Citigroup και Société Générale «βλέπουν» αναβάθμιση της Ελλάδας από Moody’s – DBRS

14:40 16/9/2022 - Πηγή: BankWars

Υψηλές προσδοκίες για αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας έχουν δημιουργηθεί στην αγορά, εν αναμονή των προγραμματισμένων για σήμερα reviews από τις Moody’s και DBRS.

Σημειώνεται ότι η Moody’s αξιολογεί την Ελλάδα με Ba3 και σταθερές προοπτικές και η DBRS με ΒΒ (high) και σταθερές προοπτικές. Η Ελλάδα αξιολογείται επίσης με ΒΒ+ και σταθερές προοπτικές

από την S&P καθώς και με BB και θετικές προοπτικές από την Fitch.

Η θετική τάση αξιολόγησης της Ελλάδας είναι πιθανό να συνεχιστεί αυτή την εβδομάδα, επισημαίνουν οι Citigroup και Société Générale.

Σύμφωνα με την Societe Generale, υπάρχουν αρκετοί λόγοι για τους οποίους θα μπορούσαν να προκύψουν θετικές εξελίξεις το βράδυ:

1)      Η τελευταία φορά που η Moody’s άλλαξε την ελληνική αξιολόγηση ήταν πριν από δύο χρόνια.

2)      Η σημερινή αξιολόγηση του Ba3 που δίνει ο οίκος στην Ελλάδα είναι ακόμα χαμηλή σε σχέση με εκείνες των άλλων οίκων.

3)      Τα θεμελιώδη στοιχεία της ελληνικής οικονομίας είναι ακόμα ισχυρά.

4)      Οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, ο βασικός λόγος που οδήγησε σε μία σειρά από αναβαθμίσεις τα τελευταία χρόνια, αναμένεται να συνεχιστούν.

Παρόλα αυτά, η SocGen αναφέρει σαν παράγοντα που θα μπορούσε να επιδράσει ανασταλτικά στις αναβαθμίσεις το μεγάλο πακέτο δημοσιονομικών μέτρων που εφαρμόζει η ελληνική κυβέρνηση έναντι της πληθωριστικής κρίσης, καθώς αυτό θα μπορούσε να επιβαρύνει το έλλειμμα.

Αξίζει να σημειωθεί, πάντως, ότι η Ελλάδα είναι ανάμεσα στις χώρες που είδαν την αξιολόγησή τους να αναβαθμίζεται μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία, καθώς στις 22 Απριλίου είχε αναβαθμιστεί από την S&P σε BB+ με σταθερές προοπτικές. Από την έναρξη του πολέμου, μόνο η Ελλάδα, η Πορτογαλία και η Ιρλανδία αναβαθμίστηκαν.

«Κατά την τελευταία αναθεώρηση, ο οίκος έθεσε το ανώτατο όριο της χώρας στο Α3, με βαθμολογίες σε τέσσερις πυλώνες αξιολόγησης σε baa3 για την οικονομική ισχύ, ba1 για τη θεσμική ισχύ και τη διακυβέρνηση, ba3 για τη δημοσιονομική ισχύ και ba για την ευαισθησία στον κίνδυνο εκδήλωσης γεγονότων», επισημαίνει η Citigroup.

Η δημοσιονομική ισχύς βρίσκεται ήδη σε ανοδική πορεία, δεδομένου ότι ο δείκτης δημόσιου χρέους μειώνεται. Στην κατηγορία του κινδύνου εκδήλωσης γεγονότων, ο κίνδυνος του τραπεζικού τομέα αποτελεί τη βασική ευπάθεια, δεδομένου ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια εξακολουθούν να είναι αυξημένα – αν και μειούμενα», εξηγεί η αμερικανική τράπεζα

H Moody’s επισήμανε πρόσφατα ότι η Ελλάδα έχει από τα λιγότερα ανοίγματα εντός της ευρωζώνης σε ένα σενάριο που ο πληθωρισμός θα έχει διάρκεια.

Στο βασικό μας σενάριο της Citigroup δεν θα υπάρξει κάποια αλλαγή από την DBRS. Ωστόσο, μια απλή αναβάθμιση κατά μία βαθμίδα θα έφερνε την Ελλάδα σε επίπεδο επενδυτικής βαθμίδας, το οποίο θα σημαίνει επιλεξιμότητα για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ (APP). «Συνολικά, βλέπουμε ότι η σχέση κινδύνου/απόδοσης των ελληνικών ομολόγων ευνοεί την υπεραπόδοση τους έναντι των ιταλικών ομολόγων τις επόμενες ημέρες», καταλήγει η Citi.