Προσπάθεια αντίδρασης στο Χρηματιστήριο μετά το τραπεζικό «σφυροκόπημα»

11:30 4/10/2018 - Πηγή: New Money

του Δημήτρη Παφίλα

Ανοδικά αντιδρούν το Χρηματιστήριο και οι τραπεζικές μετοχές, ύστερα απο το τετραήμερο σφυροκόπημα με τις ρευστοποιήσεις στις ελληνικές τράπεζες. Σήμερα καταγράφουν κέρδη μέχρι και 7,6% με αποτέλεσμα ο Γενικός Δείκτης να επιστρέψει στις 680 μονάδες.

Η «μάχη» των short με τους αγοραστές βαίνει υπέρ των δεύτερων καθώς την χθεσινή ημέρα διακινήθηκε μεγάλος όγκος μετοχών ενω είχαν κτυπήσει και stop loss σε αρκετούς ξένους επεδνυτές – εξέλιξη την οποία εκμεταλεύθηκαν ορισμένα funds

τα οποία είναι σταθεροί αγοραστές τα μεγάλα ξεπουλήματα. Σήμερα, οι short είναι αναγκασμένοι να ακολουθήσουν την αγορά, έτσι δεν αποκλείεται να κλείνουν θέσεις και να στηρίζουν τις τράπεζες- τις οποίες σορτάρουν απο το 2017.

Άνοδος 7,64% για την μετοχή της Eurobank στα 0,576 ευρώ μετά το χθεσινό χαμηλό. Άνοδος 5,08% για την Alpha bank στα 1,24 ευρώ. Κέρδη 6,62% για την Τράπεζα Πειραιώς.

Οι Τράπεζες βρέθηκαν στο στόχαστρο μετά την έντονη αμφισβήτηση της ικανότητας να αντλήσουν κεφάλαια απο τις αγορές, αλλά και να μειώσουν τα κόκκινα δάνεια τους. Όμως, το ομολογιακό της Τράπεζας Πειραιώς ήταν γνωστό απο τον περασμένο Μαϊο μετά τα stress tests ενω ήταν επίσης γνωστό ότι οι ελληνικές τράπεζες μετά την έξοδο της χώρας απο το Μνημόνιο δεν μπορούν να αντλήσουν χρήματα εξαιτίας των υψηλών επιτοκίων που ζητήθηκαν.

Με την άνοδο εξάλλου του ελληνικού spread τα επιτόκια που ζητούνται είναι υψηλά. Επιπλέον, οι ελληνικές τράπεζες ελέγχθηκαν απο τον ευρωπαϊκό επόπτη και τα εποπτικά κεφάλαια τους βρέθηκαν εντάξει.

Συνεπώς, οποιαδήποτε αμφισβήτηση στρέφεται κατά της αξιοπιστίας του επόπτη, όπως σημειώνουν επενδυτές οι οποίοι είναι αγοραστές στις ελληνικές τράπεζες. Η αλλαγή στάσης των δανειστών για τις ελληνικές τράπεζες και το δημοσίευμα του Bloomberg- το οποίο υποστήριζε ότι υπάρχει τρίμηνο όριο για την άντληση κεφαλαίων- προκάλεσε πανικό στους επενδυτές – οι οποίοι έχουν αποφασίσει εδω και καιρό να ξαναδούν την Ελλάδα το 2019, χρονιά η οποία είναι εκλογική.

Οι ξένοι επενδυτές προχώρησαν σε άτσαλες πωλήσεις και μένει να δούμε τις επόμενες ημέρες καθώς οι short ενδέχεται να επιστρέψουν μιλώντας το «βιβλίο» τους, ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν κόκκινα δάνεια, δεν μπορούν να πάρουν κεφάλαια. Όλα αυτά για να επιτύχουν τον στόχο τους δηλαδή να κερδίσουν απο τις short θέσεις, αλλά και να πουλήθουν τα κόκκινα δάνεια φθηνά.

Όμως, αυτό που θα αποτυπωθεί το επόμενο διάστημα είναι ότι οι ξένοι επενδυτές έχουν αυξήσει τις θέσεις τους στις ελληνικές τράπεζες καθώς πωλουν άλλες μετοχές γαι να στηρίξουν τις θέσεις τους.

Τα τρία σενάρια για την επόμενη μέρα

Τα σενάρια για την επόμενη ημέρα τα οποία συζητούνται σε μεγάλες ξένες επενδυτικές τράπεζες και αφορούν την Τράπεζα Πειραιώς, πάνω την οποία και εστιάστηκαν οι ανησυχίες της αγοράς, είναι τρία:

- Σύμφωνα με το πρώτο σενάριο η Τράπεζα δεν έχει ανάγκη εποπτικών κεφαλαίων, καθώς μόλις πριν πέντε μήνες τελείωσαν τα stress test. Ο δείκτης κεφαλαίων TIER I είναι στο 16% και η τράπεζα θα περιμένει να εκτονωθούν οι πιέσεις στη μετοχή και στην κατάλληλη συγκυρία θα αντλήσει τα κεφάλαια TIER II που έχει ζητήσει ο επόπτης. Ανάλογα με τις οικονομικές επιδόσεις της τράπεζας το 2018, το θέμα θα επανεξεταστεί το πρώτο εξάμηνο του νέου έτους.

- Σύμφωνα με το δεύτερο σενάριο, επειδή περίπτωση bail in των καταθέσεων είναι εκτός κάθε συζήτησης, αν οι πιέσεις συνεχιστούν και ενταθούν, τότε τα CoCos των 2 δισ. υπέρ του Δημοσίου που έχει η Τράπεζα μπορεί να μετατραπούν σε μετοχές. Η τράπεζα απαλλάσσεται των τόκων (180 εκατ. ετησίως) ποσοστό περίπου 60% του μετοχικού κεφαλαίου περνά στο Δημόσιο ενώ θα δοθεί επιπλέον κρατική βοήθεια με έκδοση νέων CoCos.

Σημειώνεται ότι τα υφιστάμενα CoCos μετατρέπονται σε μετοχές αν: α) δεν πληρωθούν δύο κουπόνια, β) αν δεν εξοφληθούν το 2022, γ) στο πλαίσιο νέας ανακεφαλαιοποίησης με κρατική βοήθεια που ζητήθηκε από την DGComp.

- Το τρίτο σενάριο προβλέπει αύξηση κεφαλαίου από ιδιωτικά κεφάλαια και στο βαθμό που δεν καλυφθεί, τότε να καλύψει την αύξηση το Δημόσιο, χωρίς bail in κατά το πρότυπο των Ιταλικών τραπεζών και της Συνεργατικής Τράπεζας Κύπρου.