Credit Suisse: Υποβαθμίζει τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες

17:27 6/7/2016 - Πηγή: New Money

Σε υποβάθμιση και μάλιστα γενναία των τιμών – στόχων για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών τραπεζών προχωρά η Credit Suisse σε έκθεσή της, με τις Alpha Bank και Εθνική Τράπεζα να αποτελούν τις κορυφαίες επιλογές των αναλυτών του χρηματοπιστωτικού ομίλου.

Η τράπεζα

προχωρά σε μείωση της τιμής-στόχου για την Alpha Bank στα 2,81 ευρώ από 2,93 ευρώ πριν, διατηρώντας, όμως, αμετάβλητη τη σύσταση «outperform». Εκτιμά ότι τα καθαρά κέρδη της τράπεζας θα φθάσουν φέτος στα 131 εκατ. ευρώ και τα καθαρά έσοδα από τόκους στα 1,972 δισ. ευρώ.

Αναφορικά με την Εθνική Τράπεζα η τιμή – στόχος υποχωρεί στα 0,29 ευρώ από 0,41 ευρώ προηγούμενη εκτίμηση, ενώ και σε αυτήν την περίπτωση διατηρείται η σύσταση «outperform». Τα καθαρά κέρδη της ΕΤΕ αναμένεται να φθάσουν φέτος στα 131 εκατ. ευρώ και τα έσοδα από τόκους στα 1,932 δισ. ευρώ.

Στα 0,22 ευρώ υποβαθμίζεται η τιμή-στόχος για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς, από 0,28 ευρώ που ήταν πριν, με την «ουδέτερη» (neutral) σύσταση να παραμένει σταθερή. Για την τράπεζα εκτιμάται ότι τα κέρδη της θα παραμείνουν στάσιμα, ενώ τα έσοδα από τόκους θα φθάσουν στα 1,932 δισ. ευρώ.

Η νέα τιμή-στόχος για τη μετοχή της Eurobank διαμορφώνεται στα 0,75 ευρώ από 1,06 ευρώ πριν, με εκτίμηση ότι τα κέρδη θα φθάσουν στα 30 εκατ. ευρώ και τα έσοδα από τόκους στα 1,528 δισ. ευρώ.

Όπως ξεκαθαρίζει η Credit Suisse δεν θα προχωρήσει σε rerating των ελληνικών τραπεζών έως ότου ξεκαθαριστεί η πολιτική αλλά και οικονομική αβεβαιότητα. Παράλληλα περιμένει για οποιαδήποτε αλλαγή της στάσης της έναντι του ελληνικού τραπεζικού συστήματος την ολοκλήρωση της αξιολόγησης, αλά και την τελική απόφαση του ΔΝΤ αναφορικά με το ελληνικό χρέος και τη συμμετοχή ή όχι στο πρόγραμμα.

Σε ό,τι αφορά τους λόγους για τους οποίους προχωρά σε μείωση των τιμών-στόχων των ελληνικών τραπεζών η Crediti Suisse, τονίζει ότι το πράττει γιατί θεωρεί ότι

α. Οι καταθέσεις θα ανακάμψουν με ηπιότερο ρυθμό, λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας και επομένως το κόστος της τραπεζικής χρηματοδότησης θα παραμείνει υψηλότερο σε σύγκριση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις και

β. Τα μαθήματα από Ισπανία και Ιταλία. Οπως αναφέρει ο οίκος, τα βάρη των πληρωμών επιτοκίων από τις επιχειρήσεις θα πρέπει να μειωθούν. Ως τούτου, περιλαμβάνει στο μοντέλο της μεγαλύτερες μειώσεις στα επιτόκια των εταιρικών δανείων.