ΕΥΡΩ: Θα συνεχιστεί η πτώση, λέει η Morgan Stanley

09:24 17/6/2014 - Πηγή: BankWars

Σύμφωνα με την Morgan Stanley, τα μέτρα που ανακοίνωσε η ΕΚΤ στις αρχές Ιουνίου θα οδηγήσουν σε πτώση το ευρώ.

Μάλιστα παραθέτει τους εξής τέσσερις λόγους της αδυναμίας του ενιαίου νομίσματος:

- Οι ξένοι κωδικοί που κατέχουν περιουσιακά στοιχεία σε ευρώ, είναι πιθανό να χρησιμοποιήσουν το φθηνό κόστος αντιστάθμισης για τη μείωση της έκθεσης τους

- Τα αρνητικά επιτόκια καταθέσεων σε ευρώ θα μειώσουν το κόστος χρηματοδότησης

των περιφερειακών τραπεζών δυσανάλογα, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι αποδόσεις στα περιφερειακά κρατικά ομόλογα θα μειωθούν. Η μείωση των αποδόσεων των περιφερειακών ομολόγων θα μειώσει την ελκυστικότητα της Ευρωζώνης για τους ξένους επενδυτές.

- Το πρόγραμμα TLTRO δίνει τη δυνατότητα στις τράπεζες να αντλήσουν 400 δισ. ευρώ επιπλέον ρευστότητας από το ευρωσύστημα.
Αρχικά, τα κεφάλαια αυτά θα πρέπει να παραμείνουν εγχώρια, θα ενισχυθεί η χορήγηση δανείων στο πλαίσιο της ευρωζώνης και θα αυξηθούν οι τιμές περιουσιακών στοιχείων. Με την πάροδο του χρόνου, μέρος της ρευστότητας θα οδηγηθεί σε assets υψηλότερων αποδόσεων εκτός Ευρωζώνης.

- Η μείωση επενδυτικών δαπανών από τις κυβερνήσεις δείχνει ότι η ΕΚΤ θα μειώσει το πραγματικό κόστος της χρηματοδότησης. Η πτώση των πραγματικών επιτοκίων θα μειώσει την ελκυστικότητα των περιουσιακών στοιχείων εκφρασμένων σε ευρώ την πάροδο του χρόνου, καταλήγει η Morgan Stanley.

Original article: ΕΥΡΩ: Θα συνεχιστεί η πτώση, λέει η Morgan Stanley.