Πρωινό σχόλιο: Η πρώτη μείωση των επιτοκίων και τα εμπόδια για την επόμενη

08:16 28/5/2024 - Πηγή: Emea.gr

Η πρώτη μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ φαίνεται ότι έχει κλειδώσει. Δεν είναι κάτι τρομερό, μιλάμε για 0,25%, αλλά είναι καλύτερο από αυτό που έχουμε τώρα και είναι μόνο το πρώτο βήμα.

Εδώ ακριβώς ξεκινούν τα προβλήματα γιατί οι ιέρακες έχουν τώρα στήσει το ταμπούρι στο επόμενο βήμα, στη δεύτερη μείωση επιτοκίων. Παρουσιάζουν την άποψή τους σαν παραίνεση: Να μη βιαστούμε να κάνουμε κινήσεις. Να περιμένουμε τουλάχιστον μέχρι το Σεπτέμβριο. Να σιγουρευτούμε.

Όμως η ουσία παραμένει. Τα επιτόκια ανέβηκαν πολύ ψηλά και πολύ γρήγορα.

Εδώ και 15 μήνες τα επιτόκια πέρασαν το 3% και συνέχισαν να ανηφορίζουν, ενώ ο πληθωρισμός άρχισε να υποχωρεί και έπεσε κάτω από τα επιτόκια. Οι επιπτώσεις από τις αυξήσεις αυτές, διαρκούν και οι πραγματικές ευεργετικές συνέπειες των μειώσεων θα χρειαστούν κι αυτές χρόνο για να περάσουν στην αγορά.

Υπάρχει λόγος να παραμένουν σφικτά τα λουριά σε βαθμό ασφυξίας; Πως το είπαν τα περιστέρια; Υπάρχει μία αύξηση στο σκληρό πυρήνα του πληθωρισμού 0,2%. Ναι αλλά παραμένει πολύ κάτω στο 2,7% σε σχέση με τα επιτόκια που είναι στο 4%. Είμαστε εντάξει, με βάση τα δεδομένα που έχουμε, μια και οι αποφάσεις λαμβάνονται με τα υπάρχοντα στοιχεία.

Αν συμβεί κάτι δραματικό, τα πράγματα ίσως αλλάξουν. Αλλά έτσι όπως είναι η κατάσταση εκείνο που έχει σημασία είναι να θυμόμαστε είναι ότι οι αυξομειώσεις στα επιτόκια μοιάζουν με τις μανούβρες που κάνει ένα καράβι. Αν δεν κάνει κράτει πριν ολοκληρωθεί η κίνηση από την προηγούμενη μανούβρα, πάει το βαπόρι. Υπάρχει κάποιος λόγος να γίνει αυτό στην Ευρώπη που οι ρυθμοί ανάπτυξης έχουν πέσει στο ναδίρ;

Να μην ξεχνάμε. Τα φθηνά επιτόκια, μειώνουν τα χρηματοοικονομικά κόστη όλων των επιχειρήσεων. Δίνουν ευκαιρίες δανεισμού. Βοηθούν σημαντικά την ανάπτυξη των επιχειρήσεων, δίνουν ευκαιρίες για επενδύσεις και αύξηση κερδών και βελτιώνουν την αγορά εργασίας και τα εισοδήματα. Γι αυτό είναι μεγάλο θέμα η μείωσή τους για όλες τις οικονομίες και όλες τις αγορές. Και είναι μεγάλο θέμα και για το ΧΑ.

Ίσως το μεγαλύτερο μετά από μία σειρά αυξήσεων, που ξεκίνησαν τον Ιούλιο του 2022 κι έχουν περάσει από τότε 22 μήνες. Είναι μεγάλο το διάστημα πια.