JPMorgan Cazenove: Πώς η Fed άλλαξε άρδην τα δεδομένα των αγορών

17:55 21/3/2016 - Πηγή: New Money

Στροφή στις μετοχές αναδυόμενων αγορών συστήνει ο επενδυτικός οίκος

Οι επενδυτές θα πρέπει να επανεξετάσουν την τακτική τους, μετά την καθ' όλα «στροφή στην ηρεμία» από τη Fed, όπως υποστηρίζει σε έκθεσή της η JPMorgan Cazenove.

Ομάδα αναλυτών του οίκου, με επικεφαλής των Mislav Metejka, υποστηρίζουν ότι «μετά από επτά έτη κατά τη διάρκεια των οποίων διατηρούσαμε overweight σύσταση για τις μετοχές, είναι φανερό ότι τα θεμελιώδη δεδομένα έχουν αλλάξει».

Ευρώπη και Ιαπωνία

ήταν οι βασικοί προορισμοί των επενδυτικών κεφαλαίων το 2015, καθώς ΕΚΤ και Τράπεζα της Ιαπωνίας μάχονταν κατά του πληθωρισμού και με σαφή αλλά έμμεσο τρόπο προχωρούσαν σε υποτίμηση των νομισμάτων τους.
Όμως η στροφή σε ηπιότερη στάση αναφορικά με τη νομισματική πολιτική από τη Fed, κάτι που κατέστη σαφές την προηγούμενη εβδομάδα, έχει αλλάξει πλήρως τους όρους του παιχνιδιού, με το δολάριο να υποχωρεί έναντι γεν και ευρώ.

«Αυτά που έκανε η ΕΚΤ βρίσκονται, πλέον, πίσω μας. Η ενίσχυση του ευρώ αποτελεί πρόβλημα, εάν συσχετιστεί με τις αποτιμήσεις», τονίζεται στην έκθεση του οίκου.

Η JPMorgan Cazenove διατηρεί υπόβαρη σύσταση για τις ιαπωνικές μετοχές και ουδέτερη για τις ευρωπαϊκές. Όμως δεν στρέφεται ούτε στις αμερικανικές, εκτιμώντας ότι οι αναδυόμενες αγορές είναι καλύτερη επιλογή, καθώς διατηρεί την υπόβαρη σύσταση και για τους τίτλους αμερικανικών επιχειρήσεων.

«Δεν πιστεύουμε ότι θα πρέπει κάποιος να αγοράζει στην πτώση, αλλά να χρησιμοποιεί τα ράλι ως ευκαιρία πώλησης. Εκτιμούμε ότι οι αναδυόμενες αγορές θα ακολουθήσουν καλύτερη πορεία, καθώς λειτουργούν σε ένα περιβάλλον όπου το δολάριο αποδυναμώνεται μετά από μία πενταετία ανόδου», σημειώνουν οι αναλυτές της JPMorgan Casenove.

Ο δείκτης MSCI Emerging Markets έχει ενισχυθεί κατά 4% από την αρχή του έτους, ενώ οι αντίστοιχοι δείκτες των ανεπτυγμένων αγορών παλεύουν για να σβήσουν τις απώλειές τους.