Γιατί το χρηματιστήριο προεξοφλεί αρνητικά το ασφαλιστικό - Οι προοπτικές του ταμπλό

10:07 12/1/2016 - Πηγή: New Money

Tου Δημήτρη Παφίλα

Oύτε ένα θετικό κλείσιμο δεν έχει πραγματοποιήσει εντός του 2016, το ελληνικό χρηματιστήριο, προβληματίζοντας τους συμμετέχοντες. Σε 5 συνεδριάσεις η αγορά βρέθηκε από τις 620 μονάδες στις 581 μονάδες υποδεικνύοντας ότι, υπάρχουν σοβαρές επιφυλάξεις.

Μάλιστα, όπως θα δούμε, παρά την όποια τεχνική ανοδική αντίδραση, επί της ουσίας η αγορά αναμένει ένα θετικό νέο από το Εurogroup, ειδάλλως η αγορά κάτω απο τις 580 μονάδες εισέρχεται σε καθοδικό κανάλι.

Οι επιφυλάξεις των ξένων, όμως, δεν δημιουργήθηκαν από την εκλογή του νέου αρχηγού της αξιωματικής αντιπολίτευσης,

αλλά από τις προβλέψεις σχετικά με το ασφαλιστικό νομοσχέδιο. Οι ξένοι επενδυτές διαβλέπουν πρώτον ότι, δεν θα περάσει δίχως απώλειες για την κυβέρνηση ενώ δεν έβλεπαν με καλό “μάτι” και τις υπερβολικές απαιτήσεις των δανειστών σχετικά με την επιβολή νέων μέτρων. Με λίγα λόγια, η εικόνα- πριν από την εκλογή Μητσοτάκη – είχε αρχίσει να μοιάζει με την περυσινή περίοδο Σαμαρά όταν δεν δινόταν αξιολόγηση.

Οι συγκεκριμένοι ξένοι επενδυτές υπολογίζουν ότι, η ελληνική οικονομία μετά τα capital Controls έχει επιστρέψει από πλευράς μεγεθών στον Ιούνιο του 2012 όταν είχαν καταγραφεί τα χαμηλά επίπεδα της ελληνικής αγοράς (6 Ιουνίου 2012- 477 μονάδες).

Όπως δείχνει επίσης η αγορά, το προηγούμενο διάστημα, οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές έχασαν τα όποια κέρδη τους (Alpha Bank, Eurobank, Eθνική) ενώ πολλές μετοχές του Ftse25 καταγράφουν νέα χαμηλά σημεία ή τείνουν να πλησιάσουν προς αυτά.

Εφόσον λοιπόν δεν δεν περάσει το ασφαλιστικό νομοσχέδιο τότε δεν αποκλείεται η αγορά να δοκιμάσει τα χαμηλά επίπεδα- άλλωστε κάτω από τις 580 μονάδες αρχίζει να κινείται σε καθαρά πτωτικό κανάλι.

Εικόνα αναβάθμισης της οικονομίας ή επιστροφή στα χαμηλά του 2012

Αντίθετα, με τα παραπάνω το κλίμα που καλλιεργείται από κυβερνητικές πηγές είναι ότι, η Ελλάδα θα λάβει την αξιολόγηση ενω και οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούν να δίνουν τα ομόλογα τους στην Ευρωπαϊκή κεντρική τράπεζα. Οι ίδιες πηγές τοποθετούν την θετική αξιολόγηση ( υπό προϋποθέσεις ) στις 14 Ιανουαρίου ενώ αναμένουν και πιθανή αναβάθμιση από πιστοληπτικούς οίκους.

Σε μια τέτοια περίπτωση, το ελληνικό χρηματιστήριο θα μπορούσε να βρεθεί στις 750-800 μονάδες ή άνοδος 28-30%.

Αν λοιπόν δεν υπάρξει ένα θετικό νέο αυτή την εβδομάδα στο Eurogroup, τότε η αγορά θα αρχίσει να κινείται έντονα καθοδικά καθώς οι πολιτικές εξελίξεις θα αρχίσουν να επηρεάζουν πάλι τις οικονομικές. Το ερώτημα, όμως, που αναδύεται από τα παραπάμνω θετικά στοιχεία είναι γιατί η αγορά δεν προεξοφλεί θετικά όλες αυτές τις ευνοϊκές εξελίξεις παρά σύρεται καθοδικά με ελάχιστο τζίρο.