Alpha Bank: Σύσταση αγορά (buy) από Goldman και BofA, μετά τα αποτελέσματα – Οι τιμές στόχοι

12:21 28/8/2020 - Πηγή: BankWars

Με τη σύσταση buy (αγορά) επανέρχονται οι αναλυτές της Goldman Sachs και Bank of America, μετά την ανακοίνωση των απολεσμάτων του δευτέρου τριμήνου του 2020, τα οποία κρίθηκαν θετικά.

Η Bank of America δίνει την τιμή στόχο στα 0,94  ευρώ,

ενώ η Goldman Sachs στα 1,34 ευρώ.

Ειδικότερα, σύμφωνα με την Goldman Sachs, η Alpha Bank ανακοίνωσε θετικά αποτελέσματα, με το σημαντικότερο να είναι η εκτίμηση της διοίκησης ότι η τιτλοποίηση του project Galaxy θα ολοκληρωθεί το τελευταίο τρίμηνο του έτους.

Από την άποψη των P&L, τα βασικά έσοδα ήταν σύμφωνα με τη συναίνεση με ένα μικρό ρυθμό στο NII (+1%) αντισταθμίζοντας μια μικρή απώλεια εσόδων από τα τέλη (-1%).
Οι συναλλαγές υπερέβησαν σημαντικά τις προσδοκίες (+17%), αυξάνοντας την απόδοση στο 3% στα έσοδα.

Οριακά υψηλότερο από το αναμενόμενο το κόστος (+1%).

Η τράπεζα πραγματοποίησε προβλέψεις 114 εκατ. ευρώ σχετικών με το COVID το τρίμηνο, οδηγώντας απομειώσεις σε 261 εκατ. ευρώ (-3%) που αντιστοιχούσαν σε ετήσιο κόστος κινδύνου 2,6%

Τέλος, η τράπεζα ανέφερε λόγο CET1 B3FL στο 14,7%, με + 70 μ.β., με τη θετική εξέλιξη να οδηγείται από (1) τα καθαρά κέρδη, (2) τη θετική επίδραση των αλλαγών CRR και (3) τα χαμηλότερα RWA, αντισταθμίζοντας άλλες αρνητικές επιπτώσεις

Από τη μεριά της, η Bank of America, επισημαίνει το περιβάλλον γεμάτο προκλήσεις που αντιμετωπίζει η τράπεζα, με τη διοίκηση να αναφέρει ότι τα προ προβλέψεων κέρδη για το σύνολο του έτους θα ανέλθουν στα 1,1δισ., καθώς το NII αναμένεται να αυξηθεί κατά περίπου 1% σε ετήσια βάση και τα τέλη να ανακάμψουν από το 2ο τρίμηνο αν και θα κλείσουν το έτος στο -4/5%.

Τα βασικά λειτουργικά έξοδα αναμένεται να διατηρηθούν στο -4%.

Καλή πρόοδο στην τιτλοποίηση του Galaxy επισημαίνει επίσης η Bank of America, με την τράπεζα να επισημαίνει την εκ νέου έναρξη του έργου με σκοπό τη διάθεση 10,8 δισ. ευρώ μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (περίπου 50% του συνόλου).

Ο αρνητικός αντίκτυπος του κεφαλαίου, αναμένεται να παραμείνει στο εύρος 250-280 μ.β. – καλύτερα από ό, τι ανέμενε η τράπεζα το πρώτο τρίμηνο (περίπου 300 μ.β.)
Η καλύτερη κεφαλαιακή δομή θα πρέπει να επιτρέψει την απομόχλευση, καθώς η Alpha ανέφερε τον CET1 FL στο 14,6% έναντι 14,0% του προηγούμενου τριμήνου.