Τραπεζικές μετοχές: Τιμές στόχοι από την Wood & Co

09:18 13/9/2016 - Πηγή: BankWars

Η Wood & Co. διατηρεί τη σύσταση AΓΟΡΑΣ για την Alpha Bank και την Εθνική, ενώ συστήνει ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗ για την Eurobank (Σπό ΑΓΟΡΑ) και την Πειραιώς. Η τιμή στόχος για την Alpha Bank μειώνεται στα 2,50 ευρώ, από 3,30 ευρώ, για την Εθνική στα 0,30 ευρώ από 0,50 ευρώ, για την Πειραιώς στα 0,20 ευρώ, από 0,30

ευρώ και για την Eurobank στα 0,70 ευρώ από 1,20 ευρώ προηγουμένως.

Σύμφωνα με τη Wood οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές διαπραγματεύονται με ένα τεράστιο discount σε όρους P/BV (50% έναντι των περιφερειακών τραπεζών, 80% έναντι των τραπεζών των αναδυόμενων ευρωπαϊκών οικονομιών). Μάλιστα, θεωρεί ότι αυτό το discount δεν έχει ληφθεί υπόψιν από τους επενδυτές λόγω:

1) της σταθεροποίησης του κλάδου και της σταδιακής επιστροφής στην κερδοφορία 2) των καλύτερων επιπέδων κάλυψης των NPE έναντι άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών και 3) των επαρκών δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας, χωρίς να υπάρχει ανάγκη για περαιτέρω εκδόσεις μετοχών στο άμεσο μέλλον. Αν και πιστεύει ότι η βελτίωση δεν θα είναι ομαλή και σταδιακή, δεν υπάρχει κάποιος ορατός καταλύτης που θα μπορούσε να οδηγήσει σε ένα σχεδόν rerating των τιμών των μετοχών. Στα top picks της Wood είναι η Εθνική Τράπεζα (ΑΓΟΡΑ: best-in-class κεφάλαιο, βελτιωμένη κάλυψη και αναλογία δανείων/καταθέσεις) και η Alpha Bank (ΑΓΟΡΑ: καλύτερη ποιότητα κεφαλαίων, υψηλή κάλυψη και σταθερό ιστορικό επιδόσεων).

H Goldman Sachs

H Goldman Sachs διατηρεί σύσταση “buy” για την Alpha Bank, μειώνοντας την τιμή στόχο στα 2,2 από 2,35 ευρώ. Παράλληλα, διατηρεί τις συστάσεις “neutral” για Πειραιώς και Eurobank, μειώνοντας όμως τις τιμές-στόχους στο 0,2 από 0,25 ευρώ για την πρώτη και στο 0,7 από 0,9 ευρώ για τη δεύτερη.

Η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες θα εμφανίσουν σταθεροποίηση μεγεθών φέτος, προβλέποντας περιθώρια ανάκαμψης την τριετία 2017-2019.