Η χρηματοοικονομική κρίση επιστρέφει; Ποιοι το θέλουν;

12:00 14/7/2014 - Πηγή: New Money

Η αναβίωση έστω και υποψίας της χρηματοοικονομικής κρίσης με την Banco Espirito Santo θα δώσει τροφή σε όσους αρχίσουν να κινδυνολογούν για την επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές. Και φυσικά σε όσους εντοπίζουν το πρόβλημα της ευρωπαϊκής κρίσης στους σκελετούς των τραπεζών.

Η υπόθεση δείχνει ότι δεν έχουν τελειώσει τα ζητήματα του συνόλου του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος, ιδιαίτερα παραμονή των ευρωπαϊκών stress tests, για τα οποία κανείς

δεν μπορεί να πει με σαφήνεια τι θα βγάλουν για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, πόσο μάλλον για τις ελληνικές.

Το βασικό ζήτημα, όμως, δεν είναι αυτό αλλά η αντιμετώπιση των κόκκινων δανείων, πρόβλημα για το οποίο ζήτησε λύση τόσο ο Ρέγκλινγκ όσο και το ΔΝΤ. Και αυτό για να απελευθερωθούν κεφάλαια που θα μπορέσουν να επαναχρηματοδοτήσουν την πραγματική οικονομία.

Οι τράπεζες δεν μπορούν να βάλουν κεφάλαια στην αγορά, λένε τώρα οι Ευρωπαίοι και το ΔΝΤ, που καταλαβαίνουν ότι μπορεί αυτές μεν να επανακεφαλαιοποιήθηκαν, αλλά δεν έχουν ουσιώδη συμβολή στην ανάκαμψη της οικονομίας.

Αυτό γίνεται γιατί οι τράπεζες δεν θέλουν να πάρουν τις ζημίες εισπράττοντας με ρεαλιστικό τρόπο ό,τι πράγματι μπορούν από επιχειρήσεις και ιδιώτες που δεν έχουν τη δυνατότητα να πληρώσουν. Και οι τράπεζες δεν το κάνουν αυτό γιατί δεν το θέλουν, αλλά γιατί αν το κάνουν, θα οδηγηθούν σε καταγραφή λογιστικών ζημιών, που σημαίνει ότι θα πρέπει να μειώσουν εκ νέου την κεφαλαιακή τους επάρκεια.

Η υπόθεση της μετοχοποίησης των χρεών που ξεκίνησε από τη διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς για την ανασυγκρότηση επιχειρήσεων με βιώσιμο αντικείμενο και στη συνέχεια η εύρεση στρατηγικού επενδυτή είναι μια ρεαλιστική μεθοδολογία που οδηγεί στην επόμενη μέρα. Και είναι κοινό μυστικό ότι υπάρχουν πολλά private equities που είναι έτοιμα να εισέλθουν σε ελληνικές εταιρείες υπό νέες προϋποθέσεις.

Μόνον έτσι θα απελευθερωθούν κεφάλαια που θα μπουν στην ελληνική οικονομία και θα ενισχύσουν τη ρευστότητα του συστήματος. Αυτό βέβαια θα πρέπει να συνδυαστεί και με τα δεδομένα που θα προκύψουν από τα stress tests.

Από την άλλη πλευρά, ας ελπίσουμε ότι δεν θα επιδεινωθεί περαιτέρω η χρηματοοικονομική εικόνα για τις περιφερειακές τράπεζες σε βαθμό τέτοιο που να καταστεί εμπόδιο για την ενίσχυσή τους από τις αγορές, που τόσο επιτυχημένα άρχισε να γίνεται στο τελευταίο διάστημα.

Blogger Παναγιώτης Μπουσμπουρέλης