Τράπεζες: Τι λένε οι τελευταίες εκθέσεις ξένων οίκων – Τα ισχυρά και τα αδύναμα σημεία

10:07 28/10/2024 - Πηγή: BankWars

Οι ξένοι αναλυτές διατηρούν την εμπιστοσύνη τους στις τραπεζικές μετοχές, ωστόσο στην τελευταία σειρά εκθέσεων φάνηκε να τίθενται ερωτήματα για την πορεία της κερδοφορίας τους εν μέσω μείωσης των ευρωπαϊκών επιτοκίων, καθώς έως τώρα έχουν ωφεληθεί σημαντικά από τα υψηλά επιτόκια της ΕΚΤ.Πάντως, στις τρεις εκθέσεις που δημοσιοποιήθηκαν την προηγούμενη εβδομάδα οι ξένοι αναλυτές παραμένουν πιστοί στην πρότασή τους για τοποθετήσεις στις ελληνικές τράπεζες,

ακόμη και σε περιπτώσεις που προχωρούν σε μειώσεις των τιμών – στόχων, τονίζοντας ότι η πορεία των μεγεθών τους θα συνεχίσει να είναι ανοδικοί. 

Goldman Sachs: Χαμηλότερες τιμές – στόχοι

Σε επικαιροποίηση των εκτιμήσεών της για την πορεία των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, προχώρησε η Goldman Sachs, βασισμένη στα τελευταία στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα η Τράπεζα της Ελλάδος, αναφορικά τόσο με τις μακροοικονομικές της εκτιμήσεις όσο και τις τάσεις που αναμένεται να επικρατήσουν στον κλάδο.Πιο αναλυτικά:Για την Alpha Bank, η νέα τιμή – στόχος είναι στα 1,90 ευρώ, από 2 ευρώ πριν, με «ουδέτερη» σύσταση.Για την Πειραιώς, η νέα τιμή – στόχος είναι στα 5,40 ευρώ, από 5,80 ευρώ πριν, με σύσταση «αγορά».Για την Εθνική Τράπεζα η νέα τιμή – στόχος είναι στα 10,60 ευρώ, από 11 ευρώ πριν, με σύσταση «αγορά».

Για τη Eurobank, η νέα τιμή – στόχος είναι στα 2,50 ευρώ από 2,70 ευρώ πριν, με σύσταση «αγορά».

Παράλληλα οι εκτιμήσεις της GS στηρίζονται και στις αντίστοιχες προβλέψεις των οικονομολόγων της για τη μελλοντική νομισματική πολιτική της ΕΚΤ. Όπως εκτιμούν ότι το 2024/2025/2026 τελικό ετήσιο επιτόκιο της ΕΚΤ θα διαμορφωθεί στο 3%/2%/2% (έναντι της προηγούμενης εκτίμησης για 3,25%/2,25%/2,25%).Η αναθεώρηση αυτή μεταφράζεται σε 0%/-5%/-2%/-1% μέση αναθεώρηση των εσόδων από τόκους (ΝΙΙ) για τις ελληνικές τράπεζες το 2024/2025/2026/2027 και 0%/-6%/-3%/-1% αναθεώρηση των κερδών ανά μετοχή το 2024-2027. Ως αποτέλεσμα της αναθεώρησης των κερδών ανά μετοχή σε αυτά τα έτη, οι τιμές-στόχοι για τις ελληνικές τράπεζες μειώνονται κατά 6% κατά μέσο όρο.

JPMorgan: Ελκυστικό σημείο εισόδου η πτώση

Η πρόσφατη πτώση για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών έχει δημιουργήσει ένα «ελκυστικό σημείο εισόδου», σύμφωνα με έκθεση της JPMorgan, η οποία διατηρεί την “overweight” σύσταση για τον κλάδο και δεν προχωρά σε κάποια αλλαγή των τιμών – στόχων.Σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο και εν όψει των ανακοινώσεων, το επόμενο διάστημα, των μεγεθών γ’ τριμήνου, ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος διαθέτει ισχυρή δυναμική κερδοφορίας και υπάρχουν συνεχείς αναθεωρήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή.Οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν η «αγαπημένη επιλογή» των αναλυτών της JPMorgan για την περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA). Στο τρέχον διάστημα προτιμά τις μετοχές των Eurobank και Πειραιώς σε σύγκριση με αυτές των Alpha Bank και Εθνικής Τράπεζας.

Morgan Stanley: Τα ισχυρά και τα αδύναμα σημεία

Σύσταση «overweight» αλλά και ταυτόχρονη μείωση των τιμών – στόχων από τη Morgan Stanley, η οποία σε έκθεσή της καταγράφει τις εντυπώσεις της από την πρόσφατη επίσκεψη των αναλυτών της στην Ελλάδα και τις επαφές  που είχαν τόσο με κυβερνητικά στελέχη όσο και με τις διοικήσεις τραπεζών αλλά και ορισμένων άλλων επιχειρηματικών ομίλων.Σε ό,τι αφορά τις τιμές – στόχους είναι οι ακόλουθοι:Για την Alpha Bank στα 2,28 ευρώ από 2,50 ευρώ πρινΓια την Εθνική Τράπεζα στα 10,25 ευρώ από 10,43 ευρώ πρινΓια την Πειραιώς στα 5,39 ευρώ από 5,51 ευρώ πριν και

Για τη Eurobank στα 2,63 ευρώ από 2,63 ευρώ πριν.

Στα βασικά συμπεράσματα της αμερικανικής τράπεζας από τις συναντήσεις με τις τραπεζικές διοικήσεις είναι ότι θα υπάρξει συνέχιση της αύξησης του ρυθμού παροχής δανείων, με το πλήγμα στα έσοδα από τόκους να είναι εμφανές αλλά να μπορεί να αντιμετωπιστεί, ενώ οι τράπεζες παραμένουν «πιστές» στην προσπάθειά τους για αύξηση των μερισμάτων. Προσθέτει, πάντως, ότι προχωρά σε μία  μετρημένη μείωση των εκτιμήσεων της για τις τράπεζες, λόγω και της διαδικασίας μείωσης επιτοκίων που έχει ξεκινήσει η ΕΚΤ.