Eurobank: Πώς τα έσοδα απο τα κόκκινα δάνεια της FPS θα πληρώνουν τους μετόχους

11:05 9/4/2019 - Πηγή: New Money

του Δημήτρη Παφίλα

Όσο ο κ. Θεόδωρος Καλαντώνης και η ομάδα του, εισπράττουν έσοδα απο τα κόκκινα δάνεια με την εταιρεία FPS, τόσο μεγαλύτερες πιθανότητες έχουν οι μέτοχοι της τράπεζας να αποκομίζουν κέρδη απο το ομόλογο junior και το ομόλογο mezzazine B1 λαμβάνοντας ετησίως ένα ποσό.

Όπως εξηγεί τραπεζική

πηγή, το έσοδο το οποίο θα προκύψει σ ένα χρόνο απο τώρα απο την λειτουργία της εταιρείας, θα αποτελεί ένα είδος μερίσματος και θα μοιράζεται αναλογικά στους μετόχους της νέας τράπεζας Eurobank.

Σε ότι αφορά το ύψος του επιτοκίου, οι ίδιες πηγές επισημαίνουν ότι τελικά θα κυμανθεί μεταξύ 3- 3,2% ενω δεν είναι ξεκάθαρο εαν θα έχει επενδυτική βαθμίδα, όπως συνέβη με τα ιταλικά ομόλογα. Η πτώση των ομολόγων βοήθησε στην μείωση του επιτοκίου, ωστόσο σημασία έχει το το συνολικό ποσό των ομολόγων που θα εκδοθούν για τα τιτλοποιημένα δάνεια. Αυτή η τιτλοποίηση έχει τεθεί υπόψη του ESM, ο οποίος θα δώσει τις εγκρίσεις στην Eurobank, αλλά και τις υπόλοιπες τράπεζες που θα τιτλοποιήσουν δάνεια.

Όπως αναφέρει ξένος επενδυτής, «ο ΕSM θα δώσει τις εγκρίσεις, καθώς ο επόπτης ήταν αυτός που ξεκαθάρισε την εικόνα, όταν είπε στην ελληνική κυβέρνηση, πως θα αποφασίσει τόσο για το Ιταλικό μοντέλο, αλλά και για το σχέδιο της Τραπέζης Ελλάδος. Όταν αυτό έγινε αντιπληπτό απο τους επενδυτές , τον περασμένο Ιανουάριο, τότε ξεκίνησαν να αγοράζουν μετοχές ελληνικών τραπεζών. Αντίθετα, μέχρι τότε το ΤΧΣ προωθούσε το δικό του σχέδιο και η Τράπεζα της Ελλάδος προωθούσε την πρόταση της με την μεταφορά των δανείων και την χρησιμοποίηση του αναβαλλόμενου φόρου. Το ξεκαθάρισμα, λοιπόν , απο τον ΕSM έδωσε το πράσινο «φως» προκειμένου να επιστρέψουν οι αγοραστές στις ελληνικές τράπεζες»

Σημειώνεται πως όταν στην Ιταλία, οι τράπεζες είχαν εκδώσει τα ομόλογα για τα κόκκινα δάνεια τότε η χώρα διέθετε επενδυτική βαθμίδα, ενω η Ελλάδα βρίσκεται σήμερα τρεις βαθμίδες χαμηλότερα απο την επενδυτική βαθμίδα.

H τιτλοποίηση του πακέτου δανείων ( Cairo ) 7 δις. ευρώ

Ειδiκότερα, το deal της συγχώνευσης της EUROBANK με την Grivalia προβλέπει την τιτλοποίηση μη εξυπηρετούμενων δανείων, ύψους 7 δισ ευρώ, ( Cairo ) τα οποία θα μεταφερθούν στο ειδικό όχημα SPV.

Για τα δάνεια θα εκδοθούν τρία ομόλογα τα οποία θα έχουν τρεις διαφορετικές διαβαθμίσεις. Συγκεκριμένα, θα εκοδοθεί ένας τίτλος ύψους 2 δισ ευρώ διαβάθμισης senior, ένας τίτλος ύψους 1,2 δις. ευρώ διαβάθμισης Mezzazine ( Β1 + Β2 ) και τέλος ένας τίτλος διαβάθμισης Junior, ύψους 3,8 δις. ευρώ.

Αυτά τα δάνεια αποτελούνται απο 41% επιχειρηματικά δάνεια και 59% απο δάνεια της λιανικής, ενω το 75% εξ αυτών είναι δάνεια που έχουν καταγγελθεί μειώνοντας το ποσοστό των καταγγελμένων ΝPE στο 30%, σύμφωνα με τα στοιχεία της Eurobank.Ποιοί θα έχουν τα ομόλογα.

Σύμφωνα με το σχέδιο συγχώνευσης, τα ομόλογα senior θα κατέχονται απο τη νέα τράπεζα Eurobank, τα ομόλογα mezzazine Β2 θα διατεθούν σε επενδυτές στην αγορά, ενω τα junior και τα mezzazine θα αποδίδουν μερίσματα ( εφόσον έχουν έσοδα τα δάνεια ) στους μετόχους.

Η τιτλοποίηση του πακέτου δανείων Pillar

Στο τέλος Απριλίου προβλέπεται να κατατεθούν δεσμευτικές προσφορές για το project Pillar της Eurobank, το οποίο αφορά στην τιτλοποίηση «κόκκινων» στεγαστικών δανείων, οφειλόμενου κεφαλαίου 2 δισ. ευρώ. Γι αυτά τα στεγαστικά δάνεια, σύμφωνα με τις πληροφορίες θα εκδοθούν ομόλογα senior, ύψους 1 δις. ευρώ 300 χιλ. ευρώ Mezzazine, 700 χιλ. ευρώ junior. Ο προτιμητέος επενδυτής θα αγοράσει το σύνολο των ομολογιών ενδιάμεσης διαβάθμισης (mezzanine notes) της τιτλοποίησης. Στη δεύτερη φάση του διαγωνισμού έχουν περάσει επτά επενδυτές, εκ των οποίων οι πέντε (PIMCO, Lone Star, Cerberus, Fortress και Elliott) έχουν δικαίωμα να διεκδικήσουν ταυτόχρονα με το project Pillar και το project Cairo, μαζί με την ανάληψη διαχείρισης των NPEs της Eurobank.

Ενδιαφέρον απο 30 ξένους επενδυτές για τα 187 ακίνητα

Εν τω μεταξύ πρόσφατα βρέθηκε στο Λονδίνο, μέλος της διοίκησης της Eurobank διερευνώντας επενδυτικό ενδιαφέρον για το χαρτοφυλάκιο 140 ακινήτων της Eurobank. Στο συγκεκριμένο, πακέτο περιλαμβάνονται πρώην καταστήματα της τράπεζας, αλλά και εμπορικά ακίνητα. Σύμφωνα με πληροφορίες, για τα ακίνητα εκδηλώθηκε μεγάλο ενδιαφέρον και μέχρι σήμερα υπάρχουν 30 ενδιαφερόμενοι επενδυτές. Οι τελευταίοι θα πραγματοποιήσουν μη δεσμευτικές προσφορές και αργότερα όταν θα επιλεγεί η λίστα των προτιμητέων επενδυτών, τότε θα υποβληθούν οι δεσμευτικές προσφορές.