Χρηματιστήριο: Στο “κλουβί” της τραπεζικής αβεβαιότητας – Πότε οι τραπεζικές μετοχές θα δώσουν κέρδη

19:21 27/10/2017 - Πηγή: BankWars

Αδυνατεί το χρηματιστήριο της Αθήνας να ακολουθήσει το θετικό κλίμα που επικρατεί στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, μετά την απόφαση της ΕΚΤ για παράταση του QE έως τον Σεπτέμβριο του 2018 και μείωση του ύψους μηνιαίων αγορών στα 30 δισ. ευρώ.

Η εικόνα εγκατάλειψης αποτυπώνεται στον ισχνό τζίρο και την αδυναμία αντίδρασης.

Το χρηματιστήριο της Αθήνας δεν

φαίνεται σε θέση να ανακάμψει άμεσα και παραμένει εγκλωβισμένο κάτω από τις 750 μονάδες, παρά τα θετικά μηνύματα από την πορεία της γ΄αξιολόγησης.

Στο επίκεντρο βρίσκονται οι μετοχές των τραπεζών, οι οποίες δεν έχουν καταφέρει να ανακάμψουν με τους πωλητές να βρίσκονται συνεχώς στο προσκήνιο, παρά τις εκδόσεις καλυμμένων ομολόγων. Ποιο σταθερή εμφανίζεται η συμπεριφορά των υπόλοιπων blue chips.

Σε κάθε περίπτωση εάν δεν προκύψουν εμπόδια κατά τη διάρκεια της αξιολόγησης και ολοκληρωθεί εντός του 2017, θα υπάρξει νέα δυναμική για τις ελληνικές τράπεζες, οι οποίες τρέχουν έναν μαραθώνιο για την επίτευξη των στόχων μείωσης των μη εξυπηρετούμενων δανείων, εν όψει του stress test της ΕΚΤ τον Φεβρουάριο.

Goldman Sachs: «Τσεκούρι» στις τιμές στόχους των ελληνικών τραπεζών

Τις τιμές στόχους για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών, μείωση η Goldman Sachs.

Ειδικότερα, η αμερικανική επενδυτική τράπεζα μείωσε την τιμή-στόχο για την Alpha Bank στα 2,60 από 2,80 ευρώ.

Για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας η τιμή στόχος μειώνεται στα 0,32 από 0,36 ευρώ ενώ για την Eurobank μειώνεται στο 0,95 από 1 ευρώ.

Για την Τράπεζας Πειραιώς, ο οίκος μειώνει την τιμή στόχο στα 3,75 ευρώ από 5,40 ευρώ.

Σύμφωνα με την ανάλυση της Goldman Sachs, η πρόσφατη δραστηριότητα των εκδόσεων ομολόγων ήταν θετική για τον κλάδο, αλλά όχι ικανή να αποσυμπιέσει τις τιμές των μετοχών.

Προειδοποιεί μάλιστα ότι η προοπτικής μιας νέας ανακεφαλαιοποίησης σε συνδυασμό με την ασαφή πορεία προς την λύση στο πρόβλημα των NPEs αυξάνουν τους κινδύνους κρατικής διάσωσης (bailout).

HSBC: Δύο σενάρια για επιθετική μείωση των NPEs

Δύο σενάρια στα οποία αξιολογεί την ικανότητα των ελληνικών τραπεζών να μειώσουν επιθετικά τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs), καταγράφει η HSBC σε ειδική της ανάλυση, με τίτλο «A simple approach to NPE reduction capacity” (Μια απλή προσέγγιση της ικανότητας μείωσης NPE)». Στο πρώτο σενάριο εξετάζεται η ελάχιστη τιμή την οποία θα μπορούσαν να διατηρήσουν οι τράπεζες χωρίς να αντιμετωπίσουν κεφαλαιακά ζητήματα, στην περίπτωση πώλησης του συνόλου των NPEs. Όσο χαμηλότερη είναι η τιμή, τόσο περισσότερο εύλογη θα ήταν μια τέτοια συναλλαγή, τονίζουν οι αναλυτές. Συνολικά το σύστημα θα είναι σε θέση να παρέχει μια τιμή της τάξεως των 39 σεντς / ευρώ, πολύ πάνω από τα επίπεδα που έχουμε δει μέχρι σήμερα.

Στο δεύτερο σενάριο, η HSBC υποθέτει ότι τα NPEs μπορούν να πωληθούν στα 15 σεντς / ευρώ, συνθήκες κατά τις οποίες οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν χωρίς πρόβλημα να πουλήσουν έως το 24% του αποθέματος των NPEs.

Στο ερώτημα αν αξίζει τον κόπο, οι αναλυτές της HSBC απαντούν πως εάν ληφθεί υπόψη η υψηλή τιμή που προτείνει το πρώτο σενάριο, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα δεν θα ήταν ρεαλιστικά σε θέση να απαλλαγεί πλήρως από τα NPEs.

Η μείωση κατά 24% στο δεύτερο σενάριο δεν θα ήταν αρκετή, καθώς οι τράπεζες θα εξακολουθούσαν να έχουν πολύ υψηλή έκθεση, αν και με χαμηλότερα επίπεδα κεφαλαίου.

Τα παραπάνω ενισχύουν την άποψη της HSBC ότι το βασικό σενάριο είναι μια προοδευτική μείωση των ΝΡΕs.