JP Morgan: Κόλαφος οι κυρώσεις για τη ρωσική οικονομία

12:38 4/3/2022 - Πηγή: New Money

H JP Morgan εξηγεί σε ειδικό report τι προβλέπει για τη ρωσική οικονομία:

– Οι κυρώσεις και οι αποφάσεις των ξένων επιχειρήσεων να παύσουν ή να σταματήσουν τις δραστηριότητές τους στη Ρωσία οδήγησαν σε διακοπή στο διεθνές εμπόριο, μειωμένη παραγωγή και διαταραχές στην αλυσίδα εφοδιασμού– το σοκ συνεπάγεται χαμηλότερη δυνητική παραγωγή, η οποία θα συνοδευτεί από μια εκτίναξη των τιμών.

– Η πιστωτική κρίση θα επιτείνει τον «πόνο», αν και υπάρχουν ενδείξεις ότι

η πίεση στις τράπεζες υποχωρεί.

– Μειώνει την πρόβλεψή της για το ρωσικό ΑΕΠ του 2022 σε -7% από -3,5% προηγουμένως και η άποψη της για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη του είναι δυσμενείς.

«Μέχρι τώρα είναι σαφές ότι η προηγούμενη εκτίμησή μας για την οικονομική ζημία από τη σύγκρουση στην Ουκρανία ήταν υπερβολικά καλοπροαίρετη. Οι αναφορές από ένα ευρύ φάσμα κλάδων υποδηλώνουν ότι οι ξένες εταιρείες διακόπτουν ή κλείνουν τις δραστηριότητές τους στην Ρωσία, σταματούν τις προμήθειες και τις αγορές από τη Ρωσία», εξηγεί η αμερικανική τράπεζα. «Οι ανησυχίες για τη φήμη σχετικά με τις συναλλαγές με τη Ρωσία, ο όλεθρος που δημιούργησαν οι κυρώσεις και οι έλεγχοι κεφαλαίων, καθώς και η αβεβαιότητα σχετικά με περαιτέρω πιθανές κυρώσεις έχουν διαταράξει τις συνήθεις επιχειρηματικές δραστηριότητες. Σημειώνουμε ότι ακόμη και το ρωσικό πετρέλαιο δυσκολεύεται να βρει αγοραστές. Η έξοδος των ξένων άμεσων επενδυτών από τη Ρωσία είναι εντυπωσιακή, ακόμη και όταν οι αρχές προσπαθούν να την επιβραδύνουν μέσω κανονισμών», συνεχίζει η τράπεζα.

Βραχυπρόθεσμα, είναι σχεδόν βέβαιο ότι η υπερβολική συμμόρφωση με τις κυρώσεις και η αναδιάρθρωση του σπασμένου εφοδιασμού θα περιορίσει σημαντικά την επιχειρηματική δραστηριότητα. Η διάρκεια της εθελοντικής παύσης των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων με τη Ρωσία είναι πιο δύσκολο να εκτιμηθεί και πιθανότατα θα εξαρτηθεί καθοριστικά από τον τρόπο με τον οποίο εξελίσσεται η σύγκρουση. «Δυστυχώς, η σύγκρουση φαίνεται όλο και πιο πιθανό να είναι παρατεταμένη-με ορισμένες από τις προηγούμενες επιχειρηματικές σχέσεις να μην πρόκειται πιθανότατα ποτέ να επιστρέψουν. Μια μετατόπιση των ευρωπαϊκών πολιτικών προς μια μικρότερη ενεργειακή εξάρτηση από τη Ρωσία φαίνεται εγγυημένη, γεγονός που υποδηλώνει, μεταξύ άλλων, μακροπρόθεσμες επιπτώσεις στη ρωσική ανάπτυξη», προβλέπει η ανάλυση της JP Morgan.

Η παραγωγή της μεταποίησης, των μεταφορών και του χρηματοπιστωτικού τομέα θα επηρεαστεί άμεσα από τα γεγονότα. Η αντίληψή της JPM είναι ότι σε μεγάλο μέρος των βιομηχανιών που σχετίζονται με τα ορυχεία και τα εμπορεύματα η παραγωγή είναι απίθανο να επηρεαστεί άμεσα λόγω του κόστους των διακοπών λειτουργίας – η συσσώρευση αποθεμάτων θα πρέπει να λειτουργήσει ως μέσο απορρόφησης των κραδασμών.

Οι διαταραχές της αλυσίδας εφοδιασμού και οι διακοπές παραγωγής (όπως στην αυτοκινητοβιομηχανία) συνεπάγονται πλήγμα στα δυνητικά επίπεδα, σε κατά την άποψή τους, το οποίο θα πρέπει να συνδεθεί με αυξημένες πιέσεις στις τιμές- η μετακύλιση του συναλλαγματικού ισοζυγίου θα επιδεινώσει την εικόνα του πληθωρισμού.

«Αυξάνουμε την πρόβλεψή μας για τον πληθωρισμό στο τέλος του 2022 από 10% σε 14%. Ο υψηλότερος πληθωρισμός θα επηρεάσει αγοραστική δύναμη- η πιστωτική κρίση θα συμβάλει στην αδυναμία της ζήτησης. Η σταθερότητα του τοπικού τραπεζικού συστήματος παραμένει ένα ερωτηματικό, αλλά τα πρόσφατα στοιχεία σχετικά με τις αναλήψεις μετρητών υποδηλώνουν ότι η ένταση της επιδρομής στις τράπεζες υποχωρεί», εξηγεί η τράπεζα. Ωστόσο, ακόμη και μετά τη σταθεροποίηση, η ικανότητα του τομέα να δημιουργεί πιστώσεις εν μέσω εξαιρετικά υψηλών ασφαλίστρων κινδύνου και υψηλού επιτοκίου πολιτικής θα είναι πιθανότατα περιορισμένη.

«Συνολικά, αναθεωρούμε την πρόβλεψή μας για μείωση του ΑΕΠ το 2022 σε -7% από -3,5% προηγουμένως, με μείωση 10% σε τριμηνιαίο επίπεδο, μείωση το πρώτο τρίμηνο και -35% το δεύτερο τρίμηνο. Η μείωση του ρωσικού ΑΕΠ από την κορυφή έως το κατώτατο σημείο αναμένεται τώρα γύρω στο 12%, συγκρίσιμη με τις κρίσεις του 1998 (περίπου 10%) και του 2008 (περίπου 11%) και το σοκ του COVID-19 (περίπου 9%). Υποθέτουμε ότι οι εξαγωγές μπορεί να μειωθούν κατά 13% περίπου φέτος, η εγχώρια ζήτηση κατά 10% περίπου και οι εισαγωγές μπορεί να καταρρεύσουν κατά 30% αμβλύνοντας το σοκ», προβλέπει η τράπεζα.

«Δεδομένου του επιπέδου αβεβαιότητας, η ακρίβεια αυτών των εκτιμήσεων είναι φυσικά πολύ χαμηλή. Αυτό που είναι σαφές ωστόσο, είναι ότι η αυξανόμενη οικονομική και πολιτική απομόνωση της Ρωσίας θα οδηγήσει σε χαμηλότερη ανάπτυξη μακροπρόθεσμα. Εμείς αναμένουμε ανάπτυξη της Ρωσίας γύρω στο μηδέν το επόμενο έτος (έναντι -1,0% προηγουμένως) και μια τάση ανάπτυξης γύρω στο 1% μακροπρόθεσμα», καταλήγει η JP Morgan.

Διαβάστε ακόμη:

Ο πυρηνικός συναγερμός γκρεμίζει το Χρηματιστήριο – Έχασε και τις 820 μονάδες (upd)

Τιμές σιτηρών: Σε υψηλό 14 ετών – Διακόπηκε το 25% των εξαγωγών σε βασικά προϊόντα

Αυτά είναι τα σούπερ γιοτ των Ρώσων ολιγαρχών που έχουν κατασχεθεί εξαιτίας των κυρώσεων