Καμπανάκι από ΕΕ για το δημόσιο χρέος

07:22 20/3/2025 - Πηγή: Τα Νεα

Υψηλούς κινδύνους για τη μεσοπρόθεσμη δημοσιονομική βιωσιμότητα της Ελλάδας εντοπίζει η Κομισιόν στην «Εκθεση Παρακολούθησης της Βιωσιμότητας του Δημόσιου Χρέους» στα κράτη-μέλη της ΕΕ, η οποία δόθηκε χθες στη δημοσιότητα. Αντίθετα, οι βραχυπρόθεσμοι και μακροπρόθεσμοι κίνδυνοι χαρακτηρίζονται χαμηλοί.

Πιο συγκεκριμένα, όσον αφορά τον μεσοπρόθεσμο ορίζοντα και σύμφωνα με το βασικό σενάριο για τις δημοσιονομικές εξελίξεις που εξετάζεται

στην Εκθεση, το χρέος προβλέπεται να μειωθεί αλλά θα παραμείνει υψηλό μεσοπρόθεσμα, φθάνοντας περίπου στο 119% του ΑΕΠ το 2035.

Η μείωση του δείκτη του δημόσιου χρέους βασίζεται στην υπόθεση για διαρθρωτικό πρωτογενές πλεόνασμα 1,7% του ΑΕΠ μετά το 2025, με αμετάβλητη δημοσιονομική πολιτική από το 2026,  εξαιρουμένων των αλλαγών στο κόστος γήρανσης.

Η μείωση του χρέους επωφελείται επίσης από μια ακόμα ευνοϊκή (αν και φθίνουσα) επίδραση χιονοστιβάδας έως το 2034. Οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες της κυβέρνησης αναμένεται να μειωθούν μέχρι το 2027, πριν αυξηθούν σε περίπου 14% του ΑΕΠ το 2035.

Οσον αφορά τους βραχυπρόθεσμους δημοσιονομικούς κινδύνους, οι οποίοι αξιολογούνται ως συνολικά χαμηλοί, η αξιολόγηση αυτή «αποδίδεται» στο ότι οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες της κυβέρνησης αναμένεται να παραμείνουν χαμηλές, περίπου στο 10% του ΑΕΠ την περίοδο 2025-2026, ενώ η Ελλάδα διατηρεί επενδυτική βαθμίδα στην πιστοληπτική της ικανότητα από τρεις από τους τέσσερις μεγάλους οργανισμούς αξιολόγησης (μέχρι την ολοκλήρωση της έκθεσης).

Σχετικά με τον μακροπρόθεσμο ορίζοντα, οπότε προβλέπονται επίσης χαμηλοί κίνδυνοι δημοσιονομικής βιωσιμότητας, εκτιμάται ότι η Ελλάδα δεν θα χρειαστεί να βελτιώσει το διαρθρωτικό πρωτογενές ισοζύγιο σε σχέση με το βασικό σενάριο για να διασφαλίσει ότι το χρέος θα σταθεροποιηθεί μακροπρόθεσμα.

Οι παράγοντες

Ομως, κατά την Κομισιόν θα πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη αρκετοί πρόσθετοι παράγοντες αύξησης του δημοσιονομικού κινδύνου που σχετίζονται, πρώτον, με τις κρατικές εγγυήσεις, δεύτερον, με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στον τραπεζικό τομέα, καθώς παρότι το μερίδιό τους σημείωσε απότομη μείωση τα προηγούμενα χρόνια, παραμένει στο υψηλότερο επίπεδο στην ΕΕ, και, τρίτον, με τις εκκρεμείς δικαστικές υποθέσεις κατά του κράτους που ενέχουν πιθανές δημοσιονομικές επιπτώσεις.

Ομως, σύμφωνα με την Εκθεση, υπάρχουν και παράγοντες μετριασμού του κινδύνου, που σχετίζονται με τη δομή του χρέους.

Πρώτον, το μεγαλύτερο μερίδιο του χρέους εξακολουθεί να κατέχεται από επίσημους δανειστές με χαμηλά επιτόκια, δεύτερον, η δομή χρέους είναι ιδιαίτερα μεγάλης διάρκειας (σε σύγκριση με τα ομότιμα ​​κράτη-μέλη) και, τρίτον, το ότι το δημόσιο χρέος είναι σε ευρώ αποκλείει τους συναλλαγματικούς κινδύνους.

Εκτός από το βασικό σενάριο η Κομισιόν εξέτασε επίσης σενάρια εξέλιξης του χρέους σε πιο ακραίες καταστάσεις.