ΧΑ: Κάποιοι έχουν ήδη αρχίσει να παίζουν το «χαρτί» των εκλογών

08:05 2/5/2018 - Πηγή: New Money

Του Δημήτρη Παφίλα

Τα επικείμενα stress tests των ελληνικών τραπεζών εκτιμάται ότι, θα επιβεβαιώσουν τη ραγδαία άνοδο των ελληνικών τραπεζικών μετοχών, αλλά η αγορά αναμένει ότι τα κέρδη θα μετακυλιστούν και στην υπόλοιπη αγορά, δεδομένου ότι οι ισολογισμοί είναι θετικοί και οι ιδιωτικοποιήσεις στην ενέργεια (ΕΛ.ΠΕ, ΔΕΣΦΑ) θα στρέψουν το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών και σε μη τραπεζικές μετοχές.

Ο Γενικός Δείκτης έφθασε στις 858 μονάδες με τις τραπεζικές μετοχές να αποδίδουν πάνω από 36% σ ένα μήνα, ωστόσο

τα επίπεδα τιμής/λογιστική αξία που έχουν φθάσει στο 0,35 και άνω, θα αναγκάσουν τους επενδυτές να κινηθούν και σε μετοχές του FTSE, αλλά και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης.

Αρκετές εταιρείες του FTSE έχουν φθάσει σε υψηλά επίπεδα, έτσι υπάρχουν περιορισμοί στις κινήσεις, ωστόσο μια σειρά μετοχών (ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Μυτιληναίος, Μπέλα, ΜΟΗ, Τέρνα) συγκεντρώνουν εντολές και τζίρους.

Στη μεσαία κεφαλαιοποίηση επίσης, εκτός από τις μετοχές Ελλάκτωρ, Ιντραλοτ, πρόσφατα προστίθενται νέοι «παίκτες», όπως η Ικτίνος που αυξάνει ταυτόχρονα τον τζίρο και την τιμή της (απόδοση πάνω από 100% από 1/1).

Όπως θα δούμε, όμως, η άποψη ότι το ελληνικό χρηματιστήριο έχει αρχίσει να παίζεται και το ενδεχόμενο των εκλογών μπορεί να δημιουργήσει ροή κεφαλαίων που θα αυξηθεί εφόσον προχωρήσει και η διόρθωση στις ξένες αγορές. Άλλωστε, αρκετοί παράγοντες αναμένουν οι πιέσεις προς την κυβέρνηση να αυξηθούν το φθινόπωρο ιδιαίτερα όταν ξεκαθαριστούν πλήρως η μεταμνημονιακή εποπτεία και τα επόμενα βήματα του ελέγχου της οικονομίας της Ελλάδος.

Στη μεσαία κεφαλαιοποίηση δημιουργούνται ευκαιρίες

Η ΕΧΑΕ, με το roadshow που διοργάνωσε για την μεσαία και μικρή κεφαλαιοποίηση (19 εταιρείες) προχώρησε σε ένα πρώτο βήμα, ωστόσο η πρώτη ανταπόκριση των ξένων ήταν χαμηλή (σ.σ με συμμετοχή 25 funds ), έτσι θα χρειαστεί μεγαλύτερο βάθος στη αγορά και συμμετοχή περισσότερων ξένων κεφαλαίων. Η συγκεκριμένη κατηγορία της μεσαίας και μικρότερης κεφαλαιοποίησης προσφέρει τις μεγαλύτερες πιθανότητες για αυξημένες αποδόσεις στους ξένους, εφόσον στην οδό Αθηνών δημιουργηθεί μια ευπρόσωπη αγορά, όπου οι αγοραστές των προηγούμενων χρόνων να βρουν ικανούς αγοραστές στα επίπεδα πάνω από τις 1000 μονάδες.

Αν και ορισμένες εταιρείες έχουν διπλασιάσει την κεφαλαιοποίηση τους μέσα σ ένα χρόνο, υπάρχουν λ.χ εταιρείες οι οποίες εφόσον γυρίσουν τα αποτελέσματα τους τότε θα πραγματοποιηθούν σημαντικά κέρδη σε διάστημα 1-2 ετών.

Σημαντική παράμετρος για τις εξελίξεις είναι πρώτον, τι θα συμβεί μετά το τέλος του ελληνικού προγράμματος τον Αύγουστο και φυσικά εάν η κυβέρνηση σπεύσει να προκηρύξει εκλογές προσπαθώντας να εκμεταλλευθεί το κλίμα πανηγυρισμών που ήδη καλλιεργεί. Αρκετοί ξένοι επενδυτές θεωρούν ήδη ότι, το trade των εκλογών ήδη έχει αρχίσει να παίζεται από τους ξένους επενδυτές. Αν κάτι τέτοιο επιβεβαιωθεί τις επόμενες εβδομάδες τότε η άνοδος μέσα στο καλοκαίρι θα είναι σημαντική καθώς αρκετοί θα σπεύσουν να προεξοφλήσουν τις εξελίξεις.