Πρωινό σχόλιο: Γιατί το 2025 ξεκινά με συγκρατημένη αισιοδοξία

09:40 7/1/2025 - Πηγή: Emea.gr

Με το δεξί ξεκίνησε η χρονιά για την οικονομία και την αγορά και ο Γενικός Δείκτης, που είναι πάνω από τις 1.480 μονάδες, έχει βρεθεί μία ανάσα από ένα νέο ρεκόρ 14 ετών . Το 2025 είναι σημαντική και ενδιαφέρουσα χρονιά για την οικονομία διεθνώς και σηματοδοτείται από την ανάληψη της προεδρίας των ΗΠΑ από το Ντόναλντ Τραμπ, που εκτιμάται ότι θα σηματοδοτήσει σειρά αλλαγών σε γεωπολιτικό επίπεδο και διεθνείς σχέσεις.

Την ίδια στιγμή η ελληνική οικονομία είναι καλύτερα προετοιμασμένη από κάθε άλλη φορά τα τελευταία

15 και πλέον έτη, έχοντας πραγματοποιήσει σημαντική πρόοδο κι έχοντας επιτύχει σημαντικούς στόχους με ανάπτυξη, έναντι στασιμότητας στην Ευρώπη, διαρκείς αναβαθμίσεις της οικονομίας, μείωση του χρέους, αύξηση των επενδύσεων, επιτυχία στην απάλειψη των ελλειμμάτων και στόχευση πλέον σε σταθερά πρωτογενή πλεονάσματα.

Αυτό έχει φέρει την ελληνική οικονομία σε πλεονεκτική θέση σε συνδυασμό με την κυβερνητική σταθερότητα, αλλά δεν σημαίνει ότι δεν υπάρχουν προκλήσεις που καραδοκούν οι οποίες απαιτούν εγρήγορση. Από την άλλη πλευρά η κυβέρνηση έχει προετοιμάσει σειρά μέτρων που θα ενισχύσουν την ανάπτυξη και την πρόοδο της οικονομίας, σε μία προσπάθεια να περάσει όσο το δυνατόν περισσότερο η ανάπτυξη και η βελτίωση της οικονομίας στη βάση της κοινωνίας.

Στο πλαίσιο αυτό η άνοδος της αγοράς είναι περισσότερο από κάθε άλλη φορά θεμελιωδώς δικαιολογημένη, τόσο από την άποψη του γενικού επιπέδου της οικονομίας στην χώρα, όσο και από την άποψη των στοιχείων των επιχειρήσεων. Βλέπουμε ότι τουλάχιστον 100 εισηγμένες του ΧΑ έχουν επιτύχει αύξηση πωλήσεων ή κερδών και EBITDA από πέρυσι, ενώ ο Γενικός Δείκτης και το γενικό επίπεδο των τιμών, μάλλον κινήθηκαν παράλληλα το 2025 μετά την επίτευξη των υψηλών το Μάιο του 2024.

Αλλά αυτό έχει ξανασυμβεί και το είδαμε και το 2022 για να ακολουθήσει μετά ένα ξέσπασμα το 2023 που ήταν εξαιρετική χρονιά για το ΧΑ. Φέτος το τοπίο μπορεί να διαμορφωθεί επιφυλακτική στο πρώτο διάστημα από την αλλαγή στην προεδρία των ΗΠΑ, οπότε οι αγορές θα αποτιμήσουν τις κινήσεις του νέου προέδρου.

Η πιθανότητα οι κινήσεις αυτές να είναι πιο μετρημένες από την ομίχλη που έχουν προκαλέσει οι διάφορες δηλώσεις Τραμπ στην πραγματικότητα παραμένει, παρά την τελευταία διάψευση του προέδρου στο σχετικό δημοσίευμα της Washington Post. Αυτό καθώς είναι πιθανό ο νέος πρόεδρος να δημιούργησε μία εικόνα πιο έντονη από την πραγματικότητα που θα τη δώσει τη δυνατότητα να ελιχθεί στη συνέχεια.

Ωστόσο το κλίμα αυτό αποτυπώνεται στις αγορές, με το δολάριο σε υψηλά επίπεδα που θα αποτελέσουν εμπόδιο για εξαγωγές των ΗΠΑ και θα διευκολύνουν τις εισαγωγές προϊόντων, με τις αγορές μετοχών σε ιστορικά υψηλά επίπεδα στη Wall Street αλλά τις τιμές των ομολόγων να υποχωρούν αυξάνοντας τις αποδόσεις τους. Οι Κεντρικές Τράπεζες με τη σειρά τους θα έχουν σημαντικές αποφάσεις με τη νέα τάση που διαφαίνεται να είναι η αυτοσυγκράτηση ενόψει μέτρων για αύξηση των φόρων στις εισαγωγές στις ΗΠΑ.

Έτσι είναι πιθανό ένα σενάριο στο οποίο, μέχρι τις 15-20 Ιανουαρίου οι αγορές θα συνεχίσουν την άνοδο, αλλά μετά θα συσσωρεύσουν αναμένοντας την εικόνα από τα νέα μέτρα Τραμπ. Και είναι πιθανό, αυτή εικόνα συσσώρευσης να συνεχιστεί για το πρώτο τρίμηνο, με τις αγορές να συνεχίζουν την κίνηση από το Μάρτιο και μετά.

Στο ΧΑ πάλι, τα καλύτερα των αναμενομένων αποτελέσματα των εισηγμένων και ειδικά των τραπεζών, σε συνδυασμό με τα μεγάλα μερίσματα που θα δώσουν οι εισηγμένες και το φθηνότερο ευρώ από το δολάριο, να επαναφέρουν τη ροή κεφαλαίων από το εξωτερικό στις τράπεζες και τα blue chips. Η επιλογή των κατάλληλων μετοχών μπορεί να είναι υπόθεση κλειδί φέτος για χρηματιστηριακά κέρδη.

Αλλά είναι σαφές ότι η χρονιά  ξεκινά με συγκρατημένη αισιοδοξία μπορεί όμως στη συνέχεια το θετικό συναίσθημα να εμπεδωθεί.