Eurobank Equities: Σύσταση «buy» και υψηλότερες τιμές στόχοι για HelleniQ Energy – Motor Oil

16:03 25/10/2023 - Πηγή: BankWars

Σύσταση «buy» και υψηλότερες τιμές – στόχους δίνει για τις HelleniQ Energy και Motor Oil η Eurobank Equities, η οποία εξαίρει την ανθεκτικότητα της κερδοφορίας καθ’ όλη τη διάρκεια του 2023.

Συγκεκριμένα, η χρηματιστηριακή εταιρεία δίνει τιμή – στόχο στα 9,4 ευρώ (από 9,2 ευρώ προηγουμένως) για τη μετοχή της HelleniQ Energy και στα 27,5 ευρώ (από 26,6 ευρώ προηγουμένως) για τη μετοχή της Motor

Oil.

Οι δύο εταιρείες διύλισης, σύμφωνα με το επίμαχο report, έχουν επιδείξει αξιοσημείωτη λειτουργική ανθεκτικότητα, χάρη στα επίμονα ισχυρά περιθώρια διύλισης (υποχώρησαν λιγότερο από 10% σε σχέση με πέρυσι).

Παρότι αναμένονται περισσότερες προκλήσεις το επόμενο έτος, η ζήτηση δεν πρόκειται να εμφανίσει σημάδια υποχώρησης, κάτι που εκτιμάται ότι θα διατηρήσει τα κέρδη EBITDA άνω των 800 εκατ. ευρώ το 2024 και για τις δύο εταιρείες.

Αυτήν την στιγμή, οι δύο μετοχές διαπραγματεύονται στο 5x σε όρους EV/EBITDA 2024, ενώ οι νέες τιμές – στόχοι ανεβάζουν τον πήχη στο 6x.

«Πιστεύουμε ότι η τρέχουσα αποτίμηση δεν αντανακλά την αύξηση της συνεισφοράς των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ) στο μίγμα κερδοφορίας (15% – 25% για τη HelleniQ και τη Motor Oil, αντίστοιχα). Ως εκ τούτου πιστεύουμε ότι αμφότερες είναι ανταγωνιστικές, αν και οι τιμές – στόχοι εξαρτώνται από ένα περιβάλλον μη ύφεσης στην Ευρώπη το 2024» εξηγεί η Eurobank Equities.

Mε βάση τις τάσεις στα περιθώρια διύλισης και τη μεγαλύτερη ορατότητα στις ΑΕΠ, η χρηματιστηριακή εταιρεία αυξάνει κατά 20% τον στόχο για τα EBITDA της HelleniQ, τα οποία θα ανήλθουν στο 1,1 δισ. ευρώ το 2023, προτού περιοριστούν στα 800 εκατ. ευρώ το 2023.

Παρομοίως, αναβαθμίζει κατά 9% και 5% τον στόχο για τα EBITDA της Motor Oil το 2023 και το 2024, αντίστοιχα, τα οποία θα διαμορφωθούν στο 1,1 δισ. ευρώ φέτος και στο 0,8 δισ. ευρώ του χρόνου.