Που θα πάνε οι μετοχές σε Ευρώπη, ΗΠΑ, Ασία – Οι προβλέψεις για ομόλογα και εμπορεύματα

10:01 29/10/2013 - Πηγή: BankWars

“Ταύρος” για τις μετοχές σε βραχυπρόθεσμο αλλά και μεσοπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα είναι η Goldman Sachs, ενώ ο οικος παραμένει αρνητικός για τα ομόλογα στο 12μηνο και ουδέτερος σε εμπορεύματα και εταιρικά ομόλογα.

Η Goldman Sachs εξακολουθεί να ποντάρει σε μακροχρόνια βάση υπέρ των μετοχών καθώς αναμένει βελτίωση σε μια σειρά παραγόντων που ευνοούν την

ανοδική κίνηση των αγορών.

Στους 12μήνες, η αμερικάνικη επενδυτική τράπεζα παραμένει οverweight σε Ιαπωνία και Ευρώπη και underweight σε ΗΠΑ και Ασία, εκτός Ιαπωνίας. Στην περίοδο πάνω από 3 μήνες η Ιαπωνία παραμένει overweight, η Ευρώπη και οι ΗΠΑ «ουδέτερες» και underweight η Ασία πλην Ιαπωνίας.

“Βλέπουμε ότι οι μακροοικονομικές προοπτικές είναι υποστηρικτικές για τις επενδύσεις υψηλού κινδύνου και αναμένουμε η παγκόσμια ανάπτυξη να συνεχίσει να βελτιώνεται. Στις ΗΠΑ, πιστεύουμε ότι η δημοσιονομική πίεση θα μειωθεί από εδώ και πέρα, ενώ στην Ευρώπη πιστεύουμε ότι η ανάπτυξη θα υποστηριχθεί από τις οικονομικές συνθήκες στις χώρες του πυρήνα της ζώνης, την αύξηση των εξαγωγών και τη μείωση της πίεσης για δημοσιονομική εξυγίανση.

Παράλληλα, βλέπουμε τους μεγαλύτερους κινδύνους σε όρους ανάπτυξης στις αναδυόμενες χώρες, όπου μια σειρά από οικονομίες είναι πιθανό να αντιμετωπίσουν διαρθρωτικές προσαρμογές, καθώς οι ανεπτυγμένες οικονομίες θα αυξάνουν τα επιτόκια τους”.

ΟΙ ΝΕΕΣ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ ΤΗΣ GOLDMAN SACHS

Οι απόψεις της Goldman Sachs για τις κατηγορίες των περιουσιακών στοιχείων:

Μετοχές: Παραμένει overweight τόσο στο 3μηνο, όσο και στο 12μηνο. Oι αποδόσεις θα πρέπει να υποστηριχθούν από την καλύτερη παγκόσμια ανάπτυξη, την υγιή ανάπτυξη των κερδών και τα υψηλά ασφάλιστρα κινδύνου, κατά την άποψή τους. Οι τιμές στόχοι για τους βασικούς μετοχικούς δείκτες είναι: Για τον αμερικάνικο S&P 500 οι 1850 μονάδες στους 12 μήνες και για τον Stoxx Europe 600 οι 350 μονάδες στο 12μηνο, με τα περιθώρια ανόδου στο 5% και 9%, αντίστοιχα. Για τον Ιαπωνικό δείκτη Topix ωστόσο το περιθώριο ανόδους είναι 15%.

ΟΙ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΤΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

Εμπορεύματα: Η άποψή της διαφέρει σημαντικά μεταξύ των προϊόντων. Για το πετρέλαιο, όσο τα αποθέματα παραμένουν σφιχτά, είναι πιθανό να υποστηρίξουν μικρές αποδόσεις στο χώρο της ενέργειας. Ωστόσο, βλέπει σημαντικές ευκαιρίες για «short» σε χαλκό, χρυσό και σόγια, αλλά η ασαφής πολιτική των ΗΠΑ περιορίζει την δυνατότητα εκμετάλλευσής τους και διατηρεί ουδέτερη στάση για τα βασικά προϊόντα συνολικά.

ΟΙ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΤΑ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ

Εταιρικά ομόλογα: Αναμένει, η αναζήτηση για απόδοση να παραμείνει ισχυρή, μειώνοντας ελαφρώς τα spreads αν και η εκ νέου μόχλευση των εταιρειών παραμένει ο βασικός κίνδυνος. Προτιμούν τα ομόλογα υψηλής απόδοσης έναντι αυτών με «επενδυτική» αξιολόγηση (investment grade). Συνολικά ουδέτερη η σύσταση σε αυτήν την κατηγορία των περιουσιακών στοιχείων.

Κρατικά Ομόλογα: Οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται στις εύλογες αξίες τους και ο οίκος βλέπει ότι η βραχυπρόθεσμη σχέση κίνδυνου – ανταμοιβής είναι ισορροπημένη. Μακροπρόθεσμα, όμως, αναμένει ότι οι αποδόσεις θα αυξάνονται καθώς η ανάπτυξη βελτιώνεται, οπότε παραμένουν ουδέτεροι για την περίοδο του 3μήνου και underweight στο 12μηνο.

Πηγή: Euro2day