Χρηματιστήριο: Αντιμέτωποι με την αντίσταση

17:57 26/2/2016 - Πηγή: New Money

Παρά το κλίµα στασιµότητας που παρατηρείται στα κύρια ανοικτά οικονοµικά και πολιτικά µέτωπα ο Γενικός ∆είκτης έκλεισε για δεύτερη συνεχόµενη εβδοµάδα µε κέρδη παρακολουθώντας περισσότερο την διεθνή τάση η οποία είχε επίσης θετική πορεία, αναφέρει η BETA Χρηματιστηριακή στο εβδομαδιαίο σχόλιό της.

Όλες οι συνεδριάσεις της εβδοµάδας που πέρασε είχαν έντονο το στοιχείο της µεταβλητότητας και προς τις δύο κατευθύνσεις, απόρροια σε µεγάλο βαθµό των σχετικά χαµηλών συναλλακτικών όγκων που µεγεθύνουν την εικόνα των διακυµάνσεων.

Μια ερµηνεία για αυτό που παρατηρείται µετά το µεγάλο ξεπούληµα

στις αρχές του µήνα είναι ότι η Αγορά ξαναχτίζει προσδοκίες για την επίσπευση της αξιολόγησης από τους θεσµούς. Στην παρούσα φάση ωστόσο και χωρίς να είναι ακόµα προσδιορισµένη η ηµεροµηνία επιστροφής του κουαρτέτου (πιθανόν να ανακοινωθεί την προσεχή ∆ευτέρα) ο βαθµός ευαισθησίας θα παραµείνει αυξηµένος καθιστώντας πολύ εύθραυστες όσες ανοδικές απόπειρες στερούνται συνέχειας από το µακροοικονοµικό πεδίο.

Ο «τοίχος της αβεβαιότητας» είναι η καλύτερη πίστα για µια «βουβή» άνοδο από πλευράς νέων ωστόσο η πρόσφατη εµπειρία δείχνει ότι ο πιο ισχυρός παράγοντας είναι τελικά ο ... αστάθµητος, ο οποίος βρίσκεται και εκτός των δυνητικών σεναρίων που είναι γνωστά.

Τα πρώτα αποτελέσµατα του δ' τριµήνου έδωσαν µια ικανοποιητική ανάσα σε επίπεδο πληροφόρησης καθώς όλες οι ανακοινώσεις είχαν καλύτερη επίδοση από τα αναµενόµενα. Επιµέρους αυτό µεταφράστηκε σε ενδιαφέρον και στο ταµπλό γεγονός που δείχνει ότι τα αντανακλαστικά της Αγοράς ακόµα έχουν θεµελιώδεις απολήξεις.

Ξεπερνώντας κάποια στιγµή τα ρίσκα που έρχονται από το µακροοικονοµικό περιβάλλον οι επενδυτές θα αναζητήσουν τις αξίες που έχουν ισχυρά δεδοµένα κερδοφορίας ως εκ τούτου είναι σηµαντικό να υπάρχει ένας πυρήνας εταιριών που να µπορεί να εκφράσει αυτές τις επιλογές.

Σε κάθε περίπτωση η διατήρηση της κερδοφορίας σε ικανοποιητικά επίπεδα µετά από µια χρονιά επιεικώς «ακατόρθωτη» εκτός από το στίγµα αντοχής που δίνει στην Αγορά αποτελεί µια έµπρακτη υπόσχεση αύξησης κερδών σε συγκυρίες οµαλότερων συνθηκών ζήτησης και κυρίως σε συνθήκες κανονικότητας της ρευστότητας.

Οι 470 µονάδες διατήρησαν τις ιδιότητες της άµεσης στήριξης παρέχοντας ένα νέο επίπεδο αφετηρίας στον Γενικό ∆είκτη ο οποίος επανήλθε γρήγορα στο άνω όριο του πλαγιοκαθοδικού καναλιού επιχειρώντας την διαφυγή από την µεσοπρόθεσµη πτωτική πορεία που ξεκινάει από το τέλος του 2015.

H χαµηλή συναλλακτική δραστηριότητα κάθε άλλο παρά βοηθάει στο να επιτευχθεί µια δυνατή διάσπαση τιµών ωστόσο αυτό δεν αποκλείει η διάσπαση να γίνει σε δύο χρόνους, να προηγηθεί δηλαδή µια ενδιάµεση διόρθωση τιµών. Σε αυτή την διόρθωση ο Γενικός ∆είκτης θα πρέπει να κινηθεί συντηρητικά αν δεν θέλει να αναιρέσει ότι έχτισε τις τελευταίες δύο εβδοµάδες.

Αυτό σηµαίνει ότι οι 470 µονάδες είναι το αδιαπραγµάτευτο όριο της διόρθωσης που θα κρατήσει το σενάριο διάσπαση σε ισχύ. Η χαµηλή συναλλακτική δραστηριότητα λειτουργεί πάντως και σαν παγίδα εντυπώσεων και στην αντίπερα όχθη:

Η συρρίκνωση των συναλλαγών µπορεί να ερµηνευθεί και ως απουσία πωλητών που δεν έχουν κίνητρο πώλησης σε αυτά τα επίπεδα. Ο MACD είναι προς το παρόν ο µόνος δείκτης που δίνει αγοραστικό σήµα και τα τεχνικά δεδοµένα θα αποκτήσουν πληθωρικότερη υποστήριξη αγορών σε υπέρβαση των 510 µονάδων υποστηριζόµενα και από την µετριοπαθή εικόνα των ταλαντωτών που έχουν διατηρηθεί στην ζώνη της ουδετερότητας.

Εκτός από την ανακοίνωση των εκτιµήσεων για το ΑΕΠ του δ' τριµήνου στις 29 Φεβρουαρίου θα λάβει χώρα και µια ιδιότυπη αναδιάρθρωση που αφορά ελληνικές µετοχές.

Συγκεκριµένα από την 1η Μαρτίου το ελληνικό ETF GREK αλλάζει διαχειριστή και από τον FTSE πηγαίνει στους κανόνες διαχείρισης του MSCI έχοντας ωστόσο σηµαντικές αλλαγές στην σύνθεση και στις σταθµίσεις του που αναµένεται να επηρεάσουν τζίρο και τάση στην συνεδρίαση της ερχόµενης ∆ευτέρας.

Κατά τα άλλα η ερχόµενη εβδοµάδα έχει έντονο τραπεζικό άρωµα αφού οι 2 από τις 4 τράπεζες έχουν δηλώσει ηµεροµηνίες στις οποίες θα ανακοινώσουν τα οικονοµικά πεπραγµένα του δ' τριµήνου.

Η Eurobank ανοίγει την αυλαία στις 2 Μαρτίου ενώ στις 3 Μαρτίου ακολουθεί η Alpha bank. Την ίδια ηµέρα οι µετοχές της Τράπεζας της Ελλάδος θα διαπραγµατεύονται χωρίς το µέρισµα χρήσης του 2015 ύψους 0,6720 ευρώ ανά µετοχή. Την Τρίτη λήγει η περίοδος άσκησης του δικαιώµατος προτίµησης για την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Τηλέτυπος. Τέλος την ερχόµενη Τετάρτη θα διεξαχθεί η τακτική δηµοπρασία εντόκων γραµµατίων εξάµηνης διάρκειας.