από την Τράπεζα, έναντι 469 εκατ. ευρώ.

Η επίσημη ανακοίνωση της Πειραιώς

«Σε συνέχεια της ανακοίνωσης της 3ης Φεβρουαρίου 2025, η Piraeus Financial Holdings (εφεξής η «Πειραιώς») ενημερώνει την επενδυτική κοινότητα ότι έχει συμφωνήσει με το επενδυτικό κεφάλαιο CVC Capital Partners’ Fund VII (εφεξής «CVC») να προχωρήσουν σε αποκλειστικές συζητήσεις σχετικά με την ενδεχόμενη απόκτηση από την Πειραιώς ποσοστού 70% στην Εθνική Ασφαλιστική έναντι €469 εκατ. (η «Ενδεχόμενη Συναλλαγή»).

Με την ολοκλήρωση της Ενδεχόμενης Συναλλαγής, η Πειραιώς αναμένεται να διαφοροποιήσει και να ενισχύσει περαιτέρω τις πηγές εσόδων της, δημιουργώντας σημαντικά υψηλότερη αξία για τους μετόχους της.

Βάσει των ανωτέρω, η proforma επίπτωση στην κεφαλαιακή θέση της Πειραιώς εκτιμάται ότι θα ανέλθει σε περίπου 150 μονάδες βάσης έναντι του Σεπτεμβρίου 2024. Η επίπτωση αυτή αντιστοιχεί σε δείκτη κεφαλαίων με ικανοποιητικό  κεφαλαιακό απόθεμα έναντι του επιπέδου Pillar 2 Guidance άνω των 200 μονάδων βάσης.

H Πειραιώς προτίθεται να επιδιώξει το ενδεχόμενο υιοθέτησης του εποπτικού μηχανισμού Danish Compromise, σε σχέση με την εποπτική μεταχείριση της σκοπούμενης συμμετοχής της στο μετοχικό κεφάλαιο της Εθνικής Ασφαλιστικής, χειρισμός ο οποίος, εάν επιτευχθεί, θα μειώσει την κεφαλαιακή επίπτωση της Ενδεχόμενης Συναλλαγής σε λιγότερο από 100 μονάδες βάσης.

Η Εθνική Ασφαλιστική είναι η κορυφαία ασφαλιστική εταιρεία στην Ελλάδα, διαθέτοντας όλο το φάσμα των ασφαλιστικών προϊόντων, με μερίδιο αγοράς περίπου 14% (17% στις ασφαλίσεις ζωής και 11% στους γενικούς κλάδους) και 0,8 δισ. ευρώ ακαθάριστα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα το 2023. Το συνολικό ενεργητικό της διαμορφώθηκε σε 4 δισ. ευρώ και το μετοχικό κεφάλαιο σε 0,4 δισ. ευρώ το 2023.  Η Εθνική Ασφαλιστική κατέγραψε κέρδη προ φόρων προσαρμοσμένα για μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία περίπου 100 εκατ. ευρώ το 2023.

Το δίκτυο πωλήσεων της Εθνικής Ασφαλιστικής εκτείνεται σε όλη την Ελλάδα και απαρτίζονταν το 2023 από περίπου 130 Γραφεία Δικτύου Πωλήσεων με περισσότερους από 1,6 χιλ. Ασφαλιστικούς Πράκτορες, 1,1 χιλ. Συνεργαζόμενα Ασφαλιστικά Πρακτορεία και περίπου 135 Συνεργαζόμενους Μεσίτες Ασφαλίσεων, υποστηριζόμενο και από δίκτυο 6 καταστημάτων.

Στην Ενδεχόμενη Συναλλαγή για την Πειραιώς ενεργούν, η UBS Europe SE ως αποκλειστικός χρηματοοικονομικός σύμβουλος, η Milliman ως αναλογιστικός σύμβουλος, και οι Milbank LLP και Μωράτης Πασσάς ως διεθνής και εγχώριος νομικός σύμβουλος της Πειραιώς αντίστοιχα.»

Επιπτώσεις στην αγορά και στους πελάτες από την πώληση στην Πειραιώς

Η αλλαγή ιδιοκτησίας της Εθνικής Ασφαλιστικής έχει προκαλέσει ανησυχίες αλλά και προσδοκίες στην ασφαλιστική αγορά. Από τη μία πλευρά, υπάρχουν φόβοι για αλλαγές στις πολιτικές τιμολόγησης και αποζημιώσεων, καθώς και για πιθανές αλλαγές στις εργασιακές σχέσεις εντός της εταιρείας. Από την άλλη, η είσοδος ενός μεγάλου επενδυτικού ομίλου δημιουργεί ελπίδες για εκσυγχρονισμό, νέα προϊόντα και επέκταση της εταιρείας στην ελληνική και διεθνή αγορά.