Frigoglass: Σημαντικό deal – Πούλησε τον κλάδο υαλουργίας έναντι 225 εκατ. δολ.

11:33 22/5/2015 - Πηγή: BankWars

Συμφωνία πώλησης του κλάδου υαλουργίας στην GZI Mauritius Limited (“GZI”) σύναψε η Frigoglass SAIC σε συνέχεια της εκτενούς διαδικασίας διερεύνησης στρατηγικών επιλογών.

Όπως ανακοίνωσε η Frigoglass, η GZI είναι η μητρική εταιρεία της GZ Industries Limited, του μεγαλύτερου κατασκευαστή συσκευασιών αλουμινίου για αναψυκτικά στη Δυτική Αφρική, με παραγωγικές δραστηριότητες στη Νιγηρία και στην Κένυα όπου τώρα ξεκινά να επεκτείνεται. Η Standard Chartered Private Equity,

μέτοχος της GZI, διαδραμάτισε καθοριστικό ρόλο στη διαδικασία.

Το καθαρό τίμημα που θα λάβει η Frigoglass από την πώληση του κλάδου υαλουργίας συμφωνήθηκε στα 225 εκατ. δολάρια (200 εκατ. ευρώ σε τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία), αυτό μεταφράζεται σε αξία επιχείρησης της τάξης των 403 εκατ. Δολαρίων (358 εκατ. ευρώ σε τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία) για το 100% του κλάδου υαλουργίας. Τα 200 εκατ. δολάρια του τιμήματος θα είναι πληρωτέα σε μετρητά κατά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, ενώ τα υπολειπόμενα 25 εκατ. δολάρια θα καταβληθούν σε μετρητά σε δύο δόσεις στη διάρκεια των επομένων δύο ετών.

Η συμφωνία πώλησης περιλαμβάνει τις δραστηριότητες παραγωγής γυάλινων φιαλών στη Νιγηρία και στο Ντουμπάι καθώς και τις συμπληρωματικές δραστηριότητες παραγωγής πλαστικών κιβωτίων και μεταλλικών πωμάτων στη Νιγηρία («Κλάδος Υαλουργίας»). Επίσης, η Frigoglass ανακοινώνει τη σύναψη συμφωνίας εξαγοράς των δικαιωμάτων μειοψηφίας της Frigoglass Jebel Ali που εδρεύει στο Ντουμπάι και αποτελεί μέρος της συναλλαγής με την GZI. Η διοίκηση του συγκεκριμένου κλάδου και οι υπάλληλοι θα μετακινηθούν παράλληλα με την πώληση. Ο αριθμός των υπαλλήλων του κλάδου στη Νιγηρία και στο Ντουμπάι ανέρχεται σε 1.588.

Η συναλλαγή υπόκειται στην λήψη, από την GZI, εγγυημένης χρηματοδότησης καθώς και σε άλλους συνήθεις όρους και αναμένεται να ολοκληρωθεί το δεύτερο εξάμηνο του 2015. Τα έσοδα που θα εισπράξει η Frigoglass, εξαιρώντας τα έξοδα και τις αμοιβές που σχετίζονται με τη συναλλαγή, θα χρησιμοποιηθούν για την μείωση του δανεισμού.

Ο κ. Χαράλαμπος (Χάρης) Δαυίδ, Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Frigoglass, σχολίασε: «Κατόπιν της εκτενούς διαδικασίας διερεύνησης στρατηγικών επιλογών, είμαστε στην ευχάριστη θέση να ανακοινώσουμε ότι καταλήξαμε σε συμφωνία πώλησης του κλάδου υαλουργίας στην GZI. Τα έσοδα που θα προκύψουν από την πώληση θα συμβάλουν σημαντικά στην απομόχλευση του ισολογισμού μας και θα μας επιτρέψουν να επικεντρωθούμε στη δυναμική ανάπτυξη της κύριας δραστηριότητάς μας, του κλάδου επαγγελματικής ψύξης. Πιστεύουμε ότι η GZI και ο βασικός μέτοχός της η Standard Chartered Private Equity είναι σε θέση να επενδύσουν στις ισχυρές προοπτικές του κλάδου υαλουργίας και είναι οι πλέον κατάλληλοι συνεργάτες ώστε να διασφαλιστεί η συνέχεια στην παροχή υπηρεσιών υψηλής ποιότητας στους πελάτες μας.»

Ο κ.Torsten Tuerling, Διευθύνων Σύμβουλος της Frigoglass, σχολίασε: «Η συναλλαγή αυτή είναι υψίστης σημασίας για την Frigoglass. Η κίνηση αυτή θα συμβάλει σημαντικά στην απομόχλευση του ισολογισμού μας και θα μας επιτρέψει να επικεντρωθούμε στην ανάπτυξη του κλάδου επαγγελματικής ψύξης σε νέα διάσταση. Έχουμε εντοπίσει πολλά υποσχόμενες ευκαιρίες για κερδοφόρο και βιώσιμη ανάπτυξη του κλάδου, οδηγούμενη από την καινοτομία του προϊόντος, την επέκταση των παρεχόμενων υπηρεσιών (service) και την αξιοποίηση του γεωγραφικού μας αποτυπώματος. Επικεντρώνοντας τις προσπάθειες και τις επενδύσεις μας στη δραστηριότητα της επαγγελματικής ψύξης θα δημιουργήσουμε ενθουσιασμό για τους πελάτες μας και μακροπρόθεσμη αξία για τους μετόχους μας.»

Ο κ.Motti Goldmintz, Διευθύνων Σύμβουλος της GZI, σχολίασε: «Η συναλλαγή αυτή αντικατοπτρίζει ένα σημαντικό βήμα για την GZI, συμβάλλοντας στην επίτευξη της μακροπρόθεσμης στρατηγικής της. Η ισχυρή επιχειρηματική μας παρουσία στις συσκευασίες αλουμινίου σε συνδυασμό με την εξαγορά των δραστηριοτήτων της Frigoglass στην υαλουργία, τα πλαστικά κιβώτια και τα μεταλλικά πώματα, θα μας επιτρέψουν να παρέχουμε στους πελάτες μας, που κατέχουν ηγετική θέση στην αγορά αναψυκτικών και ποτών, ένα πλήρες πακέτο προϊόντων συσκευασίας. Είμαστε ενθουσιασμένοι γι’ αυτή την συναλλαγή ορόσημο που μας επιτρέπει να εκμεταλλευτούμε τις σημαντικές ευκαιρίες στον κλάδο παραγωγής γυάλινων φιαλών, και να θέσουμε τη βάση δημιουργίας Παναφρικανικής πλατφόρμας υλικών συσκευασίας.»

Οικονομικός σύμβουλος της Frigoglass στην αξιολόγηση των στρατηγικών επιλογών σχετικά με την επιχειρηματική δραστηριότητα και τους όρους της συναλλαγής ήταν η Citigroup Global Markets Limited. Οικονομικός σύμβουλος της GZI ήταν η Standard Chartered Bank.

Οικονομικά Αποτελέσματα

Διεύρυνση ζημιών ανακοίνωσε η Frigoglass για το πρώτο τρίμηνο του 2015, καταγράφοντας καθαρή ζημιά ύψους €3,9 εκατ. σε σύγκριση με €3,4 εκατ. το αντίστοιχο περυσινό τρίμηνο, ενώ οι πωλήσεις του ομίλου υποχώρησαν κατά 3,4% στα 120 εκατ. ευρώ.

Όπως αναφέρει η εταιρεία σε σχετική ανακοίνωση, οι ενοποιημένες πωλήσεις στη διάρκεια του πρώτου τριμήνου ήταν ελαφρώς χαμηλότερες σε σχέση με πέρυσι, ανερχόμενες στα €120 εκατ., εξαιτίας κυρίως της μείωσης των πωλήσεων στη Δυτική Ευρώπη και την Αφρική. Οι πωλήσεις στην Ανατολική Ευρώπη παρουσίασαν τάση ανάκαμψης χάρη στην αύξηση του μεριδίου αγοράς στη Ρωσία, ενώ οι δραστηριότητές μας στη Δυτική Ευρώπη επηρεάστηκαν κυρίως από την μείωση του όγκου παραγωγής εξαιτίας της ευρείας παραγωγής της νέας σειράς ICOOL. Οι πωλήσεις στην Αφρική και τη Μέση Ανατολή μειώθηκαν σε σχέση με πέρυσι. Η πτώση αυτή οφείλεται κυρίως στις πρόσφατες οργανωτικές αλλαγές στις δραστηριότητές μας στη Νότια Αφρική, που είχαν ως αποτέλεσμα τη μείωση του όγκου πωλήσεων, καθώς και στο δυσμενές περιβάλλον που επικράτησε γενικότερα στις αγορές της Μέσης Ανατολής. Οι πωλήσεις στις περιοχές της Ασίας και της Ωκεανίας παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητες σε σύγκριση με πέρυσι. Οι πωλήσεις στις ΗΠΑ σημείωσαν σημαντική αύξηση, ως απόρροια του επιτυχούς μετασχηματισμού του επιχειρηματικού μας μοντέλου, το οποίο πλέον επικεντρώνεται στην πώληση άκρως πρωτοποριακών, εξειδικευμένων επαγγελματικών ψυγείων. Στον Κλάδο Υαλουργίας, οι πωλήσεις σημείωσαν χαμηλή μονοψήφια αύξηση, καθώς η σταθερή ανάπτυξη στη Νιγηρία αντιστάθμισε τη διψήφια υποχώρηση των δραστηριοτήτων μας στο Ντουμπάι που αποδίδεται στη μείωση της δυναμικότητας του κλιβάνου εξαιτίας παράτασης των εργασιών συντήρησης.

Το μεικτό κέρδος (εξαιρουμένων των αποσβέσεων) μειώθηκε κατά 20,2% ανερχόμενο σε €22,9 εκατ., με το αντίστοιχο περιθώριο να μειώνεται κατά 400 μονάδες βάσης σε σύγκριση με πέρυσι, σε 19,1%. Αυτή η μείωση του περιθωρίου οφείλεται κυρίως στις εργασίες συντήρησης του κλιβάνου στο Ντουμπάι, που είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση της παραγωγής, την υστέρηση στην απορρόφηση των παγίων εξόδων και τη σημαντική αύξηση των ενεργειακών δαπανών. Το μεικτό περιθώριο κέρδους επηρεάστηκε επίσης από την εκκίνηση παραγωγής της νέας σειράς επαγγελματικών ψυγείων ICOOL, καθώς και από τη μείωση των πωλήσεων του Κλάδου Επαγγελματικής Ψύξης στην Αφρική. Τα λειτουργικά έξοδα (εξαιρουμένων των αποσβέσεων) μειώθηκαν κατά 7,6% ανερχόμενα σε €11,9 εκατ., ενώ ο λόγος των λειτουργικών εξόδων προς τις πωλήσεις βελτιώθηκε κατά 45 μονάδες βάσης σε σύγκριση με πέρυσι, στο 9,9%. Η βελτίωση αυτή οφείλεται κυρίως στις πρωτοβουλίες εξορθολογισμού που υλοποιήθηκαν το προηγούμενο έτος και αποτυπώνει τις συνεχείς μας προσπάθειες για τη βελτίωση της αποδοτικότητας της επιχείρησής μας.

Τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) μειώθηκαν κατά 25,6% σε €12,0 εκατ., με το περιθώριο EBITDA να ανέρχεται σε 10%. Εξαιρώντας την επίπτωση της συντήρησης του κλιβάνου στο Ντουμπάι και τον αντίκτυπο στην παραγωγικότητα που είχε η έναρξη μαζικής παραγωγής της σειράς ICOOL, το περιθώριο EBITDA θα ήταν οριακά βελτιωμένο σε σχέση με τα περσινά επίπεδα. Το αποτέλεσμα αυτό αντικατοπτρίζει κυρίως τα οφέλη των στρατηγικών πρωτοβουλιών μας που έχουν ως επίκεντρο τον εξορθολογισμό της παραγωγικής μας βάσης. Τα λειτουργικά κέρδη (EBIT) ανήλθαν σε €3,1 εκατ., από €7,9 εκατ. πέρυσι, μείωση στην οποία συντέλεσε και η αύξηση κατά 8% των δαπανών αποσβέσεων, οι οποίες διαμορφώθηκαν στα €8,8 εκατ. Οι καθαρές χρηματοοικονομικές δαπάνες ήταν σημαντικά χαμηλότερες, καθώς μειώθηκαν σε €3,1 εκατ. το πρώτο τρίμηνο του 2015 από €9,4 εκατ. το αντίστοιχο τρίμηνο πέρυσι. Η βελτίωση αυτή οφείλεται κυρίως σε συναλλαγματικά κέρδη. Το πρώτο τρίμηνο καταγράφηκε καθαρή ζημιά ύψους €3,9 εκατ. σε σύγκριση με €3,4 εκατ. το αντίστοιχο τρίμηνο πέρυσι.

Οι κεφαλαιακές δαπάνες ανήλθαν σε €7,6 εκατ., έναντι €2,7 εκατ. το προηγούμενο έτος. Η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στην αρχική επένδυση για την ανακατασκευή ενός κλιβάνου στη Νιγηρία, με στόχο την αύξηση της δυναμικότητας και τη βελτίωση της αποδοτικότητας. Οι υψηλότερες κεφαλαιακές δαπάνες του τριμήνου αντικατοπτρίζουν επίσης το κόστος συντήρησης του κλιβάνου στο Ντουμπάι.

Το καθαρό κεφάλαιο κίνησης κατέγραψε πτώση 7%, ως αποτέλεσμα των μειωμένων αποθεμάτων, ανερχόμενο σε €172,5 εκατ. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές μειώθηκαν κατά περίπου €10 εκατ. για να διαμορφωθούν στα €44,6 εκατ. στα τέλη του Μαρτίου 2015, κυρίως εξαιτίας της μείωσης του λειτουργικού κέρδους και της αύξησης των κεφαλαιακών δαπανών. Ο καθαρός δανεισμός ανήλθε σε €278,8 εκατ., αυξημένος κατά 4% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.

Ο κύριος Torsten Tuerling, Διευθύνων Σύμβουλος της Frigoglass, σχολίασε: “Είμαστε στην ευχάριστη θέση να ανακοινώσουμε την ολοκλήρωση της διαδικασίας διερεύνησης των στρατηγικών επιλογών για τον Κλάδο Υαλουργίας. Υπογράψαμε συμφωνία για την πώληση των δραστηριοτήτων του Κλάδου Υαλουργίας της Frigoglass, στη Νιγηρία και στο Ντουμπάι, στην GZ Industries, τον κορυφαίο κατασκευαστή συσκευασιών αλουμινίου στη Νιγηρία. Η κίνηση αυτή είναι υψίστης στρατηγικής σημασίας για τη Frigoglass, καθώς καθιστά δυνατή τη σημαντική απομόχλευση του ισολογισμού μας και μας επιτρέπει να επικεντρώσουμε τις επενδύσεις μας στις σημαντικές ευκαιρίες ανάπτυξης που παρουσιάζει ο Κλάδος Επαγγελματικής Ψύξης.

Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου κινήθηκαν σύμφωνα με τις προσδοκίες μας. Βασικός συντελεστής της μείωσης των κερδών προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) σε σχέση με εκείνα του αντίστοιχου τριμήνου πέρυσι ήταν οι εργασίες συντήρησης του κλιβάνου στο Ντουμπάι, με αποτέλεσμα τη σημαντική μείωση του όγκου παραγωγής και τη χαμηλότερη απορρόφηση των παγίων εξόδων. Παρά τη μείωση του όγκου παραγωγής στη δραστηριότητα του Ντουμπάι, οι πωλήσεις του Κλάδου Υαλουργίας αυξήθηκαν κατά 1,3% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, λόγω της συνεχιζόμενης ανοδικής πορείας των πωλήσεων στη Νιγηρία.

Στον Κλάδο Επαγγελματικής Ψύξης καταγράψαμε διψήφιο ποσοστό αύξησης των πωλήσεών μας στη Ρωσία, και γενικά στους εμφιαλωτές της Coca-Cola. Η εκκίνηση της παραγωγής, σε ευρεία κλίμακα, της άκρως πρωτοποριακής σειράς ICOOL είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση της παραγωγικότητας και του όγκου παραγωγής κατά το πρώτο τρίμηνο, επηρεάζοντας το ύψος των πωλήσεων και τα περιθώρια κέρδους.

Η ολοκλήρωση της πώλησης των δραστηριοτήτων του Κλάδου Υαλουργίας τελεί εν αναμονή της λήψης όλων των απαιτούμενων εγκρίσεων από τις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές. Μετά την ολοκλήρωσή της θα παρουσιάσουμε τη μακροπρόθεσμη στρατηγική μας που θα εστιάζει στον Κλάδο Επαγγελματικής Ψύξης, και θα αποσκοπεί στην επίτευξη βιώσιμης και κερδοφόρου ανάπτυξης. Αναμένουμε η αστάθεια των αγορών να συνεχίσει να επηρεάζει τον Κλάδο Επαγγελματικής Ψύξης για το 2015. Βασιζόμενοι στην ήδη σημειωθείσα πρόοδο, θα συνεχίσουμε να εστιάζουμε στη βελτίωση της κοστολογικής μας βάσης και στην αύξηση του μεριδίου αγοράς μας μέσω της πρωτοποριακής σειράς προϊόντων ICOOL που παρουσιάσαμε πρόσφατα.”