Tι σημαίνει ουσιαστικά το deal Eurobank - Grivalia

Διασφάλιση ότι η Eurobank δεν θα προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου προσφέρει το deal της με την Grivalia, εξέλιξη που αφαιρεί το μεγαλύτερος βάρος της τελευταίας περιόδου.

Κι ο συλλογισμός είναι απλός: Εάν υπήρχε ακόμη και το χειρότερο σενάριο να προχωρήσει η Eurobank σε αύξηση κεφαλαίου ο βασικός μέτοχος κ. Prem Watsa δεν θα συμφωνούσε στην συγχώνευση δια απορρόφησης της «καλής» εταιρείας της Grivalia.

Με

λίγα λόγια, δεν θα συναινούσε στην "θυσία" μιας εταιρείας με αξία 900 εκατ. ευρώ, κεφάλαια στα οποία θα προκαλούνταν dilution εαν τελικά είχαμε αύξηση κεφαλαίου.

Αντίθετα, είναι βέβαιος oτι η Eurobank θα διαθέτει, μετά την συναλλαγή, τον υψηλότερο Δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Cet 1 στο 19%, καθώς ταυτόχρονα θα δημιουργηθεί ένα spv στο οποίο θα μεταφερθούν κόκκινα δάνεια τα οποία θα τιτλοποιηθούν. Η δομή του deal της Eurobank είναι μεθοδικά κτισμένη προκειμένου η τράπεζα να προχωρήσει στις παραδοσιακές εργασίες της, δηλαδή στην άντληση καταθέσεων και, κυρίως, στην παροχή δανείων.

Πάντως πρέπει να τονιστεί ότι με την απόκτηση μετοχών απο τον κ. Prem Watsa κερδισμένοι είναι ο ίδιος και η Grivalia καθώς ο πρώτος αποκτά το 32% των εμτοχών στη νέα τράπεζα, αλλά και οι μέτοχοι της Grivalia οι οποίοι δίνουν τις μετοχές με premium.

Δ. Παφίλας

Keywords
Τυχαία Θέματα