“Πονοκέφαλος” για την ΕΚΤ η νίκη Τράμπ – Άνοδος στην αγορά των ομολόγων

22:02 6/11/2024 - Πηγή: BankWars

Θετικά υποδέχθηκαν οι ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων την νίκη Τραμπ. Οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων, συμπεριλαμβανομένων των ελληνικών, κινήθηκαν ανοδικά με αποτέλεσμα οι αποδόσεις τους να υποχωρήσουν, καθώς οι επενδυτές εκτιμούν ότι η οικονομική πολιτική που θα ακολουθήσει ο νεοκλεγείς Πρόεδρος των ΗΠΑ θα επηρεάσει αρνητικά τον ρυθμό ανάπτυξης της ευρωπαϊκής οικονομίας, υποχρεώνοντας έτσι την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προχωρήσει σε μία πιο επιθετική μείωση

των επιτοκίων προκειμένου ν΄αντισταθμίσει τις επιπτώσεις από την μείωση του ΑΕΠ.

Οι αναλυτές μεγάλων επενδυτικών οίκων συγκλίνουν στο ότι η εκλογή Τραμπ «προκαλεί πονοκέφαλο στην ΕΚΤ» στο βαθμό που της δημιουργεί πίεση για να μειώσει ταχύτερα τα επιτόκια της. Προς το παρόν η αγορά προεξοφλεί μία μείωση των επιτοκίων της τάξεως του 1,30% (130 μονάδες βάσης) για το 2025.

Είναι ενδεικτικό ότι σήμερα η Goldman Sachs ανακοίνωσε ότι αναμένει πιο περιορισμένους δασμούς στην Ευρώπη, προβλέποντας πλήγμα 0,5% στο ΑΕΠ της ευρωζώνης.

Ο Τραμπ προεκλογικά είχε εξαγγείλλει ότι θα επιβάλει δασμό 10% στις εισαγωγές από όλες τις χώρες, γεγονός που εκτιμάται ότι θα επιφέρει πλήγμα στις εξαγωγές της Ευρωπαϊκής Ένωσης, η οποία έχει το δεύτερο μεγαλύτερο εμπορικό έλλειμμα με τις Ηνωμένες Πολιτείες παγκοσμίως και είναι ο μεγαλύτερος εξαγωγέας προς τις ΗΠΑ, σύμφωνα με την JPMorgan.

Επιπροσθέτως η ΕΕ δέχεται πιέσεις και σε ένα ακόμη μέτωπο εξαιτίας των στενών δεσμών της με την Κίνα, στις εισαγωγές της οποίας ο Τραμπ έχει υποσχεθεί δασμούς 60%. Τέλος στο γεωπολιτικό πεδίο η ΕΕ όπως εκτιμούν αναλυτές, ενδέχεται να χρειαστεί να ενισχύσει τις αμυντικές δαπάνες εάν ο Τραμπ αποσύρει τη στήριξη των ΗΠΑ προς την Ουκρανία.

Υπό των πρίσμα των παραπάνω ερμηνεύεται η σημερινή αντίδραση των ομολόγων αλλά και του ευρώ το οποίο υποχώρησε στο 1,0731 έναντι του δολαρίου (από 1,0927 δολάρια που διαπραγματευόταν χθες) καταγράφοντας μέσα σε μία ημέρα τις μεγαλύτερες απώλειες της τάξεως του 2%, από το 2020.

Στην εγχώρια δευτερογενή αγορά ομολόγων καταγράφηκε υψηλή συναλλακτική δραστηριότητα. Ο όγκος των συναλλαγών στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) άγγιξε τα 170 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 102 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές πώλησης.

Παραταύτα η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε στο 3,24% από 3,34% χθες, έναντι 2,39% του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 0,85%.