Αγορές: Οι ευκαιρίες και τα ρίσκα για Ευρώπη και Ελλάδα

08:37 23/1/2016 - Πηγή: New Money

Μην βιάζεστε να προγράψετε τις αγορές για το 2016.

Αυτό είναι το μήνυμα της επενδυτικής κοινότητας μετά το αρνητικό ξεκίνημα της χρονιάς. Ο συνδυασμός της αποκάλυψης του προβλήματος της Κίνας αλλά και της αρνητικής προσδοκίας για τις διαδοχικές αυξήσεις επιτοκίων οδήγησε σε μια απώλεια τον βασικό ευρωπαϊκό δείκτη DAX που ξεπέρασε το 23% από τα ιστορικά υψηλά του περασμένου Απριλίου.

Αντίστοιχα και το ελληνικό χρηματιστήριο έγραψε και πάλι χαμηλά δεκαετιών αφού η περιοχή των 520 μονάδων είναι νούμερα του 1989! Μπορεί

μια οικονομία να έχει γυρίσει τόσο πίσω ή να το προεξοφλεί αυτό η αγορά?Η Bank of America στις εκτιμήσεις της για την ελληνική οικονομία,σύμφωνα με την πρώτη ανάλυση της χρονιάς προβλέπει ύφεση μεγαλύτερη από αυτήν που προέβλεψε το ΙΟΒΕ μιλώντας για 2,8% το 2016, καθώς προβλέπει ότι η ιδιωτική κατανάλωση θα μειωθεί κατά 6%. Αυτό όμως δεν την εμποδίζει να εμφανίζεται θετική για τις προοπτικές των ελληνικών μετοχών καθώς υπολογίζει το μέσο P|E της αγοράς χωρίς τις τράπεζες στο 11,8 με τα αποτελέσματα του 2015,το οποίο πέφτει στο 10 με τις προβλέψεις του 2016.

Προϋπόθεση όλων αυτών όμως είναι να τρέξει εγκαίρως και η αξιολόγηση για το οποίο μπορεί κανείς να έχει ουσιώδεις αμφιβολίες με βάση τις τρέχουσες εξελίξεις αλλά και την αναμενόμενη τελική μορφή του Ασφαλιστικού. Το τι θα γίνει στο πολιτικό πεδίο είναι επίσης σημαντικό και από πλευράς χρόνου καθώς η αμερικάνικη τράπεζα αναφέρεται και στο ενδεχόμενο πολιτικής αλλαγής.

Η πρώτη κακή εικόνα των διεθνών αγορών δεν αποκλείεται να δικαιώσει τις προβλέψεις της HSBC που από το τέλος της προηγούμενης χρονιάς προέβλεψε ότι η Fed δεν θα ανεβάσει επί της ουσίας τα επιτόκια και το δολάριο θα αποδυναμωθεί σχετικά. Τα όσα είπε ο Ντράγκι εξάλλου εκλήφθηκαν θετικά από τις αγορές που βλέπουν ότι η ΕΚΤ είναι διατεθειμένη να βοηθήσει την ευρωπαική οικονομία να γράψει ρυθμό ανάπτυξης πάνω από 1,5% φέτος.

Οι ευρωπαϊκοί δείκτες μπορεί μετά την διόρθωση να δίνουν επενδυτικές ευκαιρίες καθώς όλες οι αναλύσεις δείχνουν ότι σημερινές αποτιμήσεις της Ευρωζώνης είναι συγκριτικά φθηνές και ελκυστικές. Οι ευρωπαϊκές μετοχές διαπραγματεύονται επίσης σε discount έναντι των αμερικανικών. Και όπως φαίνεται οι αναλυτές και διαχειριστές δείχνουν να επιμένουν ότι ο Eurostoxx-600 θα περάσει τελικά τις 400 μονάδες. Ενα άλλο αξιοσημείωτο στοιχείο είναι ότι όλοι μιλούν για ράλι που θα γίνει στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Τούτων δοθέντων η διόρθωση μπορεί να σημαίνει ευκαιρίες και να ακολουθήσει μια ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα χρονιά για τα ευρωπαικά χρηματιστήρια μηδέ εξαιρουμένου και του ελληνικού.Η περίπτωση της Κίνας πάντως όσον αφορά τους δικούς της σκελετούς δεν έχει ξεκαθαρίσει.