H Moody’s αναβάθμισε τις ελληνικές τράπεζες – Εθνική, Alpha, Eurobank σε Caa1 – Επιβεβαίωσε Πειραιώς, Παγκρήτια σε Caa2

00:06 6/3/2019 - Πηγή: BankWars

Η Moody’s προχώρησε σε αναβάθμιση των αξιολογήσεων των Εθνικής Τράπεζας, Alpha Bank και Eurobank ενώ διατήρησε αμετάβλητες τις αξιολογήσεις των Τράπεζας Πειραιώς, Παγκρήτια Τράπεζα και Attica Bank,

στον απόηχο της αναβάθμισης της αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας την Παρασκευή .

O οίκος αναβάθμισε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση της Εθνικής Τράπεζας, της Alpha Bank AE και της Eurobank στο Caa1 από Caa2 και επιβεβαίωσε τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Τράπεζας Πειραιώς και την Παγκρήτιας Συνεταιριστική Τράπεζα στο Caa2, ενώ επιβεβαίωσε επίσης τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Attica Bank στο Caa3.

Παρ’ όλα αυτά, ο οίκος υποβάθμισε σε σταθερό από θετικό το οutlook των αξιολογήσεων καταθέσεων για τις Eθνική, Alpha Bank και Eurobank Ergasias, ενώ το αντίστοιχο outlook για τις Πειραιώς, Attica Bank και Παγκρήτια Συνεργατική Τράπεζα αναθεωρήθηκε σε θετικό από σταθερό.

Επιπλέον ο οίκος αξιολόγησης αναβάθμισε, σε B2 από Β3, τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις για τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου (counterparty risk assessments – CRA) της Τράπεζας Πειραιώς, της Εθνικής Τράπεζας, της Alpha Bank και της EUROBANK.

H Μοody’s στην έκθεσή της σημειώνει ότι οι βελτιωμένες πιστοληπτικές αξιολογήσεις των ελληνικών τραπεζών οφείλονται κυρίως στις βελτιωμένες οικονομικές συνθήκες, καθώς και στο πιο ήπιο λειτουργικό περιβάλλον, όπως υποδηλώνεται και από την πρόσφατη αναβάθμιση του αξιόχρεου της Ελλάδας κατά δύο βαθμίδες, στην κατηγορία Β1 από Β3. «Η αναθεώρηση των αξιολογήσεων και προοπτικών των τραπεζών αντικατοπτρίζει παράλληλα και τις προσδοκίες της Moody’s για περαιτέρω βελτίωση στα χρηματοπιστωτικά τους θεμελιώδη, μέσω χαμηλότερου επιπέδου προβληματικών δανείων, αυξημένες καταθέσεις πελατών και σταδιακή ενίσχυση της αδύναμης κερδοφορίας τους», αναφέρει ο οίκος.

Alpha Bank

Η αναβάθμιση της Alpha Bank AE στο Caa1 από το Caa2 οφείλεται στην σχετικά καλύτερη κεφαλαιακή θέση της τράπεζας
Η τράπεζα είχε τον υψηλότερο ρυθμό αναφοράς για τα ίδια κεφάλαια (Tier 1) της τάξης του 18,3% το Σεπτέμβριο του 2018, ενώ ο συντελεστής των κοινών μετοχών (TCE) όπως αναπροσαρμόστηκε από τον οργανισμό αξιολόγησης για να ενσωματώσει τους πιο πολύτιμους κωδικούς DTCs σε περίπου 11% από 6,4% πριν

Η Moody’s σημειώνει ότι η Alpha Bank έχει το χαμηλότερο επίπεδο κωδικών DTCs στην κεφαλαιακή της βάση μεταξύ των μεγάλων τραπεζών, γύρω στα 3,3 δισ. ευρώ το Σεπτέμβριο του 2018, που περιλάμβανε περίπου το 37% του ονομαστικού κεφαλαίου της CET1.

Επιπρόσθετα το επίπεδο των NPLs και NPEs βρίσκεται στο 34% και 50% των συνολικών δανείων (Σεπτέμβριος 2018), ενώ τα επίπεδα κάλυψής τους ήταν στο 69% και 47% αντίστοιχα.

Η Moody’s πιστεύει ότι το σχέδιο μετασχηματισμού λιανικής της τράπεζας, το οποίο ξεκίνησε τον Ιούλιο του 2018 και συγκεντρώνει ρυθμούς που προδιαγράφουν μακροπρόθεσμες αναδιαρθρώσεις και λύσεις στις προβληματικές της εκθέσεις, θα βοηθήσει την τράπεζα να μειώσει τα NPEs και να επιτύχει το στόχο της ύψους € 8 δισ. περίπου 20% μέχρι το τέλος του 2021 από 22,5 δισ. ευρώ στην Ελλάδα από τον Σεπτέμβριο του 2018.

Το βελτιωμένο προφίλ χρηματοδότησης της τράπεζας αποτελεί επίσης κινητήριο παράγοντα της αξιολόγησης, με το υπόλοιπο της ELA να ανέρχεται μόλις στα € 0,8 δισ. στα μέσα Νοεμβρίου του 2018, από € 8,4 δισ. τον Σεπτέμβριο του 2017, αποτελώντας 1,3% του συνόλου των στοιχείων του ενεργητικού της

Η Moody’s αναμένει ότι αυτό το είδος χρηματοδότησης θα αποπληρωθεί πλήρως το α’ τρίμηνο του 2019

Επίσης οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά 13% σε ετήσια βάση τον Σεπτέμβριο 2018.

Eurobank

Η αναβάθμιση της Eurobank Ergasias SA (Eurobank) στο Caa1 από το Caa2 είναι σύμφωνη με την αναβάθμιση του BCA σε caa1 από το caa2, λαμβάνοντας υπόψη τις οικονομικές επιδόσεις και την κερδοφορία των ομολόγων τους κατά τους εννέα μήνες του 2018, σημαντική αναβάθμιση του δείκτη TCE σε συντελεστή στάθμισης κινδύνου στο 6,1% (ενσωματώνοντας μέρος των κωδικών DTC) από οριακά αρνητικά πριν, μετά την αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας σε B1, που βελτίωσε αποτελεσματικά την αξία αυτών των κωδικών DTC.

Ο δείκτης CET1 της τράπεζας ανήλθε σε 14,6% το Σεπτέμβριο του 2018, ενώ ο βασικός δείκτης PPI ήταν κατά 1,1% υψηλότερος σε σχέση με το εννιάμηνο του 2018, σημειώνοντας καθαρό κέρδος 80,8 εκατ. ευρώ από 61 εκατ. ευρώ το προηγούμενο έτος.

Η Moody’s αναφέρει ότι η αναβάθμιση των αξιολογήσεων της Eurobank αποδεικνύει επίσης ότι το πρόσφατα ανακοινωθέν σχέδιο μετασχηματισμού, το οποίο αναμένεται να ολοκληρωθεί το 2019, θα συμβάλει στην περαιτέρω βελτίωση της απτής κεφαλαιακής της βάσης και κερδοφορίας, ενώ ταυτόχρονα θα μείωση σημαντικά τα NPEs μέσω τιτλοποίησης και την αποσυγκέντρωση σε ένα βελτιωμένο περιβάλλον λειτουργίας.

Οι δείκτης NPLs και NPEs της τράπεζας ανερχόταν σε 31% και 39%, αντίστοιχα, τον Σεπτέμβριο του 2018 και η κάλυψη των προβλέψεων NPLs και NPEs ήταν περίπου 68% και 54% αντίστοιχα.

Η εξάρτηση από τον ELA έφθανε τον Νοέμβριο 2018 στα 1,2 δις. ευρώ, δηλαδή στο 2,1% του συνολικού ενεργητικού, ενώ ήταν 7,9 δις. ευρώ στις αρχές του.

Επίσης υπήρξε αύξηση καταθέσεων 13,3%, βάσει στοιχείων έως τον Σεπτέμβριο του 2018.

Η Moody’s πιστεύει ότι η τράπεζα θα μπορέσει να αποπληρώσει τον ELA το 2019 και ότι η χρηματοδοτική της ικανότητα θα βελτιωθεί με την πάροδο του χρόνου, ιδίως μετά την ολοκλήρωση του σχεδίου μετασχηματισμού.

Οι σταθερές προοπτικές εξισορροπούν τις δυνατότητες περαιτέρω βελτίωσης των κερδών και του προφίλ χρηματοδότησης της τράπεζας, αλλά και τους υψηλούς κινδύνους από το υψηλό επίπεδο NPE και τη μέτρια κεφαλαιακή μέτρηση σε σχέση με τους τοπικούς ομολόγους της, γεγονός που με τη σειρά της περιορίζει το BCA της Eurobank.

Εθνική Τράπεζα

Η τράπεζα αναβαθμίζεται σε Caa1 από Caa2, καθώς υπάρχει σαφής βελτίωση των οικονομικών συνθηκών στην Ελλάδα.

Για την αναβάθμιση ελήφθη υπόψη η βελτίωση της ποιότητας της κεφαλαιακής βάσης, με τον δείκτη CET1 να φθάνει στο 16,4% τον Σεπτέμβριο 2018 και τα DTCs κοντά στα 4,6 δισ. ευρώ.

Η αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας στο Β1 υποδεικνύει ότι το ελληνικό δημόσιο έχει την ικανότητα να καλύψει αυτά τα DTCs σε περίπτωση ανάγκης .

Επίσης σημαντικό ρόλο έχει διαδραματίσει η μείωση των NPLs και NPEs (τα οποία είναι τα χαμηλότερα μεταξύ των ελληνικών τραπεζών) στο 30% και 42% του συνόλου των δανείων, ενώ τα επίπεδα κάλυψής τους (στο 82% και 60% αντίστοιχα) είναι τα υψηλότερα στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο.

Ο οίκος εκτιμά ότι η μείωση των NPEs, μέσω των ηλεκτρονικών πλειστηριασμών, της ρευστοποίησης, της πώλησης και των write-offs θα οδηγήσει σε ένα πιο ευνοϊκό λειτουργικό περιβάλλον.

Επίσης η ΕΤΕ διαθέτει ισχυρότερη –σε σύγκριση με τις άλλες ελληνικές τράπεζες- ρευστότητα, έχει μηδενίσει την εξάρτησή της από τον ELA, ενώ υπήρξε αύξηση κατά 9,1% των καταθέσεων σε αυτήν, σε ετήσια βάση, τον Σεπτέμβριο 2018.