Αισιοδοξία για την επαναγορά

09:30 4/12/2012 - Πηγή: Matrix24

Αισιόδοξα για την επιτυχία του προγράμματος της επαναγοράς ομολόγων εμφανίζονται στελέχη τραπεζών υπογραμμίζοντας ότι έχει διαμορφωθεί θετική δυναμική.

Όπως σημειώνουν η συναλλαγή έχει δομηθεί με τρόπο ελκυστικό καθώς από τη μια πλευρά η τιμή επαναγοράς είναι ελαφρά υψηλότερη από αυτή που περίμενε η αγορά ενώ παράλληλα διάχυτη είναι στην ατμόσφαιρα η απειλή για μελλοντικό κούρεμα του ελληνικού χρέους. Αναλυτές υπογραμμίζουν ότι η αίσθηση

που έχει δημιουργηθεί στην Ελλάδα ότι δηλαδή από τι στιγμή που έγινε κούρεμα στον ιδιωτικό τομέα πλέον μπορεί να γίνει μόνο στον επίσημο τομέα, δεν έχει καμία βάση. Σημειώνουν ότι πριν αποδεχθεί διαγραφή χρέους ο επίσημος τομέας θα εξαντλήσει κάθε περιθώριο επιβάρυνσης των ιδιωτών πιστωτών.

Η θετική δυναμική που έχει διαμορφωθεί για την επαναγορά δεν σημαίνει ασφαλώς ότι όλα τελείωσαν. Πολλοί αμφιβάλουν αν το hedge funds (που κατέχουν ομόλογα 20 δις.) θα δεχθούν να πουλήσουν τα ομόλογά τους μέσω της διαδικασίας. Τα ομόλογα αυτά απολαμβάνουν ισχυρής νομικής προστασίας (αγγλικό δίκαιο) ενώ η επαναγορά σε συνδυασμό με την εκταμίευση της δόσης θα βελτιώσει ουσιαστικά τις συνθήκες για την ελληνική οικονομία βελτιώνοντας και τη θέση και τις προοπτικές των ομολογιούχων. Στελέχη τραπεζών υπογραμμίζουν ότι το κρίσιμο ζήτημα είναι το πόσοι ξένοι θα συμμετέχουν στη διαδικασία.  Η επαναγορά στοχεύει στην απόκτηση ομολόγων ύψους περίπου 62 δις. ευρώ εκ των οποίων τα 33 δις. είναι σε ξένα χέρια και τα υπόλοιπα σε Έλληνες. Η μερίδα του λέοντος –περίπου 15 δις. ευρώ- βρίσκονται στα χαρτοφυλάκια των εγχωρίων τραπεζών. Για την επιτυχία της επαναγοράς πρέπει να συμμετάσχουν ομόλογα τουλάχιστον 30 δις. ευρώ.

Το θετικό σενάριο, και η μεγάλη ελπίδα για τους μετόχους των τραπεζών, είναι η μεγάλη συμμετοχή των ξένων ομολογιούχων. ‘Όσα περισσότερα ομόλογα προσφέρουν οι ξένοι ομολογιούχοι τόσο λιγότερα θα πρέπει να εισφέρουν οι εγχώριοι επενδυτές. Έτσι στην περίπτωση που οι ξένοι προσφέρουν το σύνολο των ομολόγων που κατέχουν τότε δεν θα χρειαστεί να συμμετάσχουν οι εγχώριοι τράπεζες. Αυτό σημαίνει ότι και το χρέος θα μειωθεί σημαντικά και οι τράπεζες θα μείνουν αλώβητες εξέλιξη που θα ανοίξει το δρόμο για την προσέλκυση ιδιωτών επενδυτών και την διατήρηση της ιδιωτικής φυσιογνωμίας του τραπεζικού συστήματος.

Το ποιος θα είναι ο βαθμός συμμετοχής των ξένων θα απαντηθεί μέχρι την ερχόμενη Παρασκευή το απόγευμα και μέχρι τότε οι τράπεζες θα περάσουν στιγμές μεγάλης αγωνίας.