Το κούρεμα έχει το λεξικό του

10:53 10/3/2012 - Πηγή: Τα Νεα

Μια σειρά από περίεργα ακρωνύμια στα αγγλικά, άγνωστα στους περισσότερους, έχουν μπει στη ζωή μας. «ΤΑ ΝΕΑ» επιχειρούν σήμερα να δώσουν τους ορισμούς των λέξεων αυτών ώστε να γίνουν κατανοητές από τους αναγνώστες
Private Sector Involvement ή PSIΚατά κυριολεξία μεταφράζεται Εμπλοκή του Ιδιωτικού Τομέα και σημαίνει πως τράπεζες, ασφαλιστικές επιχειρήσεις, ασφαλιστικά ταμεία, θεσμικοί

επενδυτές ή και απλοί αποταμιευτές (αλλά όχι κράτη ή διεθνείς οργανισμοί) δέχονται να μειωθεί η αξία της αρχικής επένδυσής τους σε ελληνικά ομόλογα ώστε να μη χάσουν το σύνολο των χρημάτων τους μέσα από μια καθολική στάση πληρωμών. Ο όρος PSI χρησιμοποιήθηκε για πρώτη φορά στη Σύνοδο Κορυφής του G8 στην πόλη Ντοβίλ της Γαλλίας στις 28 Μαΐου 2011 όταν Γερμανία και Γαλλία αποφάσισαν πως οι ιδιώτες κάτοχοι ομολόγων πρέπει να συνεισφέρουν εθελοντικά στη μείωση του ελληνικού χρέους, για να στηριχθεί η ελληνική οικονομία.
Institute of International Finance (IIF)Το Διεθνές Χρηματοοικονομικό Ινστιτούτο είναι ο φορέας που εκπροσωπεί τα 450 μεγαλύτερα χρηματοοικονομικά ιδρύματα παγκοσμίως. Τo IIF, διευθύνων σύμβουλος του οποίου είναι ο Τσαρλς Νταλάρα, ανέλαβε από την πρώτη στιγμή εκ μέρους των τραπεζών να διαπραγματευθεί τους όρους της εθελοντικής απομείωσης της αξίας των ομολόγων που κατέχουν οι τράπεζες.
HaircutΤο γνωστό σε όλους κούρεμα αναφέρεται ουσιαστικά στο ποσοστό της ζημιάς που είναι διατεθειμένος να υποστεί ο επενδυτής ή πιο απλά στο κατά πόσο θα μειωθεί η αρχική επένδυσή του μετά την επανατιμολόγηση και την επιμήκυνση των αρχικών ομολόγων. Κατά τις διαπραγματεύσεις για το PSI το ποσοστό του κουρέματος άλλαξε τρεις φορές, καθώς διαπιστώθηκε πως οι χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας ήταν μεγαλύτερες από αυτές που υπολόγιζε η ευρωζώνη. Αρχικά στις 21/7/2011 αποφασίστηκε κούρεμα των ομολόγων του ιδιωτικού τομέα κατά 21%, στις 26/10/2011 το ποσοστό αυτό διπλασιάστηκε στο 50% και στις 21/2/2012 το ποσοστό του κουρέματος αυξήθηκε στο 53,5%.
Bond SwapΑνταλλαγή ομολόγων. Τα παλαιά ομόλογα που κουρεύονται ανταλλάσσονται εθελοντικά με νέα που αντιστοιχούν στην αξία της αρχικής επένδυσης μετά το κούρεμα (100-53,5=46,5). Τα ομόλογα αυτά έχουν μικρότερο επιτόκιο από το αρχικό και πληρώνονται σε μεγαλύτερο βάθος χρόνου. Στο πλαίσιο του PSI, για κάθε 1.000 ευρώ ονομαστικής αξίας παλαιού ομολόγου που θα ανταλλάξουν οι ιδιώτες πιστωτές στις 12 Μαρτίου θα λάβουν νέα 30ετή ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου συνολικής ονομαστικής αξίας 315 ευρώ, αλλά και Ομολόγα Πληρωμής PSI που εκδίδει ο EFSF ονομαστικής αξίας 150 ευρώ (άθροισμα 465 ευρώ).
CACΟι ρήτρες συλλογικής δράσης (Collective Action Clauses) προβλέπουν ότι οι αποφάσεις της ενισχυμένης πλειοψηφίας των ομολογιούχων για τροποποίηση των όρων των ομολόγων δεσμεύουν το σύνολο των κατόχων των τίτλων και εφαρμόζονται σε όλα τα ομόλογα. Για να ενεργοποιηθούν τα CAC έπρεπε αφενός να μετάσχουν στο PSI επενδυτές που κατέχουν ποσοστό μεγαλύτερο του 50% των ομολόγων που διέπεται από το ελληνικό Δίκαιο (τα 88,5 δισ. ευρώ από τ