Η ΕΚΤ ξεκινά να «ρίχνει» τα επιτόκια για πρώτη φορά μετά το 2019

07:01 7/6/2024 - Πηγή: Emea.gr

Στην πρώτη μείωση των επιτοκίων της από το 2019 προχώρησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), επιβεβαιώνοντας πλήρως τις εκτιμήσεις των αγορών που είχαν προεξοφλήσει την κίνηση αυτή μετά την σημαντική επιβράδυνση του πληθωρισμού τους τελευταίους μήνες.

Το Διοικητικό Συμβούλιο της Τράπεζας αποφάσισε να μειώσει τα τρία βασικά επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης. Το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης, αλλά και τα

επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων θα μειωθούν σε 4,25%, 4,50% και 3,75% αντιστοίχως, με ισχύ από τις 12 Ιουνίου 2024.

Είχαν προηγηθεί 10 διαδοχικές αυξήσεις των ευρωπαϊκών επιτοκίων από το καλοκαίρι του 2022 –συνολικού ύψους 450 μονάδων βάσης– καθώς η ΕΚΤ πάσχιζε να χαλιναγωγήσει τον ξέφρενο πληθωρισμό μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, ενώ στις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις η τράπεζα είχε επιλέξει να κρατήσει στάση αναμονής, διατηρώντας αμετάβλητα τα επιτόκια της.

Με τον πληθωρισμό να έχει φτάσει στο 2,4% τον Μάρτιο και τον Απρίλιο από το υψηλό του 10,6% που σημείωσε τον Οκτώβριο του 2022 οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας βρήκαν την αναγκαία αυτοπεποίθηση για να κάνουν ένα μικρό βήμα για τη χαλάρωση της πολιτικής τους, μειώνοντας τα επιτόκια τους κατά 25 μονάδες βάσης.

Η νέα ανάκαμψη του πληθωρισμού τον Μάιο, στο 2,6% σύμφωνα με τα προσωρινά στοιχεία της Eurostat (Ευρωπαϊκή Στατιστική Αρχή), αναμένεται πάντως να προβληματίσει τους αξιωματούχους και θα μπορούσε να λειτουργήσει ως τροχοπέδη και σε νέες μειώσεις των ευρωπαϊκών επιτοκίων.

Σύμφωνα με την επικαιροποιημένη αξιολόγηση, σχετικά με τις τις προοπτικές για τον πληθωρισμό, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική, κρίνεται απαραίτητο να μετριαστεί ο βαθμός συσταλτικής μεταβολής της νομισματικής πολιτικής, μετά από εννέα μήνες διατήρησης σταθερών επιτοκίων. 

Ο υποκείμενος πληθωρισμός έχει υποχωρήσει, ενισχύοντας τις ενδείξεις ότι οι πιέσεις στις τιμές έχουν εξασθενήσει, και οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν μειωθεί σε όλους τους ορίζοντες. Η νομισματική πολιτική έχει διατηρήσει περιοριστικά τις συνθήκες χρηματοδότησης. Ο περιορισμός της ζήτησης και η σταθεροποίηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό έχουν συμβάλει σημαντικά στην επαναφορά του πληθωρισμού σε χαμηλότερα επίπεδα.

Ταυτόχρονα, παρά την πρόοδο που σημειώθηκε τα τελευταία τρίμηνα, οι εγχώριες πιέσεις στις τιμές εξακολουθούν να είναι ισχυρές καθώς ο ρυθμός ανόδου των μισθών είναι αυξημένος, και ο πληθωρισμός είναι πιθανόν να παραμείνει πάνω από τον στόχο για μεγάλο διάστημα του επόμενου έτους επίσης.

Οι πιο πρόσφατες προβολές εμπειρογνωμόνων  για τον γενικό πληθωρισμό και τον πυρήνα του πληθωρισμού έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω για το 2024 και το 2025 σε σύγκριση με τις προβολές του Μαρτίου. Οι εμπειρογνώμονες προσδοκούν πως ο γενικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,5% το 2024, 2,2% το 2025 και 1,9% το 2026.

Όσον αφορά τον πληθωρισμό χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής, προβλέπουν ότι θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,8% το 2024, 2,2% το 2025 και 2,0% το 2026. Ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης αναμένεται να επιταχυνθεί σε 0,9% το 2024, 1,4% το 2025 και 1,6% το 2026.