Goldman Sachs: Σε ποιες μετοχές να στραφείτε αν κλιμακωθεί ο εμπορικός πόλεμος

13:46 1/8/2018 - Πηγή: New Money

Σε αμερικανικές μετοχές θα πρέπει να στοιχηματίσουν οι επενδυτές, σε περίπτωση που κλιμακωθεί περαιτέρω ο εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ – Κίνας, επισημαίνει η Goldman Sachs.

Ωστόσο, αν η ένταση μειωθεί, οι εταιρείες με έκθεση στην Κίνα είναι πιθανό ότι θα υπεραποδώσουν, αναφέρει η επενδυτική τράπεζα σε report της που δόθηκε την Τρίτη στη δημοσιότητα.

Η ανάλυση της Goldman Sachs

κάνει ιδιαίτερη μνεία στις μετοχές των εταιρειών του S&P 500 που διαθέτουν αξιοσημείωτα επίπεδα εσόδων ή έκθεση assets στην Κίνα.
«Αν οι εμπορικές εντάσεις συνεχίσουν να αυξάνονται και προταθούν και εφαρμοστούν νέοι δασμοί, οι μετοχές που έχουν την υψηλότερη έκθεση στις εγχώριες πωλήσεις στις ΗΠΑ θα υπεραποδώσουν», όπως αναφέρει ο επικεφαλής στρατηγικής της Goldman Sachs στις ΗΠΑ, David Kostin αλλά και άλλα στελέχη της τράπεζας.

Αν πάλι οι εντάσεις μετριαστούν τότε οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν μετοχές εταιρειών που έχουν έκθεση πάνω από 10% των εσόδων ή των περιουσιακών τους στοιχείων στην Κίνα, όπως επισημαίνει η Goldman. Εκείνες οι εταιρείες των οποίων σημαντικό μέρος των πωλήσεών τους έρχεται από την Κίνα κινδυνεύουν από τη συνεχιζόμενη κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου και οι περισσότερες από αυτές τις εταιρείες ανήκουν στον κλάδο της τεχνολογίας και της πληροφορικής, και ειδικότερα σε αυτούς των ημιαγωγών και του τεχνολογικού εξοπλισμού, όπως αναφέρει η τράπεζα.

Το 2017, εταιρείες του δείκτη S&P 500 αποκόμισαν το 30% των εσόδων τους από διεθνείς πηγές, με το 8% του συνόλου να προέρχεται από την περιοχή της Ασίας-Ειρηνικού και 10% από την Ευρώπη. Ο κλάδος της τεχνολογίας και της πληροφορικής έχει την υψηλότερη διεθνή έκθεση σε ό,τι αφορά τα έσοδά του (60%), ακολουθούμενος από τον κλάδο των βασικών υλικών (49%).

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, στις εταιρείες με την υψηλότερη έκθεση στην Κίνα συμπεριλαμβάνονται oι:

Skyworks Solutions (84 %), Qualcomm (65 %), Micron Technology (64 %), Texas Instruments (44 %), Intel (40 %), Apple (20 %), από τον κλάδο της πληροφορικής, οι Wynn Resorts (73 %), MGM Resorts (19 %), Boeing (13 %) και Nike (12 %) από τον κλάδο των καταναλωτικών αγαθών και οι Agilent Technologies (20 % ) και PerkinElmer (17 %) από τον κλάδο της Υγείας.

«Η top-line ανάπτυξη για τις επιχειρήσεις αυτές πιθανότατα θα δεχτεί πιέσεις αν η Κίνα επιβάλει δασμούς ως αντίποινα, καθώς αυτοί οι δασμοί θα αυξήσουν την τιμή που πληρώνουν οι καταναλωτές στην ευρύτερη Κίνα», σημειώνει η έκθεση, αναφερόμενη στην περιοχή που περιλαμβάνει την ηπειρωτική Κίνα, την Ταϊβάν και ειδικές διοικητικές περιοχές όπως το Χονγκ Κονγκ.

Για τους επενδυτές που θέλουν να κοιτάξουν προς την κατεύθυνση των μετοχών του δείκτη S&P με την υψηλότερη έκθεση σε εγχώρια έσοδα, αυτές βρίσκονται κυρίως στον κλάδο των τηλεπικοινωνιών, των καταναλωτών, των οικονομικών και της υγειονομικής περίθαλψης όπως οι Dollar General, Target, Charles Schwab, Wells Fargo, SunTrust Banks, Verizon και Dominion Energy.

«Οι μετοχές που επικεντρώνονται περισσότερο στην εγχώρια κατανάλωση συνήθως υπεραποδίδουν όταν η ανάπτυξη των ΗΠΑ ενισχύεται. Η πρόσφατη τάση της ισχυρότερης αύξησης του ΑΕΠ των ΗΠΑ βοήθησε τις μετοχές με εγχώρια έκθεση να υπεραποδώσουν των υπολοίπων"», επισημαίνει η έκθεση.

Υπενθυμίζεται ότι στις 6 Ιουλίου, ενεργοποιήθηκαν αμερικανικοί σε κινεζικά προϊόντα ύψους 34 δισ. δολ.και η Κίνα απάντησε με δασμούς σε ισάξια αμερικανικά προϊόντα.
Κατόπιν τούτου, ο Ντόναλντ Τραμπ ανέφερε πως θα επιβάλει πρόσθετους δασμούς σε κινεζικά προϊόντα αξίας 200 δισ. δολ.