Αποτελέσματα και λήξη τριμήνου έφεραν άνοδο

18:07 29/3/2019 - Πηγή: New Money

Του Δημήτρη Παφίλα

Τα ικανοποιητικά αποτελέσματα με μερίσματα έως και 7,5%, αλλά και η λήξη του τριμήνου έφεραν την ανοδική κίνηση στην Αθήνα, ύστερα απο ημέρες συσσώρευσης.

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 721,37 μονάδες σημειώνοντας άνοδο 1,08%.
Σε τριμηναίο επίπεδο ο Δείκτης καταγράφει άνοδο 19,46% απο τις καλύτερες παγκοσμίως ενω ο Δείκτης των τραπεζών έχει ανέλθει 3,26% το ίδιο διάστημα.

Τα αποτελέσματα

τα οποία σε ορισμένες περιπτώσεις φέρνουν μεριματικές αποδόσεις έως και 7,5% ( βλέπε aegean ), η καλη κερδοφορία και η μείωση του δανεισμού πρόσελκυσαν επενδυτές, ακόμη κι αν ορισμένοι τίτλοι θεωρούνται ακριβοί στα τρέχοντα επίπεδα τιμών. Κέρδη 4,68% για την Aegean στα 8,27 ευρώ, Κέρδη 3,39% για την Εθνική στα 1,556 ευρώ. Με άνοδο 1,42% η Τράπεζα Πειραιώς στα 1,218 ευρώ.

Με άνοδο 3,12% η Eurobank στα 0,71 ευρώ. Άνοδος 2,39% ο Μυτιληναίος στα 9,01 ευρώ με 289 χιλ κομμάτια. Κέρδη 1,88% ο ΟΠΑΠ στα 9,20 ευρώ με 1,2 εκατ. τεμάχια. Άνοδος 0,08% για τον ΟΤΕ στα 11,94 ευρώ. Οι συναλλαγές ανήλθαν στα 72,4 εκατ.ευρώ, ποσό που είναι απο τα υψηλότερα της περιόδου, με πακέτα 12,6 εκατ.ευρώ κυρίως στην μετοχή του ΟΠΑΠ.

Πώς το ράλι ομολόγων ευνοεί τις τράπεζες για τα σχήματα APS

Έναν αναπάντεχο σύμμαχο βρήκαν οι ελληνικές τράπεζες προκειμένου να προχωρήσουν στην εξυγίανση των ισολογισμών τους. Ενω η αντιστροφή της καμπύλης των ομολόγων για πολλούς έχει σημάνει ακόμα και την διόρθωση στις διεθνείς αγορές, η πτώση των αποδόσεων αποτελεί ένα σημαντικό πλεονέκτημα, καθώς όπως θα δούμε, η δημιουργία των σχημάτων είναι εφικτή.

Και ακριβώς όπως το ελληνικό Δημόσιο εκμεταλλεύθηκε την περίσταση προκειμένου να εκδώσει δυο ομόλογα, έτσι και οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να καταθέσουν τα σχέδια για τα σχήματα ΑPS (Asset Protection Sheme), ώστε να εγκριθούν απο την Διεύθυνση Ανταγωνισμού Dgcom εντός του Απριλίου.

Το ράλι ομολόγων παγκοσμίως και η παροχή πιστώσεων απο την ΕΚΤ σήμανε κέρδη για τις ελληνικές τράπεζες που θα χρησιμοποιήσουν τα σχήματα APS για την διαχείριση των κόκκινων δανείων.

Πως το κόστος γίνεται χαμηλότερο

Συγκεκριμένα, η πτώση των αμερικανικών επιτοκίων την οποία διακήρυξε η αμερικανική Κεντρική Τράπεζα, αλλά και η ανανέωση της παροχής πιστώσεων απο την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σημαίνει χαμηλότερο κόστος τιτλοποίησης για τις ελληνικές τράπεζες απο 1-2%.

Αυτός είναι ένας απο τους λόγους για τους οποίους οι ελληνικές τράπεζες έχουν καταστεί ελκυστικές καθώς τα ομόλογα που θα εκδοθούν με τα ΑPS, δεν θα εκδοθούν με κόστος 3,5-4%, όπως πολλοί ανέμεναν, πριν απο το ραλι των ομολόγων.

Τα οχήματα, λοιπόν, με τα οποία οι ελληνικές τράπεζες θα διαχειριστούν κόκκινα δάνεια και θα εκδώσουν ομόλογα θα διαθέτουν ένα χαμηλότερο κόστος δίνοντας μ αυτόν τον τρόπο νόημα για να σχηματιστούν τα «οχήματα» των κόκκινων δανείων. Δηλαδή λ.χ η Εurobank όταν μεταφέρει δάνεια ύψους 20 δισ ευρώ θα έχει εξασφαλίσεις για το 50% των δανείων, για τα 10 δισ. ευρώ.

Στην συνέχεια θα εκδώσει με την μέθοδο της τιτλοποίησης ομόλογα τα οποία θα έχουν την εγγύηση του Δημοσίου. Με το ραλι των ομολόγων, παγκοσμίως, δηλαδή την πτώση των αποδόσεων και την άνοδο των τιμών, το κόστος ( επιτόκιο ) αναμένεται να διαμορφωθεί κοντά στο 2-2,5%. Αυτο το επιτόκιο επιτρέπει στις τράπεζες να εκδώσουν τα ομολόγα αφού πριν απο το ράλι των ομολόγων το κόστος ήταν σχεδόν απαγορευτικό, καθώς κυμαίνονταν κοντά στο 3,5-4%.

Διαβάστε τη συνέχεια εδώ