PwC: Τα μεγάλα επιχειρηματικά deals που έρχονται φέτος στην Ελλάδα

14:32 19/1/2016 - Πηγή: New Money

Της Στεφανίας Σούκη

Μετά από μία χρονιά, το 2015 που φθάσαμε πολύ κοντά στον ...πάτο με μόλις 1,4 δισ. ευρώ ως προς την αξία των εξαγορών και συγχωνεύσεων της ελληνικής αγοράς, η πρόβλεψη για το 2016 κάνει λόγο αισίως για ...πενταπλασιασμό, στα πέριξ των 7 δισ. ευρώ, υπό την προϋπόθεση ότι οι ιδιωτικοποιήσεις θα προχωρήσουν και δεν θα υπάρξουν εμπλοκές στα ήδη δρομολογημένα projects.

Η εκτίμηση ανήκει στην PricewaterhouseCoopers, η οποία πραγματοποίησε για μία ακόμη χρονιά την έρευνα για τις εξαγορές και συγχωνεύσεις του 2015, την οποία παρουσίασε σήμερα.

Όπως επισημάνθηκε

χαρακτηριστικά, η χώρα, μετά από 7 χρόνια ύφεσης και έξι μήνες ελέγχου κίνησης κεφαλαίων εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα. Αυτή η ανθεκτικότητα απειλείται από τη χρηματοδότηση του κράτους που έχει οφειλόμενα 7 δισ. ευρώ στην οικονομία, ελέγχει τις ιδιωτικοποιήσεις και βρίσκεται σε διαδικασία αξιολόγησης από τους θεσμούς. Αν αυτή η αξιολόγηση ολοκληρωθεί σύντομα, τότε το κλίμα για τους επενδυτές θα είναι σαφώς καλύτερο, ωστόσο χωρίς θετική αξιολόγηση και απελευθέρωση των δόσεων (10,6 δις. ευρώ), η οικονομία θα υποφέρει από έλλειψη ρευστότητας και η επενδυτική δραστηριότητα θα παραμείνει χαμηλή.

Ο επικεφαλής της εταιρείας, κ. Κωνσταντίνος Μητρόπουλος, εκτίμησε ακόμη ότι για την πλήρη άρση των περιορισμών στις κινήσεις κεφαλαίων θα απαιτηθεί διάστημα πλέον ενός έτους.

Στις συναλλαγές του 2016 περιλαμβάνονται το deal των Sani Resort και Ikos Resort με τη συμμετοχή της Oaktree και άλλων επενδυτικών κεφαλαίων, η εξαγορά της Βερόπουλος από τη Μετρό της οικογένειας Παντελιάδη, η σύμβαση παραχώρησης των 14 αεροδρομίων, η ιδιωτικοποίηση του ΟΛΠ, η πώληση της Finansbank από την Εθνική, η πώληση του 90% του Αστέρα Βουλιαγμένης, το deal της Frigoglass με την GZ Industries κ.α..

Οι εξαγορές του 2016 με βάση τη μελέτη της PwC κινούνται σε έξι βασικούς οδηγούς:

-Οι τράπεζες θα συνεχίσουν να διαθέτουν προς πώληση τις μη κύριες δραστηριότητες σύμφωνα με τα σχέδια αναδιάρθρωσής τους. Συμπεριλαμβανομένης της Finansbank η αξία συναλλαγών στον κλάδο μπορεί να ξεπεράσει τα 3,3 δισ. ευρώ.

-Λίγες distressed συναλλαγές θα ολοκληρωθούν μέσα στο 2016, μάλλον είναι καταστάσεις του 2017. Οι distressed συναλλαγές είναι πολύ δύσκολο να γίνουν γιατί είναι χρονοβόρες. Ενδεικτικά στις ιχθυοκαλλιέργειες, το θέμα των συγχωνεύσεων είχε ξεκινήσει από το 2008 και έχει ακόμη... μέλλον.

-Οι ιδιωτικοποιήσεις θα επιταχυνθούν, αφού με βάση αυτά που έχουν ήδη ανακοινωθεί κι επιπλέον μερικών που ενδέχεται να ολοκληρωθούν το 2016, η αξία των συναλλαγών το 2016 μπορεί να ξεπεράσει τα 2 δισ. ευρώ.

-Μερικές ιδιωτικές συναλλαγές βρίσκονται σε εξέλιξη και αναμένεται να ολοκληρωθούν το 2016. Εάν το κλίμα βελτιωθεί μέχρι το δεύτερο τρίμηνο του 2016 θα μπορέσουν να πραγματοποιηθούν και άλλες συναλλαγές στις αρχές του 2016.

- Η μεγάλη έλξη για τους ξένους επενδυτές στον τουρισμό είναι ότι δεν εξαρτάται από την ελληνική οικονομία. Οι τιμές που ζητούν οι ξενοδόχοι είναι διεθνείς τιμές, γι 'αυτό και παραμένει δύσκολο να υπάρξουν σημαντικές συναλλαγές στον κλάδο το 2016, εκτός αυτής που έχει ήδη ανακοινωθεί.

-Οι επενδύσεις στις υποδομές κινούνται με πολύ αργό ρυθμό και είναι δύσκολο να συνεισφέρουν το 2016. Τα projects συνολικού ύψους 20 δισ. ευρώ που έχουν προβλεφθεί έως το 2022, πάνε πολύ αργά και δεν προβλέπεται να αυξήσουν σημαντικά τις επενδύσεις το τρέχον έτος.

Οι συναλλαγές του 2015

Για το 2015 οι ελληνικές επιχειρήσεις στο σύνολό τους προσέλκυσαν 7,9 δισ. ευρώ, ενώ πραγματοποιήθηκαν 29 εξαγορές και συγχωνεύσεις, αξίας 1,4 δισ. ευρώ. Το 70% των συναλλαγών αφορούσε τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες (37%) και τα φάρμακα (35%).

Η δραστηριότητα των εξαγορών και συγχωνεύσεων στην Ελλάδα ήταν ...μικροσκοπική σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη.

Ο αριθμός τους το 2015 μειώθηκε κατά 12% με τη μέση αξία της συναλλαγής να ανέρχεται σε 47 εκατ. ευρώ, μειωμένη κατά 30% σε σύγκριση με την περυσινή χρονιά. Τέσσερις συναλλαγές πάνω από 100 εκατ. ευρώ αντιπροσωπεύουν το 76% της συνολικής αξίας των συναλλαγών.

Παράλληλα, οι ιδιωτικοποιήσεις έμειναν στάσιμες το 2015, κάτι λιγότερο από 300 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου 2,2 δις. ευρώ (σύμφωνα με την τέταρτη αναθεώρηση του δεύτερου προγράμματος Δημοσιονομικής Προσαρμογής τον Απρίλιο του 2014). Ο ΟΤΕ ήταν η μόνη ελληνική εταιρεία που εξέδωσε διαπραγματεύσιμο ομόλογο το 2015.

Τέσσερις συναλλαγές πάνω από 100 εκατ. ευρώ αντιπροσωπεύουν το 76% της συνολικής αξίας των συναλλαγών. Αυτές αφορούσαν τη συμφωνία της ΦΑΡΜΑΤΕΝ με αγοραστή της BC Partners (470 εκατ. ευρώ), τη Eurolife ERB Insurance με αγοραστή τη Fairfax (316 εκατ. ευρώ), την Piraeus Bank Egypt με αγοραστή την Al Ahli Bank of Kuwait (139,8 εκατ. ευρώ), την Nautilus offshore Services με αγοραστή την Occean Rig UDW (105,7 εκατ. ευρώ).