JP Morgan: Φιλόδοξο το σχέδιο της Πειραιώς για τα NPEs-Ανοδικό περιθώριο στην τιμή-στόχο

11:51 4/2/2020 - Πηγή: BankWars

Tη σύσταση underweight και την τιμή στόχο των 2,4 ευρώ διατηρεί η JP Morgan Cazenove για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς, χαρακτηρίζοντας «φιλόδοξο» το χέδιο για τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs).

Σε έκθεσή της η JP Morgan αναφέρει ότι οι στόχοι της διοίκησης της Τράπεζας

Πειραιώς είναι πιο αισιόδοξοι από τις τρέχουσες προβλέψεις της.

Παρά το γεγονός ότι οι στόχοι εξαρτώνται από την επιτυχή εκτέλεση, θέτουν ανοδικό περιθώριο στη σύσταση και την τιμή-στόχο.

Οι απώλειες στα κεφάλαια από τις τιτλοποιήσεις εκτιμώνται στο 1,8% περίπου, με την τράπεζα να στοχεύει σε κεφαλαιακό δείκτη 13,5% στο τέλος του 2020, υψηλότερα από το όριο που θέτουν οι ρυθμιστικές αρχές.

Όσον αφορά τις μελλοντικές κινήσεις, οι αναλυτές εκτιμούν ότι το ενδιαφέρον των επενδυτών για τα ελληνικά μη εξυπηρετούμενα στοιχεία ενεργητικού, θα παραμείνει υψηλό.
Κι αυτό γιατί καταγράφεται βελτίωση στις αποτιμήσεις και τα περιθώρια ανάκτησης.
Ενώ η JP Morgan αναμένει τιτλοποιήσεις ως και 25 δισ. ευρώ από τις ελληνικές τράπεζες εντός του έτους, σημειώνει ότι η ελληνική αγορά παραμένει μικρή, σε σχέση με άλλες αγορές της Ευρώπης.

Για παράδειγμα, οι τιτλοποιήσεις των ιταλικών τραπεζών ανέρχονται σε 70 δισ. ευρώ από το 2016, με τα 45 δισ. ευρώ το 2018.

Τέλος, η JP Morgan εκτιμά ότι η συμφωνία με την Intrum και η ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας, θα βοηθήσουν στη διατήρηση του ισχυρού momentum.

Εν τω μεταξύ, τη σύσταση underperform και την τιμή – στόχο των 3,08 ευρώ για τη μετοχή της Πειραιώς διατηρεί η BofA, περιγράφοντας το πλάνο της Πειραιώς για εμπροσθοβαρή μείωση των NPEs.

Ο οίκος διατηρεί την πρόβλεψη για καθαρά κέρδη 454 εκατ. ευρώ από την τράπεζα για το σύνολο της χρήσης 2019, με την πρόβλεψη για τα φετινά κέρδη να διαμορφώνεται στα 119 εκατ. ευρώ. Για το 2020 ο οίκος εκτιμά ότι η τράπεζα θα εμφανίσει κέρδη 160 εκατ. ευρώ.