Eurobank Equities: Oι κορυφαίες επιλογές στο ελληνικό χρηματιστήριο το 2024 – Περιθώριο ανόδου 21% για τον Γενικό Δείκτη
Σημαντικό περιθώριο ανόδου για την ελληνική αγορά αναμένει η Eurobank Equities στην ανάλυσή της για τη στρατηγική του 2024.
Οπως σημειώνει η Χρηματιστηριακή, η αποτίμησή της από κάτω προς τα πάνω υποδεικνύει 21% άνοδο για το ΧΑΑ (1.622 12m στόχος), που οφείλεται σε ένα μείγμα επαναξιολόγησης και αύξησης κερδών (EBITDA +9% για το σύμπαν μας χωρίς τα διυλιστήρια). Με τις ελληνικές μετοχές όχι μόνο να κλείνουν τη διαφορά ROE σε σχέση με τις αντίστοιχες
Από την άποψη της κατανομής, υποστηρίζουμε μια κλίση προς τις τράπεζες, όπου θεωρούμε ότι υπάρχει η καλύτερη διασπορά κινδύνου-απόδοσης, με την Πειραιώς να αποτελεί την κορυφαία επιλογή μας (σταθερή παράδοση, κεφαλαιακή ενίσχυση, φθηνή αποτίμηση). Υποστηρίζουμε επίσης την υπερτονισμένη θέση στη ΔΕΗ (καλή λειτουργική εκτέλεση, εξαγορές και συγχωνεύσεις που αυξάνουν την αξία), την Jumbo (ισχυρή δυναμική, συναρπαστική απόδοση κινδύνου), τη Μυτιληναίος (επανακαθορισμένα επίπεδα κερδών, αυξανόμενη έκθεση στις ΑΠΕ) και την Τιτάν (φθηνή έκθεση στις δαπάνες για υποδομές στις ΗΠΑ, κυκλική ανάκαμψη της κατασκευαστικής δραστηριότητας στην Ελλάδα).
Συμφωνα με την Eurobank Equities οι ελληνικές μετοχές σημείωσαν άλλη μια χρονιά εξαιρετικών επιδόσεων, με τον δείκτη ASE να σημειώνει άνοδο >40%, ξεπερνώντας τον δείκτη Stoxx 600 κατά >25 ποσοστιαίες μονάδες. Τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη (αύξηση EBITDA στα μέσα της δεκαετίας για τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις, αύξηση NII >50% για τις τράπεζες) συνδυάστηκαν με πτώση των ασφαλίστρων κινδύνου χάαρη στην αποκρυσταλλωμένη εγχώρια πολιτική σταθερότητα και τις προσδοκίες για την επιστροφή της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα (IG), που προωθήθηκε περαιτέρω από το γενικό ράλι υπέρ του κινδύνου το 4ο τρίμηνο και τη χαμηλή τοποθέτηση. Ο χρηματοπιστωτικός τομέας (+66%) υπερίσχυσε των άλλων τομέων, με την επιτυχή τοποθέτηση της συμμετοχής του ΤΧΣ στην ΕΤΕ και την Alpha να αποδεικνύεται βασικός καταλύτης, διαλύοντας τις ανησυχίες για τον κίνδυνο υπερχείλισης και ωθώντας παράλληλα τους επενδυτές να κυνηγήσουν υψηλότερα τις τραπεζικές μετοχές.
Μετά τις ισχυρές αποδόσεις του 2023, ένα έντονα συζητούμενο ερώτημα προέκυψε πρόσφατα, δηλαδή τι μπορεί να οδηγήσει το επόμενο σκέλος σε υψηλότερα επίπεδα. Κατά την άποψή μας, το 2024 είναι έτοιμο να είναι ένα έτος “δύναμης και καλής τύχης” (ή αλλιώς Έτος του Δράκου) για τις ελληνικές μετοχές, υποστηριζόμενο από: 1) ένα υγιές μακροοικονομικό υπόβαθρο, με το ελληνικό ΑΕΠ να αναμένεται να αυξηθεί >2%, ένα ανώτερο αναπτυξιακό προφίλ έναντι της υπόλοιπης Ευρώπης. 2) συνεχιζόμενη δημοσιονομική πειθαρχία (πρωτογενές πλεόνασμα >2%). 3) ευνοϊκή δυναμική του χρέους (το μεγαλύτερο μέρος του δημόσιου χρέους είναι σταθερό, δεν υπάρχουν σημαντικές αποπληρωμές τα επόμενα χρόνια, ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες 20% discount έναντι των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων της ΕΕ) και τις τράπεζες της GR σε 5-6x PE και 0. 7x P/TBV, έκπτωση c15% έναντι των ομοειδών της περιφέρειας.
Το 2023 κυριαρχήθηκε από την επιστροφή της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα. Το 2024 το κυρίαρχο θέμα θα είναι πιθανότατα η πιθανή τοποθέτηση του ATHEX σε μια “λίστα παρακολούθησης” για επανακατάταξη στις ανεπτυγμένες αγορές (οι αναθεωρήσεις πραγματοποιούνται συνήθως τον Ιούνιο). Η Ελλάδα ξεπέρασε το πρώτο εμπόδιο (αξιολόγηση IG), ενώ σημείωσε πρόοδο όσον αφορά τις απαιτήσεις μεγέθους (π.χ. float), ιδίως μετά τις πρόσφατες τοποθετήσεις και δημόσιες εγγραφές. Η τελική απόφαση θα λάβει υπόψη τη διαβούλευση με τους επενδυτές, και ως εκ τούτου, η πραγματική ανακατάταξη θα γίνει το νωρίτερο το 2025. Από πλευράς συναλλαγών/αποτίμησης ωστόσο, αναμένουμε ότι οι επενδυτές θα αρχίσουν να τοποθετούνται το 2024. Αν και η αναταξινόμηση παρουσιάζει μια διαφοροποιημένη προοπτική, με το τελικό αποτέλεσμα μεσοπρόθεσμα να εξαρτάται από την ισορροπία μεταξύ πιθανών ενεργητικών εισροών και παθητικών εκροών, πιστεύουμε ότι η βραχυπρόθεσμη ανάγνωση κατά την πορεία προς το γεγονός θα είναι θετική, έχοντας κατά νου ότι οι ελληνικές μετοχές εξακολουθούν να ενσωματώνουν ένα χάσμα απόδοσης >2,5pps υψηλότερο από τις ευρωπαϊκές ομοειδείς τους. Αυτό αντιστοιχεί σε προαιρετικότητα επανεκτίμησης έως και c30%, σύμφωνα με τους αριθμούς μας, υποστηρίζοντας έτσι την επόμενη ανοδική πορεία, καθώς οι ελληνικές μετοχές επαναπροσδιορίζονται σε επίπεδα πιο κοντά στα αντίστοιχα των αναπτυγμένων αγορών.
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Βασικός παράγοντας κινδύνου σύμφωνα με νέα έκθεση της επιτροπής ΒΙΟΗΑΖ της EFSA
- Minoan Lines: Ολοκλήρωσε συμφωνία με τη Sea Jets για ναύλωση του High-speed Catamaran “Santorini Palace”
- Κολομβία και Ισημερινός ανακοινώνουν την κατάσχεση δυο αυτοσχέδιων υποβρυχίων γεμάτων κοκαΐνη
- Ντέιβιντ Γκέιλ: Πέθανε σε ηλικία 58 ετών ο ηθοποιός του Beverly Hills 90210
- Πόσο κοστίζει στους Έλληνες η έλλειψη κεφαλαιοποιητικού συστήματος
- Διαφορά 38 βαθμών Κελσίου στην Ελλάδα: -20 στη Φλώρινα, +18 στο Καστελόριζο!
- ΕΕ: Στο Συμβούλιο Εξωτερικών Υποθέσεων ο Γ. Γεραπετρίτης- Τρία τα κρίσιμα ζητήματα για την κατάσταση στη Μέση Ανατολή
- Η σοφή, παντοτινή έφηβη μάς προσκαλεί σε διαδικτυακή συνάντηση
- ΣΥΡΙΖΑ: Η σύναξη στις Σπέτσες, το στοίχημα και η επόμενη ημέρα
- Στρεβλώσεις στην αγορά φαρμάκου, τι λένε τέσσερις εταιρείες
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις BankWars
- Κακοκαιρία: Σε ποιες περιοχές θα παραμείνουν κλειστά σχολεία
- Τζόκερ: Ένας υπερτυχερός κέρδισε πάνω από 8 εκατ. – Έπαιξε μόλις 3 ευρώ
- Επιστολική ψήφος: Στην Ολομέλεια το νομοσχέδιο του υπουργείου Εσωτερικών
- Χαμηλές θερμοκρασίες και θυελλώδεις άνεμοι τα χαρακτηριστικά του καιρού – Δεμένα τα πλοία στα λιμάνια
- Eurobank Equities: Oι κορυφαίες επιλογές στο ελληνικό χρηματιστήριο το 2024 – Περιθώριο ανόδου 21% για τον Γενικό Δείκτη
- Τα πρωτοσέλιδα των εφημερίδων της Δευτέρας 22 Ιανουαρίου 2024
- Τελευταία Νέα BankWars
- Eurobank Equities: Oι κορυφαίες επιλογές στο ελληνικό χρηματιστήριο το 2024 – Περιθώριο ανόδου 21% για τον Γενικό Δείκτη
- Τα πρωτοσέλιδα των εφημερίδων της Δευτέρας 22 Ιανουαρίου 2024
- Επιστολική ψήφος: Στην Ολομέλεια το νομοσχέδιο του υπουργείου Εσωτερικών
- Τζόκερ: Ένας υπερτυχερός κέρδισε πάνω από 8 εκατ. – Έπαιξε μόλις 3 ευρώ
- Κακοκαιρία: Σε ποιες περιοχές θα παραμείνουν κλειστά σχολεία
- Χαμηλές θερμοκρασίες και θυελλώδεις άνεμοι τα χαρακτηριστικά του καιρού – Δεμένα τα πλοία στα λιμάνια
- Χρηματιστήριο Αθηνών: Τρία κερδοφόρα έτη – Οι μετοχές με τα μεγαλύτερα κέρδη
- Super League – 19η αγωνιστική: Όλα τα αποτελέσματα και η βαθμολογία
- Ρωσία: Σε κατάσταση συναγερμού οι υποδομές στο Λένινγκραντ μετά τη φωτιά στον σταθμό αερίου της Novatek
- Ρουσόπουλος: Εκλέγεται πρόεδρος της Κοινοβουλευτικής Συνέλευσης του Συμβουλίου της Ευρώπης
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Γερμανία: Νέα, εξαήμερη, απεργία εξήγγειλε το συνδικάτο των σιδηροδρομικών
- Minoan Lines: Ολοκλήρωσε συμφωνία με τη Sea Jets για ναύλωση του High-speed Catamaran “Santorini Palace”
- Εγκρίθηκε ο προϋπολογισμός του ΟΣΕ για το 2024. Πως διαμορφώνεται η επιδότηση
- Υπόθεση Πάτρας: Τρίτη διακοπή στη δεύτερη δίκη της 35χρονης για τον θάνατο Μαλένας – Ιριδας
- H Lidl Ελλάς «Κορυφαίος Εργοδότης» στην Ελλάδα και το 2024
- Βασικός παράγοντας κινδύνου σύμφωνα με νέα έκθεση της επιτροπής ΒΙΟΗΑΖ της EFSA
- Ανοδικά κινούνται στο άνοιγμα οι ευρωαγορές
- Θεσσαλονίκη: Κατηγορείται ότι έβαλε καταγραφικό ήχου σε λούτρινο για να παρακολουθεί τον πρώην σύζυγό της
- Αυτός είναι ο ήχος που σηματοδοτεί το χάσμα των γενεών