JP Morgan: Αυξάνει τον πήχη για την Eurobank η εξαγορά στην Κύπρο – Στα €2,6 η νέα τιμή – στόχος

15:20 18/10/2023 - Πηγή: New Money

Η JP Morgan «βλέπει» ότι η εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο θα λειτουργήσει ευνοϊκά στα κέρδη ανά μετοχή της Eurobank, την αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων αλλά και τις πληρωμές μερισμάτων και αυξάνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Eurobank

στα 2,60 ευρώ (με ορίζοντα τον Δεκέμβριο του 2024) από 2,25 ευρώ πριν, διατηρώντας τη σύσταση overweight και περιθώριο ανόδου 77%.

Η εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο (οι εγκρίσεις αναμένονται στο β’ εξάμηνο φέτος) προσθέτουν άλλο ένα «όπλο στη φαρέτρα» των διεθνών εργασιών της Eurobank και ένα ακόμα στοιχείο διαφοροποίησης στο χαρτοφυλάκιό της. Η Eurobank θα αυξήσει το ποσοστό της στην Ελληνική Τράπεζα σε 55,3% από 29,2%, ενεργοποιώντας την πλήρη ενοποίηση και θα προβεί σε υποχρεωτική υποβολή προσφοράς προς τους μετόχους μειοψηφίας. Η εξαγορά πρόκειται να αυξήσει τον ισολογισμό της Eurobank κατά 20%, προσθέτοντας 16 δισ. ευρώ νέες καταθέσεις, 6 δισ. ευρώ δάνεια και 6 δισ. ευρώ σε στοιχεία ενεργητικού (RWAs). Η επίπτωση στα κεφάλαια είναι 230 μ.β. μέσω της ενοποίησης των νέων RWAs ύψους 6 δισ. ευρώ.

Η JP Morgan εκτιμά ότι μετά την πλήρη ενοποίηση της Ελληνικής Τράπεζας, οι προγραμματισμένες πληρωμές μερισμάτων από τη Eurobank θα αυξηθούν σύμφωνα με την εκτιμώμενη αύξηση των κερδών ανά μετοχή, με τη μερισματική απόδοση την περίοδο 2024-2025 να ανεβαίνει στο 6%, υποθέτοντας έναν δείκτη πληρωμής μερισμάτων 30%.

Η εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο ενισχύει την ήδη υπάρχουσα θυγατρική της Eurobank και της επιτρέπει να αξιοποιήσει τα πλεονάζοντα κεφάλαια της με έναν οικονομικά ενισχυτικό τρόπο, αναπτύσσοντας τον ισολογισμό κατά 20% περίπου. Η εξαγορά αυξάνει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για το 2025 κατά 8%, βελτιώνοντας τον δείκτη αποδοτικότητας ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RΟTE) κατά 1% σε 13% με το τρέχον ποσοστό συμμετοχής του 55,3%.

Η Eurobank θα αυξήσει το ποσοστό της στην Ελληνική Τράπεζα σε 55,3% από 29,2%, ενεργοποιώντας την πλήρη ενοποίηση και θα προβεί σε υποχρεωτική υποβολή προσφορά προς τους μετόχους μειοψηφίας. Η εξαγορά πρόκειται να αυξήσει τον ισολογισμό της Eurobank κατά 20%, προσθέτοντας 16 δισ. ευρώ νέες καταθέσεις, 6 δισ. ευρώ δάνεια και 6 δισ. ευρώ σε στοιχεία ενεργητικού (RWAs). Η επίπτωση στα κεφάλαια είναι 230 μ.β. μέσω της ενοποίησης των νέων RWAs ύψους 6 δισ. ευρώ.

Η μετοχή της Eurobank διαπραγματεύεται με Ρ/Ε στις 4,8 φορές για το 2025 μετά την απόκτηση της Ελληνικής Τράπεζας από 5,2 φορές που ήταν διαπραγματεύσιμη πριν και τοποθετείται σε παρόμοια επίπεδα με τις άλλες ελληνικές τράπεζες, κατά μέσο όρο, και σε έκπτωση 30% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Η αποτίμηση της Eurobank είναι μη – απαιτητική σε σχέση με την υψηλή ποιότητα και το διαφοροποιημένο franchise του Ομίλου, καθώς σε σχέση με τις ισχυρές προοπτικές κερδών, καταλήγει ο αμερικανικός οίκος.

Διαβάστε ακόμη

Προς υψηλό τεσσάρων εβδομάδων ο χρυσός – Άνοδος 6% από την επίθεση της Χαμάς στο Ισραήλ (γράφημα)

Στουρνάρας στους FT: Είμαστε στο σκοτάδι λόγω Μέσης Ανατολής – Oχι σε άλλες αυξήσεις επιτοκίων

Μετά την TotalEnergies και η Shell θα προμηθεύεται LNG από το Κατάρ για 27 χρόνια

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ