Aegean: Σύσταση «buy» και τιμή στόχο 13,8 ευρώ από την Eurobank Equities

12:38 15/12/2023 - Πηγή: BankWars

Σύσταση «buy» και τιμή – στόχο στα 13,8 ευρώ (από 13,9 ευρώ προηγουμένως) δίνει για τη μετοχή της Aegean η Eurobank Equities.

Σύμφωνα με την ανάλυση της χρηματιστηριακής εταιρείας, η Aegean πέτυχε ρεκόρ σε κέρδη EBITDA το γ’ τρίμηνο του 2023 (228 εκατ. ευρώ), σημειώνοντας άνοδο κατά 35% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2019.

Αυτό το εντυπωσιακό μέγεθος,

όπως εξηγεί, προέλθε ως απόρροια των υψηλών τιμών στα εισιτήρια (+21%) αλλά και των υγιών όγκων επιβατών (+7%).

Έτσι, τα καθαρά κέρδη του γ’ τριμήνου ανήλθαν στα 133,6 εκατ. ευρώ, ανεβάζοντας σε τουλάχιστον 170 εκατ. ευρώ την κερδοφορία στο 9μηνο. Τα ταμειακά διαθέσιμα δε, αυξήθηκαν κατά 270 εκατ. ευρώ και έφθασαν στα 535 εκατ. ευρώ.

Σ’ αυτό το πλαίσιο, η Eurobank Equities αυξάνει τον στόχο για τα έσοδα του 2023 κατά 3% (1,68 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 25,7% σε ετήσια βάση). Ταυτόχρονα, αναθεωρεί κατά 17% τον στόχο για τα EBITDA στο 12μηνο, τα οποία εκτιμάται ότι θα υπερβούν τα 400 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο κατά 51% σε σχέση με το 2022. Ως αποτέλεσμα, η καθαρή κερδοφορία αναμένεται στα 160 εκατ. ευρώ (+49%).

Από την άλλη πλευρά, ωστόσο, η χρηματιστηριακή εταιρεία υποβαθμίζει τον στόχο για τα EBITDA του 2024 – 2025 κατά 8% και 12%, αντίστοιχα, κάτι που οδηγεί σε πρόβλεψη 365 εκατ. ευρώ για το επόμενο έτος (-12% σε ετήσιο επίπεδο, αλλά +35% σε σχέση με το 2019). Η καθοδική αναθεώρηση σχετίζεται με τη χαμηλή ορατότητα, λόγω των γεωπολιτικών αντάσεων και του αυξημένου κόστους από τη συντήρηση του στόλου των Airbus neo.

Όσον αφορά την πορεία της μετοχής (11,6 ευρώ το κλείσιμο στις 14/12), παρά το φετινό ράλι κατά 120%, η Eurobank Equities διαπιστώνει ότι η αποτίμηση της Aegean παραμένει ελκυστική, ευρισκόμενη στο 5,5x σε όρους EV/EBITDA 2024. «Πιστεύουμε ότι η μετοχή μπορεί να κινηθεί υψηλότερα, δεδομένων των περιθωρίων κέρδους, των θετικών ταμειακών ροών και του ισχυρού ισολογισμού» καταλήγει.