Τράπεζα Πειραιώς: Τι προβλέπει για το πρώτο τρίμηνο η Jefferies – Διατηρεί την τιμή στόχο των 5,20 ευρώ και σύσταση “αγορά”

11:39 22/4/2024 - Πηγή: BankWars

H Jefferies εκτιμά ότι η Τράπεζα Πειραιώς θα ανακοινώσει ένα ακόμη σταθερό πρώτο τρίμηνο το 2024, με το κόστος καταθέσεων να είναι σχετικά σταθερό, σταθερά beta και ελάχιστη μετακίνηση καταθέσεων, γεγονός που οδηγεί σε μικρή αναβάθμιση των καθαρών εσόδων από τόκους για φέτος. Η αμερικανική τράπεζα διατηρεί τη σύσταση αγοράς και την τιμή στόχο των 5,20 ευρώ αμετάβλητη και επαναλαμβάνουμε την αξιολόγησή μας για αγορά», επισημαίνουν οι αναλυτές.

Οι αλλαγές στις εκτιμήσεις κερδών της Jefferies είναι οριακές μειώσεις στις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη του 2024 με υψηλότερα καθαρά έσοδα

από τόκους – ΝΙΙ (χαμηλότερο κόστος καταθέσεων) και χαμηλότερες απομειώσεις το πρώτο τρίμηνο που  αντισταθμίζονται από το εφάπαξ έξοδο που αφορά το ΤΧΣ. Για τα έτη 2025 – 2026 αυξάνει τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη κατά περίπου 1% λόγω των υψηλότερων NII από το χαμηλότερο κόστος καταθέσεων. Με την οριακή αναβάθμιση των κερδών στα επόμενα έτη διατηρεί την τιμή στόχο στα 5,20 ευρώ αμετάβλητη, ενώ η Τράπεζα Πειραιώς θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου στις 30 Απριλίου.

Η Jefferies για το πρώτο τρίμηνο της Τράπεζας Πειραιώς επισημαίνει τα εξής:

–  Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα είναι πιθανόν να είναι ελαφρώς μειωμένα -1% αυτό το τρίμηνο, ενώ θα πρέπει να βελτιωθούν λόγω των υψηλότερων χορηγήσεων και του χαρτοφυλακίου ομολόγων. Αυτό αντισταθμίζεται από τα υψηλότερα έξοδα τόκων.

–  Οι αμοιβές και τα τέλη θα είναι σταθερά κατά τη διάρκεια του τριμήνου, οι επενδυτικές αμοιβές θα είναι σταθερά και τα στοιχεία δείχνουν αυξανόμενα κεφάλαια υπό διαχείριση για την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων της Πειραιώς.

–  Το α΄ τρίμηνο φέτος θα υπάρξει ένα εφάπαξ κόστος που σχετίζεται με τη διάθεση των μετοχών του ΤΧΣ ύψους 43 εκατ. ευρώ.

–  Το υποκείμενο κόστος να παραμείνει σταθερό στα 197 εκατ. ευρώ το α΄ τρίμηνο του 2024 (έναντι 196 εκατ. ευρώ το δ΄ τρίμηνο του 2023). Όσον αφορά τα έκτακτα έξοδα αναμένει μια μικρή επιβάρυνση από το σχέδιο εθελοντικής αποχώρησης (VES) το α΄ τρίμηνο ύψους 3 εκατ. ευρώ (σύμφωνα με το α΄ τρίμηνο του 2023) και συνεχίζει να εκτιμά 60 εκατ. ευρώ για το 2024.

– Η ποιότητα του ενεργητικού παραμένει σταθερή με τις απομειώσεις σε παρόμοιο επίπεδο με το δ΄ τρίμηνο του 2023, στα 25 εκατ. ευρώ, καθώς δεν έχει ακόμη διαπιστώσει ουσιαστική μεταβολή στο περιβάλλον κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Όσον αφορά τα έκτακτα περιστατικά αναμένει μια επιβάρυνση από την πρόσφατη συναλλαγή Solar ύψους 20 εκατ. ευρώ.

–  Αναφορικά με τα κεφάλαια της Τράπεζας, εκτιμά έναν δείκτη εποπτικών κεφαλαίων CET1 στα επίπεδα του 13,8% (αύξηση 60 μ.β. από το προηγούμενο τρίμηνο), το οποίο επωφελείται από το χαμηλότερο ενεργητικό σταθμισμένο για τον κίνδυνο (RWAs α΄ τρίμηνο εποχικά χαμηλότερα) και την οργανική δημιουργία κεφαλαίου.